财务数据和关键指标变化 - 2022年全年营收2.564亿美元，同比增长13%，高于全球数字广告市场8.6%的增长预测，且是在2021年增长53%的基础上实现的 [8][30] - 第四季度营收7430万美元，同比下降1.7%，主要受展示广告业务下滑11%的影响 [28] - 全年调整后EBITDA为9800万美元，利润率38%；第四季度调整后EBITDA为3260万美元，利润率44% [32] - 全年净现金流入8720万美元，自由现金流3830万美元，自由现金流利润率15%；第四季度净现金流入1940万美元，自由现金流700万美元 [32] - 2022年GAAP净利润为2870万美元，利润率11%；第四季度GAAP净利润为1280万美元，利润率17% [46] - 2022年非GAAP净利润为5220万美元，利润率20%；第四季度非GAAP净利润为1870万美元，利润率25% [46] - 2022年摊薄后每股收益为0.50美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.92美元；第四季度摊薄后每股收益为0.22美元，非GAAP摊薄后每股收益为0.33美元 [47] - 2023年第一季度预计营收在5000万 - 5200万美元之间 [52] - 预计2023年全年调整后EBITDA利润率超过30%，资本支出为1300万 - 1600万美元，较2022年降低超50% [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全渠道视频业务全年增长42%，第四季度增长25%，其中CTV业务全年增长两倍，第四季度较去年同期增长一倍以上 [8][16] - 展示广告业务第四季度同比下降11%，全年对整体增长造成压力，目前约占业务的三分之二 [16] - SPO业务在2022年第四季度占比超过30%，高于2020年的21% [21] - 从设备角度看，2022年第四季度移动广告收入占比从2021年第一季度的53%提升至57% [38] - 从广告垂直领域看，第四季度汽车和食品饮料行业同比增长25%，购物、科技和个人金融行业合计同比下降13%，前十大广告垂直领域与去年同期持平 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，EMEA地区营收同比增长11.5%，部分抵消了美国市场的下滑；全年各地区营收均实现两位数增长 [39][40] - 2023年第一季度，EMEA地区同比实现两位数增长，美洲和亚太地区则出现下滑 [53] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是在当前经济环境下深化与现有客户的关系，同时进行有针对性的创新投资，为数字广告支出增长回升时获取超额收益做准备 [9] - 2023年产品创新的重点是供应路径优化（SPO）和零售媒体，将在这两个领域进行一系列产品发布 [14][23] - 公司认为自身在市场份额获取方面具有优势，一是过去两年在市场覆盖方面进行了投资，团队已开始执行；二是差异化的技术能为买家提供更高的广告支出回报率 [13] - 行业正在向更少更大的平台整合，公司有望成为这一过程的赢家，近期一些SSP的关闭将为公司带来更多份额获取机会 [107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前处于具有挑战性的经济环境，近期数字广告支出增长疲软，但公司预计走出这一时期后将处于更有利的位置 [24] - 公司认为当前环境有利于像自己这样高效、创新、灵活且盈利的规模化公司，专注于获取新客户、深化与现有客户的整合以及在SPO和零售媒体领域的快速创新，将在广告支出增长加速时获得回报 [24] - 公司预计2023年上半年市场仍将疲软，下半年将有所改善，整体计划有望实现三个重要成果：产生与2022年相似的自由现金流、在广告支出稳定时实现营收加速增长、在成本结构上建立新的效率水平以实现利润率扩张 [50][51] 其他重要信息 - 2022年新进入法国、西班牙、韩国和非中国大陆市场，全年签约近90个新客户 [10][18] - 2022年出版商标志保留率为97%，净美元保留率为108%；SPO买家三年以上支出的净支出保留率约为124%，自四年前开创SPO以来，保留了近100%的SPO广告买家 [12][36][37] - 公司董事会批准了一项至多7500万美元的A类普通股回购计划，有效期至2024年底 