财务数据和关键指标变化 - 第四季度净亏损1.07亿美元，合每股亏损0.50美元，调整后EBITDA为2960万美元 [6] - 2020年通过偿还5000万美元定期贷款和以1620万美元在公开市场回购优先票据，使总债务减少6620万美元，公开市场回购产生360万美元收益，计入损益表冲减利息费用 [6] - 2020年净债务减少1.17亿美元，年底降至6.84亿美元，年底资产负债表上现金为2.25亿美元，足以覆盖2028年前到期的5000万美元债务 [7] - 2020年资本支出总计1.45亿美元，2021年预计约1.35亿美元，其中8500万美元用于合同钻井，3000万美元用于压力泵送，其余用于其他部门和一般公司用途 [8] - 第一季度预计SG&A费用约2300万美元，折旧、损耗、摊销和减值费用约1.48亿美元，2021年预计有效税率约21%，将于2021年3月18日向3月4日登记在册的股东支付每股0.02美元的季度现金股息 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 合同钻井 - 第四季度平均钻机数量从第三季度的60台增至62台，闲置但有合同的钻机比例从第三季度的28%降至16%，年底钻机数量增至65台，其中5台闲置但有合同 [11] - 第四季度平均钻机日利润率为7770美元，超出预期；平均钻机日收入为20210美元，受日费率降低和无一次性提前终止收入影响；平均钻机日成本增至12440美元，主要因闲置但有合同的钻机比例降低 [12] - 截至2020年12月31日，钻井钻机的定期合同提供约3亿美元的未来日费率钻井收入，预计第一季度平均42台钻机按定期合同运营，2021年平均34台 [13] - 预计第一季度钻井活动改善，平均69台钻机，其中平均5台闲置但有合同；平均钻机日收入预计增至约2.1万美元，平均钻机运营成本预计增至约1.45万美元，部分因工资税重置和钻机重新启动费用 [14] 压力泵送 - 第四季度平均活跃压裂机组从第三季度的5个增至7个，收入从7200万美元增至7950万美元，毛利率降至410万美元 [15] - 第四季度二叠纪盆地行业完井活动增加，但公司业务占比较大的东北地区行业完井活动大幅下降，且进入第一季度仍处于较低水平，公司将一台双燃料压裂机组从东北地区迁至德克萨斯州 [15] - 预计第一季度东北地区活跃压裂机组利用率较低，直至季度后期客户活动增加；预计第一季度平均7个活跃压裂机组，包括搬迁期间闲置一段时间的机组；第一季度压力泵送收入和毛利率预计与第四季度相似 [16] 定向钻井 - 第四季度收入增长64%至1690万美元，超过水平和定向钻机数量增长，市场份额增加得益于新技术性能提升；毛利率从第三季度的50万美元（占收入5%）提高至220万美元（占收入12.8%） [17] - 预计第一季度定向钻井收入增长约15%至1950万美元，毛利率约220万美元 [17] 其他业务 - 第四季度收入890万美元，毛利率约10%，预计第一季度收入提高至约1000万美元，毛利约200万美元 [18] - 其他业务包括技术部门，其电气工程和控制部门客户群体拓展至海洋和工业微电网等领域，海洋产品业务增长迅速，如正在完成美国近年首艘新游轮推进系统的全电气控制交付和安装项目 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度二叠纪盆地行业完井活动增加，东北地区行业完井活动大幅下降且进入第一季度仍处较低水平 [15] - 目前公司压力泵送业务两台机组在东北地区作业，其余在德克萨斯州 [80] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年资本支出主要为维护性支出，同时进行技术投资和设备小升级，以利用行业复苏，巩固技术和性能领先地位 [8] - 2020年公司在技术方面取得多个里程碑，包括Ecocell锂电池混合能源管理系统商业化、Cortex关键数据分析设备商业化、远程随钻测量作业商业化、HiFi Nav井筒定位服务商业化等，2021年预计将商业化基于云的HiFi Guidance技术 [20][21][22][23] - 公司认为陆地钻机业务不需要更多整合，随着钻机数量增加，价格有望上涨，预计今年晚些时候领先日费率将上升 [86] - 公司专注于提高利润率，在压力泵送业务中，希望在市场价格上涨后再增加产能；在钻井业务中，预计随着钻机数量增加，日费率有上升机会 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度收入自行业低迷以来首次增长，受钻井和完井活动水平提高推动，行业已开始复苏，基于客户参与情况，有信心活动水平将继续改善 [5] - 