财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收同比增长6%，低于预期，主要因5月下旬一大DSP买家改变出价方式，影响约200万美元，主要在桌面展示广告；部分广告垂直领域季度末疲软，额外造成100万美元缺口 [20] - 剔除该DSP买家，业务整体同比增长近10% [20] - 所有格式和渠道的货币化展示次数同比增长12%，整体每千次展示费用（CPM）同比持平，第二季度是连续第四个季度总货币化展示次数实现两位数同比增长 [22] - 新兴收入流同比几乎翻倍，贡献2个百分点的增长 [22] - 平台毛展示容量同比增加25%，同时每百万展示的过去十二个月营收成本下降14% [22] - 毛利润为4210万美元，同比增长10%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2100万美元，利润率31% [23] - 第二季度GAAP净收入为200万美元，摊薄后每股0.04美元 [29] - 截至2024年7月31日，已回购200万股A类普通股，花费4100万美元现金；自2023年2月回购计划启动以来，共回购600万股，花费1亿美元；回购计划授权至2025年12月31日，剩余7500万美元额度 [30] - 经营活动产生的净现金为1200万美元，自由现金流约700万美元 [30] - 调整全年营收展望，因DSP出价变化减少500万美元（第二季度200万美元，下半年预计300万美元），因宏观疲软预计影响500万美元（第二季度100万美元，下半年预计400万美元） [31][32] - 预计第三季度营收6500 - 6700万美元，中点约同比增长4%；全年营收2.88 - 2.92亿美元，中点约同比增长9% [33] - 预计GAAP营收成本每季度按低个位数百分比环比增长，GAAP运营费用第三和第四季度按低个位数百分比环比增长 [34] - 预计第三季度调整后EBITDA为1500 - 1700万美元，中点约24%利润率；全年调整后EBITDA为8700 - 9100万美元，中点约31%利润率 [34] - 全年资本支出（CapEx）预计1600 - 1800万美元，倾向区间高端 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全渠道视频（包括CTV、移动和桌面设备）营收同比增长19%，受货币化展示次数增加超50%推动 [23] - CTV货币化展示次数同比几乎翻倍 [23] - 移动应用业务连续第三个季度同比增长超20%，总移动业务（包括网页、应用、视频和展示）同比增长12% [23] - 展示广告虽面临DSP变化和雅虎业务挑战，但同比仍增长2%；剔除相关影响，展示广告营收同比增长21% [24] - SPO活动占平台总活动超50%，与至少在平台上消费三年的SPO合作伙伴的过去十二个月净支出留存率为120% [21][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球所有地区第二季度均实现增长 [24] - 按过去十二个月计算，现有发布商收入有所扩大，净美元留存率为108%；剔除雅虎后，净美元留存率为117% [24] - 前十大广告垂直领域中有6个整体同比增长超20%，包括购物、商业、食品饮料、个人金融、健康健身和时尚；同时，科技计算、汽车、旅游和艺术娱乐等领域出现明显放缓，前十大广告垂直领域整体同比增长18% [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为程序化市场正快速成熟，内容创作者和媒体买家构建广告技术堆栈，公司在供应路径优化、CTV、商业媒体、受众定位和绩效营销等方面的投资将推动长期盈利性营收增长 [7] - 作为卖方技术领导者，持续投资创新，产品组合支持行业关键长期增长驱动因素，包括供应路径优化、CTV、移动应用、商业媒体和可寻址性 [19] - 积极应对谷歌第三方cookie计划变化，将资源从谷歌隐私沙盒重新分配到业务其他增长领域，如Connect和数据定位工作 [27] - 持续投资供应路径优化，增加以买家为中心的销售团队成员，拓展独立机构和直接品牌的SPO机会 [26] - 专注为发布商和买家创造更多价值，拓展新兴产品，如OpenWrap，以在移动领域形成差异化 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在关键长期增长领域实现强劲增长，但近期受宏观疲软和一大DSP买家出价方式改变影响，预计该买家活动将在未来几个月稳定 [6] - 