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: EMEA地区在第四季度营收同比实现两位数增长的原因 - 公司在EMEA地区进行了一段时间的投资，当地市场在2021年底和2022年初面临挑战后，正在摸索如何成功运营；展示广告业务在该地区受影响较小；公司在当地建立了一些新的合作关系；产品在全球的推广，EMEA地区开始在CTV和在线视频领域加速发展 [62][64] 问题2: 零售媒体业务对2023年下半年营收增长轨迹的贡献 - 公司将零售媒体视为新兴领域，目前未将其带来的显著增量收入纳入预期，若该业务加速发展，将带来额外的增长 [65] 问题3: 7500万美元股票回购计划的逻辑 - 公司经过审慎的决策过程，并与董事会协商后确定该金额，旨在平衡公司的现金生成能力、增长和投资需求，为股东创造价值 [69] 问题4: 2023年资本支出大幅减少是否会错过机会 - 过去几年公司在基础设施建设上投入了约8000万美元，目前的基础设施足以应对未来的机会并留有增长空间；公司计划通过软件和硬件层面的优化来利用这些前期投资，以获得增量产能，且无需高额的硬件成本；若优化措施成功，将继续沿用该策略，未来若有需要高额资本支出的项目，会进行认真评估 [70][71] 问题5: CTV业务的收入分布情况 - CTV业务收入并非均匀分布，公司采用程序化方式拓展该业务，一些小型出版商率先接受，随着时间推移，领先的广播公司也将更多地采用程序化货币化方式，集中度可能会上升，但公司的策略是广泛多元化 [84] 问题6: SPO业务增长的具体驱动因素及未来趋势 - SPO业务的积极因素包括：签约的SPO买家保留率接近100%，且这些买家的支出持续增加；公司不断增加新的SPO买家；SPO是公司的战略重点，过去的投资已取得回报，预计2023年该业务占比将继续增长 [86][87] 问题7: 第一季度业绩指引是否假设市场条件保持稳定或持续改善，以及全年预计跑赢行业的信心来源 - 第一季度业绩指引假设市场条件保持稳定，既不加速也不减速；全年来看，预计上半年市场条件具有挑战性，下半年会有一定改善，这是因为广告商将逐渐适应宏观环境，认识到程序化广告的高回报率，并将更多资金从社交领域转移到数字和开放互联网领域，同时行业存在下半年季节性支出较高的规律 [91][93] 问题8: 业务的潜在费率是否有变化 - 公司签订的合同收入分成率与以往趋势相当，甚至更好，公司对所创造的价值感到满意，在全渠道视频等有价值的格式上的投资，以及与大型出版商和买家建立的深厚关系，支撑了公司维持现有经济状况的能力 [110] 问题9: 与Roku的合作情况 - 公司与Roku有机会在多种库存上合作，包括Roku频道的自有库存以及其他渠道的库存，该合作关系在2023年有望取得显著成果，但具体细节不便透露 [100] 问题10: 如何看待供应商整合带来的机会 - 雅虎关闭SSP业务，其第三方出版商库存与公司现有合作出版商有较高重叠，预计相关广告支出将重新分配，公司有望获得份额；雅虎自有和运营的库存主要集中在移动网页和移动应用领域，是公司的优势领域，其关闭将为公司与雅虎在包装解决方案、数据解决方案或PMP平台等方面的合作带来更多机会；更广泛地看，行业正在向更少更大的平台整合，公司将受益于这一趋势 [104][107] 问题11: SPO和零售媒体业务的具体投资方向 - SPO业务聚焦于高价值和高增长的广告格式，如在线视频和CTV，通过减少交易过程中的延迟、优化库存流转、提供更好的测量和验证工具等方式，帮助出版商和买家更紧密地连接，减少交易摩擦 [77] - 零售媒体业务有现场和非现场两个重点，现场方面，公司可参与零售商网站上的展示或视频广告以及赞助列表业务；非现场方面，可帮助零售商扩展受众；此外，公司还在数据管理和身份管理领域进行了多年的建设，相关用例在零售媒体领域逐渐清晰 [78] 问题12: 第四季度政治广告支出的影响以及未来利润率扩张的关键杠杆和可持续利润率 - 第四季度政治广告支出在公司平台上的金额较小，略低于预期，但公司原本也未预计会有显著增长；第四季度业绩的主要驱动因素是展示广告，12月的业绩下滑主要是由于CPM下降 [79] - 公司在过去几个季度采取了积极措施，如降低成本、重新分配资源到高增长领域，以及计划在2023年大幅减少资本支出，这些都将成为未来利润率扩张的长期驱动因素；公司预计未来几个季度将面临挑战，但正在为今年晚些时候和2024年的利润率扩张奠定基础 [80][81]