公司财务和运营状况良好，投资使其成为技术和性能领先者，从行业低迷中走出后比以往更强大，流动性改善、债务减少、技术地位提升 [19] - 预计2021年公司EBITDA在第一季度触底，随后全年改善，但随着部分钻机从现有合同到期进入当前市场，利润率百分比可能下降 [82] - 大宗商品价格变化将改变客户现金流，但实际活动变化需数月时间体现，基于当前大宗商品价格走势，有信心钻机数量今年晚些时候有上升潜力 [95][96] 其他重要信息 - 公司在第四季度建立了一些营运资金，预计2021年营运资金会略有增加，但不显著；公司会出售部分资产获取现金；预计今年现金税支出不多，自由现金流计算主要考虑EBITDA减去资本支出和利息支出，部分非现金项目通常相互抵消 [29][30] - 公司在钻井和压力泵送业务中采用双燃料技术，部分钻机已具备双燃料配置，压力泵送业务是双燃料领域领导者，今年将增加一些双燃料设备，相关成本已纳入资本支出计划；Ecocell锂电池储能系统已商业化，一台已在现场测试，另一台即将投入使用，公司已预订电池以满足需求，成本也纳入资本支出预算 [32][33] - 压力泵送业务中，运输成本出现通胀，因在二叠纪盆地难以找到司机，运输沙子面临挑战；在当前市场环境下，将成本转嫁给客户的能力相对较慢，公司尽量与供应商和客户进行背对背合同管理 [74][75] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈公司年底和进入2021年的现金来源和用途，以及营运资金、现金税等现金变动情况 - 公司在第四季度建立了一些营运资金，预计2021年营运资金会略有增加但不显著；公司会出售部分资产获取现金；预计今年现金税支出不多，自由现金流计算主要考虑EBITDA减去资本支出和利息支出，部分非现金项目通常相互抵消 [29][30] 问题2：请详细介绍锂电池车队和双燃料优化车队的机会，能否在市场上获得溢价，车队现状如何，今年资本支出预算是否考虑双燃料转换，这是增加收入还是降低成本的策略 - 这是增加收入、保持竞争力和提高市场份额的综合策略；部分钻机已具备双燃料配置，压力泵送业务是双燃料领域领导者，今年将增加一些双燃料设备，相关成本已纳入资本支出计划；Ecocell锂电池储能系统已商业化，一台已在现场测试，另一台即将投入使用，公司已预订电池以满足需求，成本也纳入资本支出预算 [32][33] 问题3：能否量化传统设备与新设备的差异 - Ecocell用于钻井平台，运行时可降低燃料消耗，虽有建设成本，但公司可通过收费收回成本并获得投资回报 [35] 问题4：公司第一季度钻机数量指引为69台，目前网站显示为70台，如何看待钻机数量的改善速度，是否接近顶部或平稳期，第一季度指引是否保守 - 第一季度69台钻机的预测是基于季度首月平均67台得出，本季度剩余时间可能大致持平，但并非顶部或平稳期；预计今年剩余时间会增加更多钻井平台 [39] 问题5：第一季度日费率预计为2.1万美元，高于前几个季度，原因是什么，第一季度现金利润率是否触底，后续是否有上升空间 - 日费率上升主要是因为第一季度钻机数量中闲置但有合同的钻机比例相对第四季度减少；公司认为第一季度可能是利润率底部，预计2021年全年利润率将改善，若WTI价格维持当前水平，可能有更多上升空间 [41][42][47] 问题6：请分析压力泵送业务第一季度的影响，若排除闲置时间，毛利润是否会改善，今年压力泵送业务定价是否有改善，以及公司客户中公共和私人E&P公司未来活动的看法 - 目前压力泵送业务定价无改善，预计第一季度也不会改善，随着2021年钻机数量增加，今年晚些时候有机会提高价格；公司将一台双燃料压裂机组从东北地区迁至德克萨斯州，因东北地区行业活动下降，且看到德克萨斯州更多运营商考虑使用双燃料；预计第一季度压力泵送业务机组数量和财务指标与第四季度相似，东北地区活动预计在季度末改善；私人和小型公共E&P公司反应速度比大型公共E&P公司快，大型公共E&P公司反应迟缓，部分仍在释放钻机，而私人和小型公共E&P公司已更快地重新启动钻机以增加活动 [53][54][56][57] 问题7：请说明压力泵送业务的机组何时开始在德克萨斯州工作，东北地区业务占比情况，以及机组搬迁至德克萨斯州的成本，另外请说明今年34台合同钻机中，疫情前和疫情后合同的比例，以及当前定期合同价格与现货价格的差异 - 机组从东北地区迁至德克萨斯州约需两周，除燃料和部分组件更换成本外，无重大成本；目前不清楚疫情前和疫情后合同的具体比例，当前钻机合同是预付款合同、疫情期间签订合同和短期合同的混合；目前签订的定期合同价格接近现货市场价格，公司尽量签订短期合同，因认为今年晚些时候有价格上升空间 [62][65][66] 