公司概况 - 公司为全国性服务集成商，提供废物与回收解决方案，市值3100万美元，2018年营收1.04亿美元[6] - 业务覆盖美国所有邮编区域，拥有超100种废物处理专业能力[6][7] 投资亮点 - 2017年调整后EBITDA转正，预计2019财年实现GAAP盈利并恢复目标销售增长[8][63] - 可持续发展是大趋势，目标市场规模33亿美元，年销售增长目标10%-15%，平均交易规模达7位数[8][63] - 具有规模和服务范围优势，未来调整后EBITDA利润率目标4%-6%[8][9][63][64] 市场情况 - 美国可持续发展支出超2180亿美元，占GDP的1.3%且在增长，总市场机会为570亿美元，公司2018年市场份额为3.1%[10][13] 核心价值主张 - 为企业提供广泛的废物、回收及支持服务，服务设计、实施和跟踪环节具备优势，能节省时间、降低成本并提供可操作洞察[16][18] 竞争优势 - 与客户目标直接一致，具备全国规模和广泛服务范围，相比垂直整合和区域本地供应商更具优势[24] 管理团队 - 管理团队经验丰富，在废物管理、食品服务、财务等领域拥有超20年经验[32][33][35][37][39] 企业转型 - 聚焦正确服务、客户和市场，调整销售团队结构，优化采购，实现可持续盈利改善[42][46][48] 财务表现 - 2019年第一季度营收同比增长8%，预计2019年及以后实现10%-15%的目标年增长[53] - 2018年营收同比下降25%，但毛利润同比增长7%，毛利润率达16.2%，调整后EBITDA利润率为2.3%[56][59] 资产模式 - 采用轻资产模式，资本支出低，流动性充足，历史年资本支出50万-150万美元[62] 案例研究 - 为商业车队、杂货店连锁、制造商等客户提供解决方案，实现成本节约、可持续发展目标和垃圾填埋转移率提升[71][74][77]