财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营收入23亿美元，同比增长18%，持续运营业务可比每股收益为4.45美元，高于去年的2.55美元 [19] - 过去12个月的净资产收益率达到创纪录的30%，2022年全年净资产收益率预测上调至26% - 27% [20][35] - 年初至今自由现金流从去年的8.29亿美元增至8.87亿美元，2022年全年自由现金流预测上调5000万美元至8 - 9亿美元 [20][34] - 全年可比每股收益预测上调至15.65 - 15.85美元，第四季度可比每股收益预测为3.18 - 3.38美元 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 全球车队管理解决方案（FMS） - 运营收入增长4%，租赁收入增长16%，租赁定价上涨7% [21] - 税前收益为2.65亿美元，较去年增加7900万美元，EBT占运营收入的比例在第三季度为20.4%，过去12个月为20.3% [22][23] - 动力车队租赁利用率达83% [22] 全球供应链解决方案（SCS） - 运营收入同比增长49%，剔除收购因素后增长23%，EBT增长189%，EBT占运营收入的比例为7.7% [26][27] 专用运输（Dedicated） - 运营收入增长17%，EBT增长149%，EBT占运营收入的比例为8.9% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 二手车市场状况良好，北美二手车销售收益同比增加且高于历史平均水平，但环比下降，拖拉机收益下降22%，卡车收益下降11% [24] - 第三季度末二手车库存为4700辆，低于7000 - 9000辆的目标范围 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 受益于供应链中断和劳动力挑战等长期趋势，公司持续推进战略以增加核心收益和创造长期股东价值，实现了创纪录的合同销售活动 [8] - 收购Whiplash和Midwest Warehouse & Distribution System，加速资产轻型供应链业务增长，收购Baton增强产品和技术开发能力 [9][10] - 持续开发和实施面向客户的技术，如RyderGuide平台，为FMS客户带来显著价值 [15] - 供应链和专用运输业务为合同业务，历史上在市场波动时利润率表现良好，公司认为自身在供应链业务的竞争优势在于能力、技术和人才 [57][88][89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计供应链和专用运输业务的利润率在经济放缓时仍能保持良好，汽车业务至少在2023年上半年将保持强劲 [58][91] - 预计2023年核心收益将从9.5亿美元增加，但整体收益可能因二手车价格下降和租赁业务放缓而下降 [82][84] - 预计2023年资本支出增加，自由现金流可能持平 [75][78] 其他重要信息 - 9月完成3亿美元的加速股票回购计划，回购400万股，平均价格为74.7美元 [13] - 2022年租赁资本支出预测为18 - 19亿美元，租赁车队预计年底增加约2000辆车；租赁资本支出预测为5亿美元，租赁车队预计增长2%或700辆，全年平均租赁车队预计增长9%或3600辆 [30][32] - 预计二手车销售收益约为12亿美元，全年净资本支出预计为14 - 15亿美元 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 供应链和专用运输业务利润率在经济放缓时的稳定性 - 公司表示这两项业务为合同业务，历史上利润率在市场波动时表现良好，汽车业务因生产积压短期内仍将保持强劲 [57][58] 问题2: 第三季度到第四季度收益下降的原因及9.5亿美元正常化收益是否变化 - 收益下降主要是由于二手车和租赁业务，欧洲业务退出也带来成本压力，此外还有季节性因素；今年9.5亿美元正常化收益不变，明年会增加 [60][61] 问题3: 关于HG Vora和Apollo相关传闻 - 公司表示不评论传闻和猜测，认为HG Vora提出的价格不能反映公司价值 [62] 问题4: RyderGuide平台的效率和渗透情况 - 公司认为该平台使客户与公司的业务往来更便捷，增强客户粘性；从效率角度，消除了电话沟通和后台操作，提升客户体验 [64][69] 问题5: 供应链和专用运输业务的合同管道及竞争情况 - 公司表示ChoiceLease销售强劲，供应链和专用运输业务的合同销售创历史记录，交易规模上升，各行业垂直领域均实现两位数增长 [72][74] 问题6: 业务增长对明年资本支出和自由现金流的影响 - 预计明年FMS业务资本支出增加，自由现金流可能持平，但目前判断还为时尚早 [75] 问题7: 明年自由现金流持平的对比基数 - 指与今年相比实现收支平衡的自由现金流，预计二手车收益下降，资本支出增加会压缩自由现金流 [78] 问题8: 2022年已预订的租赁车队增长和合同定价行动对2023年EPS的贡献 - 2022年第四季度2000辆的车队增长收益将在2023年体现，预计2023年核心收益增加，主要驱动因素包括供应链和专用运输业务全年达到目标利润率、股票回购、各业务增长以及租赁定价举措，但二手车价格下降和租赁业务放缓会带来一定阻力 [81][82][84] 问题9: 供应链业务的竞争格局和进入壁垒 - 公司认为进入壁垒在于自身能力、技术和人才，如收购Baton、构建RyderShare等技术平台，以及拥有经验丰富的员工 [88][89] 问题10: 汽车业务在2023年的发展趋势 - 公司认为汽车业务至少在2023年上半年将保持强劲，因为客户生产积压，且历史上汽车生产相对稳定，即使向电动化转型，公司在物流组装方面仍有重要作用 [91][92] 问题11: Baton公司的业务情况及二手车市场不同年份车型表现的影响 - 公司表示Baton将专注于运输和供应链优化；二手车市场中，公司主要关注六到七年车龄的车辆，拖拉机表现符合预期，卡车表现好于预期 [95][96] 问题12: 二手车定价与收益的敏感性计算及租赁利用率保持高位的原因 - 从第三季度水平下降35%可实现7500万美元的年化收益，下降42%则收益为零；租赁利用率高一方面是市场需求，另一方面是公司内部流程改进，预计未来可维持在较高的70%水平 [101][102][99] 问题13: 第三季度到第四季度二手车价格下降的预期 - 公司预计卡车和拖拉机价格下降趋势将持续，幅度可能为两位数，但市场将决定具体价格 [110] 问题14: 2023年利率敏感性 - 预计第四季度利率继续上升，明年约10亿美元债务将进行再融资，预计利率在6%以上 [112] 问题15: 租赁和供应链业务的车辆需求情况及供应链业务的有机增长情况 - 租赁业务受益于车辆短缺和电子商务需求；供应链业务有机增长达23%，各行业垂直领域均实现两位数增长，原因包括品牌推广、招聘投入和差异化技术 [115][117] 问题16: 与上一轮经济放缓时的不同及如何避免增长陷阱 - 公司约90%的收入来自合同业务，在经济放缓时仍有保障，同时在租赁业务投资上更加谨慎，能够灵活调整租赁车队，为经济放缓做好准备，预计核心收益在经济放缓时仍将增长 [119][120][121]