财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度GAAP每股收益为0.53美元，可分配每股收益为0.46美元，可分配收益为5820万美元，相当于12.7%的平均股东权益回报率 [25] - 季度利息收入增长28%至1.72亿美元，净利息收入增长5%至5700万美元 [25] - 贷款损失准备金总计340万美元，主要由于宏观假设恶化导致 [27] - 住宅抵押银行业务的净贡献下降60%至300万美元 [29] - 公司回购了360万股股票，每股收益增加0.16美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业房地产贷款组合增长2%至96亿美元，涉及2300笔贷款 [18] - 小企业贷款7(a)产品增加至1.34亿美元，其中85%为大额贷款，15%为新兴小额贷款 [19] - 住宅抵押银行业务GMFS的季度发放量为5.34亿美元，尽管利润率压缩至74个基点，仍保持盈利 [23] - 欧洲市场季度贷款发放量增加至7500万美元，涉及5笔交易 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国商业房地产贷款量环比下降34%至8.31亿美元，但新发放贷款的收益率溢价显著增加 [16] - 欧洲市场贷款发放量增加至7500万美元，涉及5笔交易，贷款信用状况与美国桥梁贷款产品相似 [17] - 美国多户住宅市场的抵押贷款与租金比率从103%上升至159%，支持较低的空置率和租金增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取防御性策略，以应对经济衰退的可能性，重点保持流动性、信用、账面价值和收益的稳定 [7] - 公司计划在第四季度重新调整股息，以确保未来的股息由正常化的可分配收益覆盖 [15] - 公司通过Fintech平台iBusiness推动小企业贷款效率，并计划将该技术作为独立的贷款即服务利润中心进行营销 [21][22] - 公司预计在2023年上半年完成对Mosaic合并后的资产组合的清理工作 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为其多户住宅业务模式在经济压力环境下具有优势，特别是在流动性、信用和账面价值方面 [8] - 公司预计小企业贷款部门的逾期率将从1.5%上升至3.5%，但已做好充分准备 [12] - 公司预计未来几个季度收益将正常化，主要由于COVID刺激收入的减少和抵押银行业的下降 [14] - 公司预计2023年房价将下降4%至5%，随后三年将上涨2%至3% [80] 其他重要信息 - 公司完成了第10个商业房地产CLO，规模为8.6亿美元，预计保留收益率在低两位数 [30] - 公司预计第四季度商业房地产贷款量将稳定在第三季度水平附近，约为7亿至9亿美元 [82] - 公司预计在2023年上半年将看到更多的并购机会，特别是在商业房地产REIT领域 [76] 问答环节所有的提问和回答 问题: 住宅抵押贷款市场的展望 - 公司认为当前住宅抵押贷款市场处于低谷，除非10年期国债收益率大幅下降至3%以下，否则市场将保持低迷 [36][37] 问题: 股息调整和PPP收入 - 公司预计第四季度将完成剩余的2000万美元PPP收入，并计划将股息调整至与历史目标回报率10%一致的水平 [39][55] 问题: 股票回购与新投资回报 - 公司认为在当前市场环境下，股票回购和新投资回报之间的平衡将取决于流动性水平和投资机会的回报率 [42] 问题: CLO市场的定价和机会 - 公司预计新的CLO发行将具有更高的收益率，特别是在多户住宅领域，预计收益率将达到15%以上 [46][47] 问题: 多户住宅市场的展望 - 公司认为多户住宅市场将受到房价上涨和租金增长的支持，特别是在中低收入和郊区市场 [62][65] 问题: 贷款收购机会 - 公司预计在2023年上半年将看到更多的贷款收购机会，特别是在银行和私人信贷基金领域 [69][70] 问题: 欧洲市场的投资策略 - 公司计划在欧洲市场继续扩展，特别是在多户住宅和工业资产领域，预计收益率与美国市场相似 [89][90] 问题: CLO融资条件 - 公司预计仓库融资成本将略有上升，但仍将保持在可接受的水平，以支持未来的贷款发放 [88]