财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收4360万美元，同比增长54%；净利润490万美元，同比增长444%；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1450万美元，较2020年第一季度增长183% [10][43] - 第一季度毛利率为72%，高于去年的65%；每处理百万次展示的营收成本同比降低约40% [53] - 第一季度运营费用为2470万美元，同比增长43%；摊薄后每股收益为0.09美元 [54] - 第一季度经营活动产生的净现金为1270万美元；截至第一季度末，现金、现金等价物和有价证券为1.1亿美元 [56] - 上调全年营收目标1500万美元，预计在1.95 - 2亿美元之间，同比增长31% - 34%；上调调整后EBITDA目标900万美元，预计在5400 - 5800万美元之间，利润率为27% - 29% [63][64] - 预计全年资本支出在2300 - 2700万美元之间；预计2021年处理的展示次数比2020年增加超60% [65] 各条业务线数据和关键指标变化 - 移动和全渠道视频业务营收合计同比增长3%，占第一季度总营收约63%；OTT/CTV业务环比增长55%，第一季度通过OTT/CTV格式实现库存货币化的发布商数量增至80多家 [48][49] - 桌面业务营收同比增长26%；Verizon Media Group营收同比增长超20%，占第一季度总营收约20%，集中度低于2019年 [50] - 截至2021年第一季度的12个月，净美元基础留存率为130%，较去年同期显著提高 [51] - 2021年第一季度，通过供应路径优化（SPO）协议获得的广告支出份额较2020年第一季度近乎翻倍 [29][51] 各个市场数据和关键指标变化 - e - marketer预计全球广告支出增长将从2020年的13%加速至2021年的20%，今年全球移动广告预计增长23% [18] - 2020年全球程序化OTT和联网电视市场规模估计为200亿美元，中期复合年增长率为11%；2021年美国程序化CTV市场规模预计近70亿美元，同比增长超50% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用自有和运营的云基础设施驱动模式，在数字广告领域创造价值，具有为客户带来卓越成果、实现快速创新和降低成本等优势，形成竞争壁垒 [12][14][15] - 受益于经济重启带来的全渠道数字广告支出增长、联网电视和OTT流媒体广告市场的持续增长和演变、广告支出向更少平台整合这三大趋势，公司预计2021年实现超额营收增长 [17] - 公司在受众可寻址性和身份识别领域进行大量投资，目前平台上大部分收入已采用第三方cookie和苹果IDFA的替代标识符，通过身份中心、受众拓展等解决方案满足市场需求 [32][33][35] - 公司与各大机构合作开展SPO协议，如与GroupM合作成为其全球首选SSP合作伙伴，为发布商和广告商创造价值 [28][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第一季度业绩表现出色，营收和调整后EBITDA超预期，且有机增长快于市场，对全年业绩持乐观态度并上调指引 [10][41][57] - 宏观经济环境有利，全球经济重启和人们在线时间增加将推动数字广告支出增长，但也面临苹果IDFA消除等不确定性因素，公司作为全渠道平台有能力部分抵消其影响 [57][58][59] - 公司将继续投资于人员和平台容量，预计运营费用会增加，但认为这些投资将带来强大的网络效应和盈利增长 [42][62] 其他重要信息 - 公司在第一季度处理了超18万亿次展示，是去年同期的两倍 [52] - 公司推出无欺诈CTV计划，将严格的库存审查流程扩展到热门CTV库存，以促进程序化竞价发展 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 整体需求环境的持久性和可持续性如何？ - 公司看到多个重新开放的垂直领域在平台上增长，且疫情期间快速增长的领域仍保持强劲，表明消费者行为已从线下向线上转移且这种转变将持续 [70] - 公司拥有多元化的全渠道业务，能够在消费者消费媒体的各个场景中触达他们，从而吸引广告支出 [71] 问题2: 下半年是否有其他重大投资影响EBITDA？ - 公司预计的投资已纳入指引，将继续投资于人员和平台容量扩张，目前预计不会有意外情况 [74] 问题3: iOS变化、隐私沙盒提案对行业变革和公司解决方案采用的影响，以及资本支出投资回报和增加展示量机会的看法？ - 行业正从匿名跟踪向不同解决方案过渡，公司通过构建解决方案组合引领创新，目前平台上大部分收入已有替代标识符，且这些标识符在很多情况下更优并包含消费者同意，预计开放互联网将在过渡中获得份额 [79][80][81] - 公司管理自有基础设施近十年，通常在后续三到四个季度看到投资回报，此次为应对芯片短缺进行的提前采购会对毛利率有短期影响，但预计会随营收增长而迅速恢复正常 [83][84] 问题4: SPO交易增加的原因及所处阶段，以及替代标识符对CPM的影响和实现全覆盖的可能性？ - SPO交易增加是因为行业追求效率和透明度，公司凭借基础设施优势、平台效率和全球全渠道平台等特点，成为买方整合支出的有吸引力选择，目前该趋势仍处于早期，未来几年平台上大部分支出可能通过SPO协议实现 [88][89][90] - 公司预计展示量大幅增加，不会对CPM造成显著下降，且当身份识别应用时，CPM通常会上升，公司认为广告商会将预算转移到有替代标识符的展示上，不一定要实现100%覆盖 [92][93][95] 问题5: 公司投资的优先级，以及重新开放对市场策略的影响？ - 投资优先级一是增加技术团队规模、招聘市场专业人员、推动身份解决方案和CTV业务发展；二是增加基础设施容量 [101][102][103] - 在销售端，目标发布商和渠道无变化；在采购端，将拓展一些此前停滞的重新开放垂直领域，如旅游、食品和饮料等，公司凭借全球全渠道平台无需进行重大结构调整 [104][105] 问题6: 如何服务CTV发布商向数字前期市场转移和利用私有市场，以及大型全球机构合理的首选SSP交易数量？ - 公司在CTV业务的私有市场交易和公开市场支出均增长，认为行业正从线性电视向数字电视过渡，未来将更多基于数据决策，公司正推动行业向竞价环境发展，目前CTV业务支出已连续增长 [109][110][112] - 机构通常会从使用几十个SSP整合到个位数，一般为3 - 7个，整合到一个SSP会带来供应链风险，为获得效率、创新和透明度，整合到几个SSP是常见趋势 [113][114] 问题7: GroupM合作的意义，SPO合同通常包含的内容，以及旅游业务的规模和复苏影响？ - 与GroupM合作意味着为其创新技术能力，提供透明度、数据和报告洞察及效率，公司平台上来自GroupM的支出将增加，进而吸引更多发布商合作，此类协议签署和推广需要几个季度时间 [118][119][120] - SPO合同通常包括基于交易量的商业协议、透明度条款和定制技术功能 [121] - 旅游业务占总广告支出的比例为个位数，对公司是净利好，公司广告垂直领域多元化，预计旅游业务未来将在业务中占比更大 [122][123] 问题8: 公司CTV业务在供需平衡方面的情况及增长计划，以及CTV库存的侧重方向？ - 公司CTV业务基于拍卖平台，有买卖双方，通过并行发展双方来扩大规模，与其他公司不同，拍卖平台不会出现短期供需限制问题，若有供应短缺，买家会抬高库存价格，公司和发布商都会受益 [128][129][130] - 公司专注于MVPDs以及高质量受众或频道，针对CTV和OTT领域的一级和二级渠道、广播公司和应用程序 [132] 问题9: 从地域和垂直领域角度看疫情后复苏情况，以及如何应用于恢复较慢的地区和领域？ - 第一季度许多受打击的垂直领域如旅游、时尚、家居园艺等开始复苏，几乎所有广告垂直领域同比增长50%以上，预计这种趋势将持续 [138][139] - 从地域上看，各大地区都有增长，公司作为全渠道公司，凭借强大的现有客户基础、移动和视频格式的适用性以及SPO协议，业务全面发展且预计不会放缓 [140][141] 问题10: 公司在CTV领域相对于竞争对手的独立优势，以及如何建立竞争壁垒和差异化？ - 公司的独立性使其在服务客户时无利益冲突，能平等对待所有广告展示并保持透明，这对CTV品牌预算尤其重要，因为买家希望技术合作伙伴无利益冲突并维护其利益 [143][144] - 公司的竞争壁垒在于基础设施驱动的方法，能够快速创新，通过拥有基础设施的所有层面，每天在全球平台上更新代码，提高平台效率和透明度，为客户带来卓越价值，130%的净美元基础留存率体现了公司的表现 [145][146]