财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额增长3%（排除资产剥离），达到30亿美元，第四季度净销售额为8.55亿美元，同比增长1%，排除6月剥离的QuadExpress后增长5% [8][29][30] - 2021年调整后EBITDA为2.46亿美元，第四季度为5600万美元，低于2020年第四季度的6400万美元，全年调整后EBITDA利润率为8.3%，低于2020年的8.9% [27][31][32] - 2021年持续经营业务调整后摊薄每股收益从2020年的0.29美元增至0.60美元 [33] - 2021年自由现金流为8700万美元，较2020年减少4300万美元 [34] - 2021年净债务减少2.49亿美元，债务杠杆率降至2.54倍，低于2020年底的3.35倍，已回到2.0 - 2.5倍的长期目标范围 [35] - 预计2022年净销售额增长3% - 7%（排除2021年6月的QuadExpress剥离），调整后EBITDA在2.3 - 2.7亿美元之间，自由现金流在7000 - 1亿美元之间，资本支出在5500 - 6500万美元之间，债务杠杆率降至约2.25倍 [39][40][42][44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 印刷产品销售在第四季度增长4%，全年增长1%；物流业务全年增长12%；代理解决方案销售第四季度增长4%，全年增长7% [29][30] - 2021年综合解决方案和定向印刷占净销售额的64%，高于两年前的58% [13] - 零售插页全年下降20%，美国邮政出版物业务量全年下降5%，公司仅下降1%；目录业务全年增长13%，直邮业务全年增长5%，包装业务全年增长3%，店内营销业务全年增长19%，第四季度增长超25%；Quad代理解决方案全年增长7% [50][51][53][54] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略优先事项基于三大竞争优势：综合营销平台卓越性、创新、文化和社会目标，将继续战略投资于人才、技术、产品和服务，以提升营销解决方案合作伙伴的竞争地位 [10] - 推进收入多元化战略，向高价值和高利润率服务转型 [13] - 通过先进的数据和分析能力、帮助客户进行可持续发展努力等方式差异化竞争 [17][18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司面临供应链中断、劳动力和货运市场紧张、通胀成本压力等挑战，但仍实现或超越财务指引 [27] - 对2022年持乐观态度，预计销售将继续增长，尽管上半年调整后EBITDA可能较低，但下半年盈利能力有望改善 [25][41] 其他重要信息 - 公司财务报表按公认会计原则编制，本次演示包含非GAAP财务指标，并在幻灯片中提供了与GAAP指标的对账 [5] - 2021年底发布了全面的ESG报告，下个月将在网站上推出沉浸式ESG体验 [24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：能谈谈第四季度和2022年初的客户趋势吗？ - 大规模印刷预计将继续下降，零售插页全年下降20%，美国邮政出版物业务量全年下降5%，公司仅下降1%；定向印刷中，目录业务全年增长13%，直邮业务全年增长5%，包装业务全年增长3%，店内营销业务全年增长19%，第四季度增长超25%；Quad代理解决方案全年增长7% [49][50][54] 问题：能详细说明供应链、劳动力和纸张供应及定价方面的情况，以及采取了哪些措施减轻纸张供应不足的影响？ - 供应链中断和劳动力短缺问题普遍存在，纸张供应短缺是供应链问题的最大部分，公司供应约50%的纸张，价格为转售，短缺导致延误；预计2022年纸张供应中断和通胀将持续，公司提前储备库存，有广泛的供应商组合；在劳动力方面，2022年提前招聘，投资反映在EBITDA上 [55][56][62] 问题：能讨论一下近期邮政改革及其对公司的影响吗？ - 印刷业务中，客户最大成本通常是邮费，占总成本超65%，邮政改革法案在众议院获得两党支持并通过，将消除约500亿美元的10年负债，但法案错误发送至参议院，预计3月初将在参议院获得两党支持并通过 [65][66][68] 问题：鉴于过去两年显著的债务减少和当前的资产负债表状况，是否考虑恢复股息或股票回购？ - 公司将继续专注于减少债务，认为这对业务和股东有益；将随着时间推移实施更平衡的资本配置；有先前授权的最高1亿美元的股票回购计划，过去曾支付股息，长期计划再次成为股息支付者，但在当前困难的经营环境中需灵活调整资本配置优先级 [70]