财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收为1.337亿美元，较第二季度的1.061亿美元有所增长，增长主要归因于活动水平增加 [18] - 第三季度闲置费用收入为690万美元，较第二季度的3260万美元减少2570万美元 [19] - 若不计闲置费用，第三季度营收环比增长73% [20] - 第三季度服务成本（不包括折旧和摊销）为9960万美元，第二季度为6820万美元，增长由活动水平提高驱动 [20] - 第三季度净亏损为2920万美元，或每股稀释后亏损0.29美元，第二季度净亏损为2590万美元，或每股稀释后亏损0.26美元 [21] - 第三季度调整后EBITDA为1740万美元，第二季度为2540万美元，环比下降主要由于收入组合正常化，第二季度闲置费用占比较高 [21] - 若不计闲置费用影响，调整后EBITDA环比改善近1800万美元，增量EBITDA利润率达32% [21] - 第三季度资本支出为790万美元，全部与维护相关 [22] - 截至9月30日，公司持有现金5400万美元，较6月30日的3700万美元有所增加 [23] - 公司保持无债务状态，流动性为8600万美元，包括现金和循环信贷额度中3200万美元的可用额度 [23] - 截至10月31日，总流动性约为1.11亿美元，包括6700万美元现金和循环信贷额度中4400万美元的可用额度 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度有效利用率为8.5套车队，第二季度为4套车队 [17] - 预计第四季度有效利用率将持平于第三季度末水平，介于9至10套车队之间 [17] - 客户活动水平从第二季度显著增加，平均活跃车队数量增加超过一倍 [11] - 公司重新雇佣了数百名员工以支持增长的活动水平 [12] - 公司能够快速重新部署人员，并以历史高水平绩效运行， onboarding 新员工导致的停机时间最短 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点包括保护资产负债表长期健康、优先保护业务核心竞争力、为客户提供无与伦比的现场执行 [12] - 公司致力于提高利润率和创造股东价值，并在第三季度再次产生运营自由现金流 [14] - 公司认为其稳固的财务状况是关键差异化因素，尤其是在行业波动时期 [15] - 公司继续投资DuraStim电动车队技术，并与合作伙伴AFGlobal进行测试和开发，计划在近期进行更大规模部署 [32] - 目标是在2021年向市场推出全电动DuraStim压裂车队产品 [33] - 行业正转向全面制造模式环境，E&P公司的整合加速了这一进程，公司认为这对其中央区业务是净利好 [34] - 公司将继续与客户密切合作，开发具有成本效益的解决方案，以支持长期共同成功 [31] - 在第四季度，公司将对重新部署资产和人员保持高度选择性，只进行符合其经济目标的项目 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管活动水平从第二季度的低点有意义地恢复，但在石油需求出现实质性增长之前，对波动性和不确定性的预期不变 [28] - 对COVID-19治疗项目和疫苗开发的持续进展感到鼓舞，这对恢复正常环境和刺激石油消费至关重要 [28] - 公司将继续专注于可控因素，包括保持不依赖客户提价来维持或提高回报的成本结构 [30] - 公司以运营精益组织为荣，并将继续如此 [30] - 客户活动预计将保持稳定或略有增加，很大程度上取决于当前定价，但许多主要客户已进行对冲 [39] - 公司对赢得一些招标书感到乐观，这可能带来轻微的活动增加 [40] - 定价环境预计将继续面临挑战，需要进一步提高流程效率 [31] 其他重要信息 - 公司欢迎David Schorlemer加入团队，担任首席财务官，他拥有超过25年的广泛经验 [8][9] - 公司感谢Darin Holderness过去一年的贡献，他帮助加强了财务和会计运营，并使公司恢复向SEC提交当前文件的状态 [10] - 公司强调其无债务状态和产生自由现金流的能力是当前环境下的关键差异化因素 [24] - 公司认为其独特的市场定位在COVID-19危机后依然完好，包括强大的资本纪律、强大的客户组合以及对行业领先运营绩效的追求 [26] 问答环节所有的提问和回答 关于第四季度利润率和活动水平 - 预计第四季度有效利用率将持平于第三季度末约10套车队的水平，考虑到感恩节和圣诞节假期季节性因素，可能会对利润率和利用率造成轻微拖累 [37][38] - 目标是在每车队基础上达到或超过第三季度的EBITDA水平，但面临假期季节性和为潜在2021年活动增加做准备的成本等不利因素 [47][48] 关于2021年活动展望 - 客户活动预计将保持稳定或略有增加，许多主要客户已进行对冲，因此短期的价格下跌可能不会影响活动 [39] - 公司参与了一些招标书，并乐观地认为能赢得部分，这可能带来活动增加 [40] 关于第四季度自由现金流 - 由于第四季度资本支出预计增加至约2500万美元，为潜在2021年活动增加做准备，第四季度自由现金流可能低于第三季度水平，但目标是保持中性 [42][43] - 营运资本预计基本中性 [42] 关于定价行为和竞争格局 - 市场上仍存在一些不良投标行为，但公司对基于其提供的高性能、安全和效率赢得工作保持信心 [49] - 难以准确预测何时暖封存产能耗尽会引发定价催化剂，因为竞争对手采取不同的成本控制策略 [59][60] - 目前参与的招标书中并不缺乏投标者，表明尚未到达那个临界点 [61] 关于E&P整合对公司的机会 - 公司与Parsley有长期合作历史，虽然目前未为其工作，但如果能继续满足Pioneer的需求，未来可能有机会在合并后的资产上工作 [52] - 与Pioneer的合作框架是关于在一定时间内提供一定数量的车队，主要取决于其活动水平 [56] 关于设备投资和电动压裂 - 看到越来越多招标书要求电动或ESG友好型车队，投资是必要的，但时机是关键 [65] - 在当前价格环境下，除非获得某种合同承诺或定价缓解，否则泵服务商难以进行投资 [66] - 拥有无债务资产负债表和产生自由现金流的能力对于未来再投资至关重要 [67][68] 关于服务行业整合 - 行业整合或产能退出是关键，但主要通过破产和资产困境发生 [70] - 公司对仅为整合而整合持谨慎态度，交易必须使股东受益 [70] - 公司将审视符合其条件的机遇，同时保护其市场地位和资产负债表 [73] 关于新工作报价水平 - 为新招标书提供的报价水平基本保持稳定，以确保能产生所需回报，不会追逐无利可图的现货定价 [76] 关于增加车队的准备成本 - 每套车队的年度维护性资本支出预计在600万至800万美元之间 [78] - 第四季度约2500万美元的资本支出指引已包含为赢得部分招标书做准备的预期 [78] 关于商品价格对活动的敏感性 - 如果客户认为价格下跌是短期问题，并且已进行对冲，则活动可能不会改变甚至增加 [81] - 如果被视为长期趋势，则可能看到活动开始下降，但目前未从客户那里得到活动可能减少的迹象 [82] - 机会集包括私人和公共公司，许多私人公司在规模和活动水平上运作类似上市公司 [83] 关于区域扩张策略 - 二叠纪盆地的Delaware地区是业务范围的一部分，公司偶尔也在二叠纪盆地外工作，但高度依赖客户的承诺 [86] - 在当前价格环境下，试图在新盆地建立存在不具有生产力，除非有客户提供大量工作和有意义的承诺 [87] 关于2021年资本支出展望 - 2021年资本支出可大致按每套车队600万至800万美元的维护性资本支出乘以活动假设来估算 [89] - 公司已对DuraStim进行了大量投资，测试成功后将拥有大量ESG设备产能以满足客户需求 [90] 关于客户自采消耗品的趋势 - 第三季度消耗品自采增加部分是由于客户组合变化以及低迷的现货砂价环境 [92][93] - 难以判断是短期现象还是长期趋势，但随着活动回升和现货砂价微涨，公司可能有机会采购更多砂 [94] - 公司与客户沟通的重点是保持车队层面的底线回报 [94] - 物流是客户自采的关键因素，一些客户发现按时将材料运抵现场是挑战 [96]