公司概况 - 公司是全国性的大型企业废物与回收服务提供商，总部位于得克萨斯州达拉斯，市值1.19亿美元，TTM收入1.23亿美元，业务覆盖美国所有邮政编码区域，拥有100多种废物处理专业知识[6] 业务模式 - 为大型商业客户提供废物收集、转运和处理服务，专注于减少填埋并确保符合监管要求，同时提供统一数据流用于客户业务和可持续发展规划[9][10][11] 行业趋势 - 废物服务行业规模达700亿美元，55%为资产密集型综合运输商/垃圾填埋场运营商，45%为约1.8万家专注特定区域、废物流和行业垂直领域的高度分散企业[13] - 自1990年以来，美国废物产生量持续增长，人均产生量基本持平，回收和堆肥作为废物处理方式的占比从15%增长到超过35%，垃圾填埋场使用率从70%降至略超50%[37][40] 竞争优势 - 拥有稳定的客户关系、广泛的服务范围和经常性的合同收入基础，客户涵盖多个行业，具有较高的客户保留率和渗透率[14] - 采用轻资产模式，拥有3500家供应商的强大网络，可降低成本、灵活满足客户需求，并支持与客户业务和可持续发展目标的全面契合[22] 财务表现 - 过去5年毛利率从8%提升至超过19%，2016 - 2020年调整后EBITDA改善590万美元[15][52][63] - 2020年实现正的EBITDA增长和运营现金流，资产轻、成本结构灵活，成功重新协商更有利的信贷额度[67] 发展战略 - 聚焦为具有复杂废物流的大型客户提供差异化服务，通过有机增长和并购扩大业务[55][56] - 并购策略旨在收购拥有强大客户群体且注重服务的公司，以扩大全国平台规模并提高效率[57]