财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入2770万美元，同比增长20.5%，其中约260万美元来自Green Remedies收购，其余为有机增长 [14] - 2020财年收入9870万美元，与去年基本持平 [15] - 第四季度毛利润560万美元，同比增长19.7%，环比增长22.5%，毛利率为20.2%，高于目标水平 [16] - 2020财年毛利润1910万美元，同比增长1.8% [17] - 第四季度SG&A费用450万美元，去年同期为420万美元，增长主要与收购、整合和企业发展成本有关 [17] - 2020财年SG&A费用增长1.9%至1710万美元 [18] - 第四季度折旧和摊销同比增长4%至34.6万美元，预计未来每季度约41万美元 [20] - 第四季度利息费用从8.7万美元增至45.8万美元，主要与Green Remedies资产收购的债务融资有关 [21] - 2020年第四季度普通股股东基本和摊薄后每股净收入为0.01美元，去年同期为盈亏平衡；年初至今，每股净收入从去年接近盈亏平衡提高到今年的0.05美元 [21] - 第四季度调整后EBITDA同比增长110%至180万美元，2020财年调整后EBITDA增长33.6%至450万美元 [22] - 2020财年经营现金流为310万美元，年末现金为750万美元，高于年初的340万美元；年末应付票据为1850万美元，高于2019年末的470万美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售/杂货业务市场在整个期间保持稳定，部分实现同比适度增长 [34] - 汽车市场自第二季度以来需求有所改善，但第三、四季度及2021年初仍同比下降，第三季度客运里程平均下降约14%，第四季度下降13%，2021年前七周下降12% [35][36] - 工业市场活动水平从第三季度到第四季度持续回升 [37] - 餐厅业务受疫情影响最大，是公司最小的终端市场，全服务餐厅客户受影响显著，快餐服务客户业务量表现较好，该市场自第三季度以来有所恢复，但仍远低于去年同期 [38] - 多户住宅业务通过收购Green Remedies获得，为第四季度收入增加约260万美元，Green Remedies在2020年实现了中两位数的增长 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售/杂货市场保持稳定，部分有适度增长 [34] - 汽车市场需求虽有改善但仍同比下降，客运里程数据可反映市场整体经济活动情况 [35][36] - 工业市场活动水平持续恢复 [37] - 餐厅市场受疫情冲击大，虽有恢复但仍远低于去年同期 [38] - 多户住宅市场因收购Green Remedies进入，该业务自身有增长 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过增加客户价值、改变服务组合和提高效率来扩大毛利率，而非通过提价 [31] - 公司将业务终端市场从零售和汽车两个扩展到零售/杂货、汽车、工业、餐厅和多户住宅五个，实现了市场多元化 [32] - 公司认为M&A是增长的重要部分，将继续评估和寻求其他机会，行业高度分散，有18000个本地原始参与者，为整合增长提供了机会 [48] - 公司将利用全国布局和服务能力，加速多户住宅市场的增长 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 团队在2020年表现出色，克服了疫情带来的挑战，为客户提供价值的同时确保安全并取得了稳健的财务成果 [10] - 短期内某些终端市场的业务量可能仍是逆风，但逆风强度似乎在减弱，2020年下半年的积极势头延续到了新年，部分终端市场业务量回升，客户开始重新评估公司服务 [13] - 虽然仍存在关于COVID的不确定性，但终端市场显示出稳定性，公司正在赢得新业务和机会 [49] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，基于公司当前预期、估计等，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异 [3][4] - 会议讨论了非GAAP财务指标，用于管理层战略决策、预测和评估公司表现，有助于投资者理解核心业务和未来前景，完整的非GAAP与GAAP财务指标对账包含在今日的收益报告中 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年相对于2020年的增长预期如何？ - 公司表示第四季度表现良好，这种势头延续到了第一季度，有信心继续增长，但由于经济环境的预测问题，暂无法给出2021年的总体增长预期 [54][55] 问题2: 2021年是否有进一步M&A的目标？ - 公司正在继续寻找目标，对机会管道感到乐观，若找到合适的目标和情况，准备好执行 [57] 问题3: 2021或2022年是否会引入价格上涨？ - 公司业务与其他废物处理企业不同，不通过提价来提高毛利润，而是通过协同效应、更好的分包采购和关注高回报的废物流来实现，预计不会提价，而是通过其他方面实现增长和为客户提供更大价值 [58][59] 问题4: 食品废物机会主要与餐厅还是零售/杂货店相关？ - 目前主要由零售/杂货店主导，食品服务运营商方面的业务开展更具挑战性，但也在发展中，食品废物对于杂货店来说是大量进入垃圾填埋场的部分，是一个有很大增长空间的目标 [60] 问题5: 如何看待当前的业务管道，与过去相比如何？ - 业务管道从左到右的移动情况更好，能够推动机会达成交易，自COVID开始以来，有更多机会达成，预计随着沟通和决策过程的正常化，这种情况会加速，管道中有一些七位数的机会，现有客户的业务扩展也在持续增长 [70][71][72] 问题6: 如果2021年毛利润增长，是否会有部分贡献到EBITDA？ - 公司认为仍有杠杆结构，如果毛利润增长，相当一部分会转化为EBITDA，2020年第四季度的情况验证了这一商业模式 [75][78] 问题7: 2021年是否有突出的资本支出用途？ - 2021年资本支出将高于过去几年，一方面要为Green Remedies的客户群放置服务设备，另一方面要开展内部IT平台相关的项目 [80] 问题8: 如何理解销售执行情况以及公司内部做了什么导致业务管道有进展？ - 公司内部解决方案团队和销售团队之间有出色的团队合作，针对客户的特定问题开发解决方案并无缝执行，这些努力在COVID之前就已开展，随着情况发展开始看到成果，同时市场环境也有所缓和 [92][93][95]