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FreightCar America(RAIL) - 2019 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2019年第四季度合并收入为4490万美元,去年同期为8780万美元,主要因交付量降低 [27] - 2019年第四季度毛利润为负810万美元,去年同期为负400万美元,受交付量降低和关闭罗阿诺克工厂成本影响 [27] - 2019年第四季度SG&A为750万美元,高于去年同期的720万美元,主要因激励性薪酬费用增加 [27] - 2019年第四季度合并运营亏损为900万美元,去年同期为1130万美元,运营亏损中包含约100辆铁路车辆销售损失200万美元 [28] - 2019年第四季度终止退休后医疗福利计划产生非现金收益660万美元,预计未来每年节省现金约40万美元 [29] - 2019年第四季度记录重组收益200万美元,包括罗阿诺克工厂租赁终止的250万美元非现金收益 [30] - 2019年第四季度末现金及现金等价物、有价证券和受限定期存款为7000万美元,较2018年末增加200万美元,较2019年9月30日增加1000万美元 [31] - 2019年资本支出总计560万美元,包括第四季度墨西哥合资企业的一些初始资本支出 [32] - 预计2020年交付量在2000 - 2500辆之间,资本支出在1000 - 1200万美元之间,包括墨西哥工厂建设 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2019年12月31日,订单积压为1650辆铁路车辆,预计销售价值约2.06亿美元,较上一季度的1704辆减少,但销售价值从1.88亿美元上升 [25] - 2019年第四季度交付439辆铁路车辆,包括354辆新车和85辆翻新车辆,2018年同期交付1047辆,包括827辆新车和220辆翻新车辆,2019年第三季度交付467辆,包括255辆新车和212辆翻新车辆 [25] - 2019年第四季度收到385份订单,低于2018年同期的835份和上一季度的1050份,2月额外收到300辆铁路车辆订单 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度铁路供应协会行业积压订单较第三季度下降12%,为51000辆,是2011年以来最低水平 [16] - 截至年底,约40万辆汽车(约占总车队的24%)处于闲置状态 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 执行“回归基础”战略,目标是成为提供全类型货运车厢、具备完全竞争力成本结构的世界级制造商,预计未来几个季度完成剩余产品开发和墨西哥新业务建设 [6] - 优化制造足迹,关闭两个遗留煤炭制造工厂,罗阿诺克工厂将于3月中旬提前完成关闭,预计从第一季度末开始每年节省固定成本500万美元 [11] - 优化阿拉巴马州肖尔斯工厂,2022年1月起新协议将每年节省现金700万美元,美国业务整合至肖尔斯工厂,年产能4000 - 6000辆 [12] - 在墨西哥卡斯塔奥斯建立新合资企业,预计初夏完成建设,利用当地低劳动力成本提高竞争力 [13][14] - 投资产品组合,提升产品竞争力,使公司能够在几个季度内为约三分之二的市场客户生产产品 [15] - 打造差异化市场定位,作为纯制造企业,凭借高效换型能力和转换项目执行经验,成为主要铁路客户和纯租赁公司的理想合作伙伴 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前市场环境极具挑战,行业处于低迷期,但铁路运输仍将是托运人首选可靠运输方式,市场有望复苏 [16] - 公司现金状况良好,将在完成公司转型和应对恶劣行业环境的同时保持强大流动性 [17] - 对铁路市场复苏和公司作为纯制造企业的价值主张持乐观态度,未来将加强客户参与,注重解决方案开发 [24] 其他重要信息 - 2019年每辆车直接劳动时间生产率提高超20%,产品材料成本平均每辆车降低2000美元,两年累计降低超5000美元 [10] - 公司将在2020年3月4日向证券交易委员会提交年度10 - K表格 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司在下次行业上升期实现盈利的具体生产数量及盈利类型 - 公司目标是在行业低迷期也实现底线盈利,虽未给出盈亏平衡产量,但公司在产品成本、固定成本和SG&A成本等方面有显著改善,有望在各种预期业务条件下盈利 [39][40] 问题: 第四季度管理层激励措施更新的催化剂及今年应对策略和整体战略 - 董事会薪酬委员会为关键管理层实施留任机制,这在公司转型期间是正常操作,高级管理团队致力于完成转型。公司会为各种业务场景制定策略,确保在行业低迷期也能实现转型成果 [43][44] 问题: 2020年成本预期,除罗阿诺克工厂固定成本降低外,运营或材料成本是否有额外节省 - 公司在材料成本降低方面有内部目标,但因市场疲软和积压订单不确定性,暂未公布。材料成本降低和生产率提高将继续是重点,公司还会在固定成本和SG&A方面持续优化 [45] 问题: 根据市场咨询情况,对2020年行业铁路车辆订单的预期 - 预计2020年订单量同比下降,且这种趋势将持续。长期来看,订单和交付量有望在2021年年中开始回升,2022 - 2023年初恢复正常水平 [47] 问题: 从第四季度到第一季度,咨询活动是否放缓 - 咨询活动相对稳定,但处于历史较低水平 [49] 问题: 根据资本支出、交付量和成本等信息,对年底资产负债表现金余额的初步预期 - 由于墨西哥投资的时间安排和支出情况存在多种情景,目前不提供具体现金余额数字,但公司会专注于保持充足流动性以度过未来几年 [50] 问题: 当前积压订单中今年交付的数量 - 公司通常不提供该具体数字,今年交付量预计在2000 - 2500辆之间 [55] 问题: 目前的制造前置时间 - 行业平均从收到订单到开始生产的前置时间为10 - 15周,但有很多不确定因素,公司对今年订单填充情况有信心 [57] 问题: 新制造生产线和基础设施下的最大生产输出数量 - 肖尔斯工厂每年可生产4000 - 6000辆,墨西哥工厂今年计划运行一条生产线,明年运行第二条,具体能否达到过去的9000辆产量不确定,公司更希望保持满负荷生产 [58] 问题: 交付和订单预测中对铁路运输量的假设 - 铁路运输量趋势持平或略有下降,预计明年行业铁路运输量不会有显著改善 [60]