财务数据和关键指标变化 - 第二季度运营收入23亿美元，同比增长1%，主要因供应链和专用业务收入增长，部分被FMS英国业务退出抵消 [26] - 第二季度持续经营业务可比每股收益3.61美元，低于上年创纪录的4.43美元，反映二手车销售和租赁市场预期疲软 [26] - 第二季度末二手车库存增至7000辆，符合7000 - 9000辆的目标库存水平 [28] - 2023年租赁资本支出预计为26亿美元，反映出租赁替换和增长资本高于上年 [32] - 2023年二手车销售收益预计约为8亿美元，低于上年 [33] - 2023年全年净资本支出预计约为24亿美元 [33] - 2023年预计产生约1亿美元自由现金流，投资增长资本前预计约为5亿美元 [35] - 资产负债表杠杆率为211%，低于250% - 300%的目标 [36] - 上调2023年全年可比每股收益预测区间至12.20 - 12.70美元，此前为11.30 - 12.05美元 [39] - 2023年净资产收益率预测从16% - 18%提高到17% - 19%，符合长期高个位数目标 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 车队管理解决方案（FMS） - 运营收入下降4%，因退出英国业务；北美运营收入不变，较高的SelectCare和ChoiceLease抵消了较低的租赁需求 [55] - 税前收益为1.8亿美元，同比下降，上年因二手车销售和租赁市场条件好而创纪录 [55] 供应链业务 - 运营收入增长8%，反映新业务、更高的交易量和价格上涨；汽车、消费品和工业领域两位数的收入增长抵消了全渠道零售业务的疲软 [15] - EBT增长23%，因收入增长、基于激励的薪酬成本降低以及上年客户住宿费用的影响；供应链EBT占运营收入的比例为8.7%，回到该部门高个位数目标范围 [29][58] 专用业务 - 运营收入增长7%，因通胀定价和更高的交易量 [30] - EBT增长43%，主要由于运营收入增长和劳动生产率提高；专用EBT占运营收入的比例为10.3%，高于该部门高个位数目标 [30][59] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手车销售市场条件从上年高位持续正常化，与上年相比，二手拖拉机收益下降41%，二手卡车收益下降34%；按季度环比计算，拖拉机收益下降15%，卡车收益下降14% [56] - 动力车队租赁利用率为75%，处于中高70%区间，但低于上年创纪录的85%；动力车队价格上涨2%，部分抵消了利用率下降的影响 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用平衡增长战略，减少对二手车收益的依赖，优化FMS业务组合，加速供应链和专用业务等轻资产高回报业务的增长 [23][52][53] - 实施租赁定价计划，预计到2025年全面实施，估计每年总收益为1.25亿美元 [24] - 追求有针对性的收购，以加速供应链业务的增长，通过收购扩大能力和重新平衡垂直业务组合 [64] - 实施增强型资产管理策略，优化二手车销售和租赁业务的回报，将未充分利用的租赁车辆重新部署以履行合同，利用扩大的零售销售网络 [65][66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管货运条件具有挑战性，但公司第二季度业绩强劲，平衡增长战略有效，更新后的业务模式更具弹性，预计未来将实现长期盈利增长 [5][6] - 预计2024年租赁业务对收益的贡献将增加，公司业务模式的变化使其具有更高的盈利潜力和更低的风险 [46][47] - 尽管当前股价估值较低，但公司相信随着在货运周期中的持续表现，估值将得到体现 [78] - 预计专用业务的销售活动在今年剩余时间将放缓，但有望在2024年初反弹；供应链业务的管道仍然健康，各行业垂直领域的管道同比增长 [84][104] 其他重要信息 - 宣布将季度股息提高15%，显示对业务模式长期盈利的信心 [7] - 多年度维护成本节约计划自2018年以来每年节省超过1亿美元 [11] - 2023年预计将重新部署3000 - 4000辆车辆，以调整租赁车队以适应需求状况，这有助于更快履行合同并促进租赁车队增长 [37] - 到2023年底，预计卡车将占北美租赁车队的约60%，高于2018年的49% [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链利润率提升的关键因素及维持目标利润率的要点 - 公司对本季度供应链利润率达到高个位数目标感到满意，并预计全年保持该水平；这不仅得益于新业务定价，还得益于过去一年在汽车业务中传递成本增加的工作 [73] 问题2: 对明年收益的看法以及公司和董事会为创造股东价值的讨论 - 预计明年租赁业务对收益的贡献将增加；公司业务模式的变化使其具有更高的盈利潜力，低谷净资产收益率预计为中个位数，高峰预计为低20%；公司认为当前股价低于历史倍数，但随着业绩表现，估值将得到体现 [46][47][78] 问题3: 今年剩余时间和明年车队利用率的情况 - 今年剩余时间和明年年初车队利用率将改善，目前的交付前置时间从一年前的12个月缩短到约9个月 [80] 问题4: 客户对电池电动或零排放车辆的需求情况 - 公司在该领域参与度高，目前客户对轻型配送货车的兴趣和需求更大，因为其充电基础设施投资和车辆成本相对较低；中型和重型设备方面，客户有测试和尝试的兴趣，但仍存在法规和激励措施的不确定性 [98][100][101] 问题5: 专用运输服务（DTS）和供应链解决方案（SCS）的业务管道和市场需求情况 - 供应链业务管道健康，同比增长，新销售业务占35%，其余为向现有客户扩展新服务和能力；专用业务因货运市场疲软出现疲软，客户延迟决策并利用低现货市场价格，但预计在现货市场触底后反弹，可能在2024年初 [84][104] 问题6: 二手车定价的方向和预期，以及OEM交付增加对其的影响和2024年的收益预期 - 预计二手车市场价格将在今年剩余时间继续下降，通常按历史周期应在明年第一季度触底；预计2024年仍会有收益，因为当前价格与残值之间仍有较大差距 [120][106] 问题7: 供应链业务中低交易量对利润率的影响及量化情况 - 电子商务业务交易量下降，且公司增加了基础设施，需要时间填充；全渠道零售业务中的Ryder Last Mile业务量下降约20%，但汽车、工业和消费品等领域的强劲表现抵消了这些影响 [88][109][123] 问题8: 租赁业务季度内的月度趋势以及Yellow破产对租赁和二手设备市场的潜在影响 - 第二季度租赁车队规模下降5%，利用率在6月达到中高70%的目标；如果Yellow破产，租赁业务将受益，公司有设备满足需求，并可能调整车队规模；预计第三和第四季度将继续缩减租赁车队规模，但幅度小于第二季度 [112][113][128]