公司概况 - 总部位于得克萨斯州达拉斯，纳斯达克代码QRHC，市值2400万美元，2019年营收9900万美元[12] - 为大型企业提供废物与回收服务，处理超100种废物流[11][12] 投资亮点 - 宏观增长驱动因素包括可持续性需求增加和法规复杂度提升[16][91] - 与客户利益直接一致，具备服务财富1000强企业的规模和范围[16][91] - 轻资产商业模式，运营基础设施可在少量额外资本下扩张[16][91] - 业务转型后，自2016年以来毛利润复合年增长率达15%[16][70][73][91] 业务案例 - 为大型车队运营商实施填埋转移计划，年节省超200万美元[22][23] - 为制造商管理回收项目，使填埋转移率翻倍，节省超10%成本[23][24] - 为杂货店连锁实施食品废物回收计划，增加40%填埋转移，节省超20%成本[25] 市场趋势 - 2015年，EPA、USDA和联合国提出到2030年减少50%食物浪费的目标[38] - 到2030年，再生塑料需求将从500万增加到750万公吨，供应需增加200 - 300%[43] - 截至2018年，约12万亿美元美国资产在投资时考虑ESG问题，较2016年增长约40%[47] 市场规模 - 总市场机会为570亿美元，主要目标市场为33亿美元，2019年市场份额为3%[52][54] 财务表现 - 自2016年以来，收入减少45%，毛利润复合年增长率达15%[73] - 自2016年以来，调整后EBITDA改善480万美元[70][77] 资金状况 - 截至2020年3月31日，现金330万美元，信贷额度450万美元，ABL融资额度达2000万美元[84] - 截至2019年12月31日，净运营亏损1720万美元[84] 管理团队 - 首席执行官S. Ray Hatch有超25年废物管理和食品服务行业经验[85] - 首席财务官Laurie L. Latham有超20年科技驱动企业运营和财务经验[86] - 首席运营官Dave P. Sweitzer有超20年废物、回收等行业经验[87]