财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收达创纪录的5810万美元，同比增长54%，较去年33%的同比增速显著加快 [10][36] - GAAP净利润为1350万美元，利润率23%，同比增长117%；调整后EBITDA为2430万美元，利润率42%，同比增长81% [10][36] - 第三季度运营活动产生的现金达创纪录的2640万美元，截至季度末，现金、现金等价物和有价证券为1.367亿美元，较第二季度增加1470万美元，即增长12%，年初至今现金增加3580万美元 [48] - 预计第四季度营收在7400 - 7600万美元之间，同比增长32% - 35%；调整后EBITDA在2800 - 3000万美元之间，利润率约40% [51][53] - 上调2021年全年营收预期1800万美元，预计在2.25 - 2.27亿美元之间，同比增长51% - 53%；上调全年调整后EBITDA预期2000万美元，预计在8600 - 8800万美元之间，利润率38% - 39%；预计全年资本支出在2700 - 3000万美元之间 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动和全渠道视频业务营收同比增长64%，约占本季度总营收的三分之二 [41] - CTV业务（含OTT）于2020年第三季度推出，今年同比增长超7倍，第三季度有154家发布商通过程序化方式将CTV库存货币化，高于第二季度的114家 [30][41] - 桌面业务（包括展示和在线视频）表现强劲，营收较去年第三季度增长49%；与雅虎（原威瑞森媒体集团）相关的所有格式和渠道的营收同比增长超40%，约占第三季度总营收的17%，低于2019年的28% [42] - 供应路径优化（SPO）广告支出增长超50%，与本季度公司总营收增长一致；第三季度处理近24万亿次展示，是去年同期的两倍多；过去12个月基于净美元的留存率达到157%的高位 [43][44] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度超60000家广告商通过公司平台进行程序化广告投放，支出超1000美元的广告商数量增长超40% [39] - 平台广告支出在超20个垂直领域实现多元化，除政治广告外，各垂直领域支出较2020年第三季度均实现两位数或三位数增长，前10大广告垂直领域总体同比增长超70% [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用“落地并拓展”策略，结合基于使用量的收入模式，目标是将可寻址市场份额在未来几年内提升10倍 [16][17] - 为广告买家提供工作流程自动化、数据集成、受众定位解决方案和高质量库存等差异化解决方案，推动买家在平台上集中更多广告预算；与发布商合作，通过创新产品帮助其提高广告库存货币化能力，增加平台利用率 [22][28] - 持续投资于供应路径优化、受众定位、CTV等高增长领域以及自有基础设施，以增强竞争优势，提高客户使用率 [33] - 行业内需求方生态系统在过去五年整合，供应方也在快速整合，公司作为行业领先的供应方平台，显著超越市场增长速度 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临苹果移除IDFA等变化，但iOS广告业务占公司营收比例较小，影响有限；公司多元化的全渠道平台以及提前布局的创新解决方案使其具备应对能力 [13] - 预计未来数字广告支出将持续增长，公司凭借强大的业务模式和市场定位，有信心在未来实现显著的营收增长和强劲利润 [59][60] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功将每处理百万次展示的收入成本同比降低25%，实现72%的毛利率，连续五个季度高于70% [45] - 为实现增长目标，今年公司全球团队规模增长超20%，主要招聘集中在技术和市场拓展团队；第三季度运营费用为2800万美元，同比增长44%，运营费用占营收比例较去年提高4个百分点 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 归一化留存率水平及驱动因素，SPO占业务的比例 - 归一化留存率预计在120% - 130%之间，产品组合和供应路径优化推动净美元留存率提升；SPO支出与营收增长同步，占比与上一季度大致相同 [66][67] 问题2: Identity Hub与Trade Desk的ID 2.0系统如何协同工作，CTV营收占比范围 - Identity Hub支持包括Trade Desk的Unified ID 2.0在内的十几种标识符，与Audience Encore共同推动平台上超三分之二的营收覆盖替代标识符；公司未单独披露CTV营收，CTV业务增长显著，与移动和全渠道视频业务共同构成公司核心优势 [71][74] 问题3: 推动客户选择PubMatic进行供应路径优化的功能，IDFA和Cookie丢失是否加速SPO - 创新能力、库存质量、全渠道和全球规模以及为大客户构建定制解决方案的能力驱动客户选择公司进行SPO；IDFA和Cookie丢失使SPO的差异化价值更加重要，加速其发展 [82][85] 问题4: 2022年展示量增长的最大驱动因素及潜在投资领域，如何看待Trade Desk简化供应链的言论 - 公司在CTV、在线视频、移动应用等高增长领域的优势，以及数字消费的长期增长趋势将推动展示量增长，计划投资团队、市场拓展机会和增加平台容量；Trade Desk简化供应链的举措与公司目标一致，预计将导致供应方平台进一步整合，公司将从中受益 [91][96] 问题5: 第四季度营收指引上调的最大驱动因素，公司对并购的看法及感兴趣领域 - 各业务线增长势头强劲、长期战略的持续推进以及基于使用量的业务模式的飞轮效应共同推动第四季度营收增长；公司会关注市场上能加速产品和技术发展的并购机会，但由于注重有机创新和自有基础设施，并购门槛较高 [101][104] 问题6: 如何平衡增长与利润率，在产品和研发方面的投资思路，客户的需求方向 - 公司将继续投资技术创新和高增长机会，如供应路径优化，利用离岸创新的优势提高投资回报率；通过使用量模式驱动营收留存，持续为未来进行再投资 [110][113] 问题7: 当前产品是否足以支持未来两年市场份额提升10倍，是否有下一波推动增长的因素；如何解释CPMs同比下降24% - 市场份额提升10倍是长期目标，公司通过多方面的产品投资组合，如供应路径优化、受众定位、高增长广告格式和地理扩张等，逐步实现目标；SPO业务增长良好，CPMs实际稳定或上升，展示量与营收的动态关系是由竞价市场和公司长期战略决定的，公司通过扩大处理能力和降低单位成本实现盈利增长 [116][123] 问题8: Identity Hub是否有增加更多ID解决方案的计划，用户是否有特定需求；2022年员工数量是否会继续增长 - Identity Hub的目标是集成所有可行的身份解决方案，会根据买家和卖家的需求增加支持的ID；公司预计2022年将继续投资团队和基础设施，以支持高于行业平均水平的增长，员工数量将持续增长 [127][130] 问题9: 能否详细介绍Omnicom SPO案例，Audience Encore能否从DSP获取市场份额，目前使用客户数量；CTV向程序化转变的速度，中小媒体播放器的CTV库存是否有增长机会 - 数据使用从需求侧向供应侧的转移是公司的重要机遇，Audience Encore能帮助广告活动扩大覆盖范围，提高投资回报率，是供应路径优化的关键部分；公司相信CTV的程序化交易将成为主流，其增长是公司的重要战略驱动力 [134][138] 问题10: 隐私变化如何推动广告技术从需求侧向供应侧的权力转移 - 隐私法规、消费者意识提高和平台变化导致第三方数据减少，第一方数据成为可持续的基础，公司通过使用量模式和创新产品从这一转变中受益，与发布商建立更紧密的关系 [140][141] 问题11: 除成本节约外，公司基础设施驱动方法的其他好处及竞争优势 - 公司自有基础设施能控制网络、硬件和软件层，实现更快的交易处理速度和更高的流动性，为发布商带来更高价格，增强客户粘性；同时，基础设施的效率提高了盈利能力，使公司能够将部分利润再投资于创新 [143][148]