问题8：市场好转时，公司是否有能力扩展钻井相关的辅助服务、软件和应用销售，压裂业务是否出现通胀，能否将成本转嫁给客户 - 公司看到MS Directional在增加市场份额和业务增长方面的协同效应，更多客户在考虑公司钻机时也会考虑MS Directional的服务，并且开始关注HiFi Nav等软件服务；压裂业务中，运输成本出现通胀，因在二叠纪盆地难以找到司机，运输沙子面临挑战；在当前市场环境下，将成本转嫁给客户的能力相对较慢，公司尽量与供应商和客户进行背对背合同管理 [72][73][74][75] 问题9：请说明压力泵送业务第四季度7个活跃机组的利用率，以及机组在东北地区和德克萨斯州的分布情况，另外请说明合同钻井业务第一季度利润率触底的原因，是固定成本吸收改善还是日费率变化导致 - 第四季度机组日历上有较多空闲时间，主要受东北地区影响，也有其他客户特定问题，第一季度情况类似，因等待东北地区运营商增加活动而搬迁机组；目前两台机组在东北地区作业，其余在德克萨斯州；公司认为第一季度是EBITDA底部，随后全年改善，但随着部分钻机从现有合同到期进入当前市场，利润率百分比可能下降 [79][80][82] 问题10：如何看待陆地钻机业务的整合潜力，以及公司在定价方面的考虑，是提高价格还是增加产量以改善利润率 - 公司认为陆地钻机业务不需要更多整合，随着钻机数量增加，价格有望上涨，预计今年晚些时候领先日费率将上升；公司专注于提高利润率，在压力泵送业务中，希望在市场价格上涨后再增加产能；在钻井业务中，预计随着钻机数量增加，日费率有上升机会 [86][89] 问题11：公司表示第一季度EBITDA下降后改善，但陆地钻机利润率不一定如此，是否正确，另外如何看待美国钻机数量的未来走势，以及压力泵送业务在当前定价下，每机组500 - 600万美元EBITDA是否合理 - 这种说法正确，第一季度是公司EBITDA底部，利润率百分比可能下降，后续情况取决于价格和运营钻机数量；钻机数量受几个月前大宗商品价格影响，目前大宗商品价格变化将改变客户现金流，但实际活动变化需数月时间体现，基于当前大宗商品价格走势，有信心钻机数量今年晚些时候有上升潜力；压力泵送业务关键是与能使设备保持忙碌的运营商合作，随着大宗商品价格上涨和现金流改善，运营商工作更稳定，对公司和行业都有帮助 [94][95][96][97][98] 问题12：关于定期合同，客户是否不愿意接受较长合同期限的定价，为获得更长期合同，理想的价格提升百分比是多少，若市场僵持，是否会一直签订六个月或更短合同，直到钻机数量达到一定水平，另外请介绍微电网业务的近期机会、增长潜力和市场规模，以及新建造双燃料压裂机组的经济性和进入该领域的障碍 - 市场定价仍具竞争力，公司认为有价格上升空间，因此不想签订过长合同期限，签订长期合同不仅考虑价格提升百分比，还会考虑战略客户等因素；微电网业务规模较小，海洋业务有一定机会，工业微电网业务在美国较新，公司凭借定制工程能力与多家公司进行项目讨论；目前新建造双燃料压裂机组无经济可行性，投资全压裂机组不合理，但可进行升级和添加双燃料套件等操作，设备采购成本有所下降，但市场经济情况仍不支持投入新设备 [102][103][105][106][108][109] 问题13：公司目前是否购买钻杆，库存情况如何，何时会进入市场，另外请提供钻井平台和压力泵送业务的维护资本支出指导，以及这些数据是否长期可持续，下半年公司钻井和泵送业务哪项收入增长更快，压力泵送业务每机组EBITDA达到多少会重新启动机组，是否需要高于维护资本支出，能否通过利用率提高达到该水平，以及每机组的液压马力平均水平 - 公司正在购买钻杆，这是一项很好的租赁业务，已纳入资本支出预算；钻井平台每台活跃钻机的维护资本支出在75 - 100万美元之间，压力泵送业务每台压裂机组约450万美元，包括液力端；液力端成本略高于100万美元，且有所下降，维护费用也降低，这些数据预计长期可持续；预计下半年钻井平台业务收入增长更快，因活动增加和可能的价格上涨，压力泵送业务对激活机组持谨慎态度，希望看到价格上涨；希望压力泵送业务每机组EBITDA有所提升，业务具有增值性，重新启动机组时EBITDA需高于维护资本支出，可通过提高利用率达到该水平；每机组液压马力略高于5万，因在特拉华盆地业务消耗更多马力 [112][113][114][115][116][118][119][120][121] 问题14：请谈谈对东北地区业务复苏的看法，以及客户活动增加时，是重新启动机组还是填补空闲时间或从德克萨斯州调回机组 - 东北地区运营商担心天然气价格，试图控制活动水平，避免过度生产；东北地区钻机数量相对平稳，预计活动不会大幅增加，但部分客户将在季度后期增加与公司的业务；客户活动增加时主要是填补空闲时间，提高每月作业阶段数量 [128][129][130]