财务数据和关键指标变化 - 2022年公司发放了超过1200笔商业和小企业贷款，总额达57亿美元，其中第四季度发放了891亿美元的小型平衡商业贷款（SBC贷款）[8][10] - 2022年公司实现了128%的可分配股本回报率，可分配每股收益为187美元，股息覆盖率为11倍，账面价值自2020年第一季度以来增长了5%[8] - 第四季度GAAP每股收益为008美元，可分配每股收益为042美元，全年GAAP每股收益为173美元，可分配每股收益为187美元[16] - 公司CECL储备增加了3100万美元，主要是由于宏观经济输入的变化，而非投资组合表现或信用的恶化[16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度SBA 7(a)贷款发放量为137亿美元，全年总发放量达到5亿美元，公司目前是第二大非银行SBA贷款机构和第六大整体SBA贷款机构[10] - 公司CRE贷款组合中60天以上逾期率仅上升2个基点至19%，高风险资产占总资产的48%[11] - 公司SBA贷款组合中60天以上逾期率为14%，高风险资产占总资产的7%[11] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司核心业务集中在多户住宅领域，占第四季度贷款发放量的93%[10] - 公司对办公物业的敞口非常有限，仅占投资组合的5%[11] - 公司通过收购Broadmark Realty Capital，将业务扩展到太平洋西北地区、科罗拉多州和犹他州等新地理区域[14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布收购Broadmark Realty Capital，预计将增加2024至2026年每股收益10%至15%，并减少杠杆率[12][13] - 公司计划通过收购Broadmark扩大其现有的多户住宅过渡性贷款业务，并向Broadmark的赞助商交叉销售现有产品[14] - 公司将继续通过其专有的金融科技技术平台支持SBA贷款，并计划在未来几年将该软件货币化[10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，尽管整体经济尚未进入衰退，但商业房地产市场正处于衰退之中，尤其是办公物业领域[11] - 公司预计2023年将面临不确定的经济环境，但有能力从直接贷款转向购买不良资产组合，以减轻净利息收益率的压力[10] - 管理层对收购Broadmark的交易表示乐观，预计该交易将在2023年第二季度末完成，并将为公司带来显著的财务和战略利益[12][18] 其他重要信息 - 公司计划通过收购Broadmark增加约9亿美元的股本，并预计在未来几年内提供超过30亿美元的流动性用于再投资[18] - 公司预计将在2024年至2026年期间实现750万美元、1250万美元和1650万美元的净成本协同效应[90] 问答环节所有的提问和回答 问题: 收购Broadmark后公司的战略是否会发生变化 - 公司计划将Broadmark的资本重新分配到建筑贷款或其他类型的小型平衡商业贷款中，并预计建筑贷款的比例将从6%增加到15%[24][25] - 公司预计Broadmark的投资组合将提供大量流动性，用于未来投资于核心产品[26] 问题: 公司如何看待当前的贷款收购机会 - 公司正在看到银行出售表现良好或略有压力的稳定投资组合，折扣率在10%至15%之间，主要是由于利率而非信用问题[29] - 公司预计将看到更多的不良资产组合，尤其是在酒店和零售等不太吸引人的资产类别中[30] 问题: 收购Broadmark后公司的杠杆率将如何变化 - 公司预计收购Broadmark后将减少约15倍的杠杆率，并计划在交易完成后对部分投资组合进行资产级融资[35] 问题: 公司对住宅抵押贷款银行业务的前景如何看待 - 公司预计2023年住宅抵押贷款发放量将同比下降50%至60%，但由于其高效的运营比率，预计仍将实现高个位数的股本回报率[37] 问题: 公司对Broadmark的尽职调查过程如何 - 公司对Broadmark的投资组合进行了数月的尽职调查，包括物业检查、贷款文件审查和借款人背景调查[85] 问题: 公司如何看待当前的商业房地产市场流动性 - 公司认为商业房地产市场的流动性有所改善，尤其是在CRE CLO市场，尽管利率上升导致利差有所扩大[55] 问题: 公司如何看待Broadmark的未履行承诺 - 公司预计将通过投资组合的自然流动性和额外的杠杆来满足Broadmark的未来资金承诺[73] 问题: 公司是否有计划回购股票 - 公司计划在未来几个季度内使用股票回购作为提供股东回报的另一种机会，但需要等待新的授权计划[79][82] 问题: 公司预计收购Broadmark后的成本协同效应如何 - 公司预计在2024年至2026年期间实现750万美元、1250万美元和1650万美元的净成本协同效应[90]