程序化市场成熟，CTV价格下降吸引更多广告预算，公司受益于此，多个流媒体巨头开放程序化访问并利用公司技术 [7][8] - 移动应用业务是公司与同行的关键差异化因素，程序化移动应用广告接近增长拐点，公司OpenWrap软件可满足需求 [15] - 商业媒体市场增长迅速，公司与零售商和交易型商业公司的对话加速，有超100家商业媒体公司的活跃管道 [17] - 尽管面临DSP出价变化和宏观疲软因素，但公司对关键长期增长领域的快速增长感到鼓舞，预计第四季度有增长机会，包括新客户整合、政治支出和前期交易 [33] 其他重要信息 - 公司近期将迪士尼+ Hotstar纳入首选SSP，还集成到Roku新推出的Roku Exchange，为广告商提供访问其高参与度受众的机会 [13][14] - 公司与亚马逊广告扩大合作，包括增强API集成和参与认证供应交换计划 [8] - 公司为Haleon创建全球市场，提高其广告活动的环境可持续性和有效性 [10] - 公司Activate产品为客户带来显著成果，如Mars Petcare通过Activate实现销售目标超预期 [11][12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明DSP逆风情况，Q2的200万美元影响是否符合预期，Q3和Q4的300万美元逆风如何分配，以及Q2和Q3至今哪些垂直领域表现疲软？ - 该DSP将所有拍卖改为一口价拍卖，此前采用一口价和二口价结合方式，此变化使其方法与行业其他公司一致 [37] - Q2的200万美元影响因时间较晚，未达预期；Q3影响更大，因公司已实时优化并取得进展 [38] - Q2末开始在科技、汽车、旅游和艺术娱乐领域出现疲软，此前这些领域增长强劲；同时，购物、商业、食品饮料、个人金融、健康健身等领域增长超20%，公司认为这是短期现象，对下半年影响不大 [39][40] 问题2: Trade Desk和Magnet未提及疲软情况，为何公司在第三季度指引中提及？ - 公司作为广泛的全渠道SSP，有20多个广告垂直领域和全球业务，能看到全球大量活动，会透明呈现趋势；虽部分垂直领域有短期趋势，但公司其他领域增长迅速，会制定谨慎指引 [42][43] 问题3: 请谈谈新兴产品与SPO交叉销售情况，SPO安装基础、新兴产品吸引力及如何利用SPO关系？ - 公司通过交叉销售和向上销售向现有客户推出OpenWrap、Activate、Connect + Convert等创新解决方案，在买方和发布方生态系统创造价值，商业媒体领域引入新客户类型 [44][45] - Activate为买家和发布方提供单一技术层进行高价值交易，有650亿美元潜在市场规模，获积极反馈，如Mars Group案例；目前产品虽不成熟，但已展现价值，各地区与多种买家客户类型有良好管道互动，签约机构速度较快 [46][47] - 这些产品过去一年增长势头良好，每季度环比增长，贡献2个百分点的公司总增长，未来有更大增长潜力；且利用现有成本基础，边际盈利能力高，可用于再投资和增加盈利 [48] 问题4: 从季节性角度看，政治收入在Q3和全年指引中如何体现？ - 公司参考四年前总统周期预测政治支出，预计第三季度贡献较小，大部分在总统周期最后一个半月左右，即主要在第四季度受益 [49] - 四年前公司无CTV业务，如今CTV业务增长迅速，货币化展示次数两位数增长，有利于利用政治支出 [50] 问题5: 请谈谈定价趋势，是否是疲软主要表现，以及今年剩余时间定价与销量增长情况？ - 公司大部分业务增长由销量驱动，全渠道视频货币化展示次数和营收同比两位数增长，预计全年保持类似模式 [53] - CPM压力主要在展示格式，特别是桌面展示，受DSP支出方式变化影响；但公司整体CPM在第二季度稳定或上升，体现全渠道平台价值和向高价值格式转变的好处 [53][54] - 预计公司增长最快领域全年保持两位数增长，展示广告全年可能个位数增长，主要受CPM压力影响，但货币化展示次数增长可抵消部分影响；剔除雅虎和DSP影响，核心展示业务表现良好 [54] 问题6: Q4营收指引显示环比增长和同比加速，驱动因素有哪些？ - 去年第四季度环比增长超30%，今年预计第四季度环比增长36% - 驱动因素包括全渠道视频和移动业务的强劲长期增长、政治支出的增量收益、新兴产品的增量贡献以及多个主要客户在第四季度集成带来的增量收入 [55][56] 问题7: 为何只有一个DSP受影响，是否对不同DSP有不同协议，全年CapEx指引是否包括资本化软件？ - 该DSP是最后一个从一口价和二口价拍卖转向仅一口价拍卖的重要DSP，其他DSP在过去几年已完成转变 [58] - CapEx仅与财产、厂房和设备相关，软件资本化增量可在财务报表中查看 [59]