财务数据和关键指标变化 - 总服务收入增长12%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长6% [11] - 资本支出为7.19亿美元，同比增长29%，资本支出强度为20% [41] - 现金所得税降至1.75亿美元，现金税率为调整后EBITDA的13% [41] - 自由现金流为3.02亿美元，下降35% [42] - 截至2021年6月30日，可用流动性为69亿美元，包括9亿美元现金及现金等价物 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 后付费净增用户9.9万，去年同期净流失1000，较Q1的4.4万翻倍 [11][32] - 服务收入增长2%，后付费用户流失率维持在0.80% [11][12] - 漫游收入较去年增加约2500万美元，但仍低于2019年Q2的1.15亿美元 [33] - 调整后EBITDA增长10%，调整后EBITDA服务利润率增长420个基点至超62% [33] 有线电视业务 - 收入增长5%，调整后EBITDA增长8% [13] - 互联网净增用户1.5万，Ignite TV净增用户6.6万，Ignite TV用户总数达66.8万，较去年Q2增长54% [13][36] - 调整后EBITDA利润率为48.6%，较去年Q2提高160个基点，资本支出强度从25%降至22%，现金利润率为26% [38] 体育和媒体业务 - 收入为5.46亿美元，较去年增长84% [14][39] - 调整后EBITDA降至负7500万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续进行战略资本投资，扩大基于GPON的光纤覆盖，升级DOCSIS 3.1平台向DOCSIS 4.0演进 [15] - 加速加拿大最大5G网络的部署，年底将覆盖1000个社区，超70%加拿大人口 [17] - 与Shaw合作，为加拿大西部社区提供下一代连接服务，预计交易明年上半年完成 [26] - 行业预计Q2整体用户增长约4%，与2019年Q2相似，Q3有望延续增长 [66] - 无线市场竞争激烈，公司凭借强大实体分销网络和数字全渠道能力表现良好 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽疫情部分影响仍将持续，但随着超79%符合条件加拿大人接种首剂疫苗，各省逐步重新开放，经济指标显示下半年将强劲增长，公司有望满足客户需求，支持国家经济复苏 [8] - 对无线业务被压抑的需求感到乐观，预计包括移民、健康GDP背景等因素将推动业务发展，但仍存在不确定性 [59] 其他重要信息 - 公司连续第三年被umlaut评为4G和5G最佳测试网络及加拿大最可靠网络，还被Ookla评为加拿大最稳定的全国无线和宽带提供商 [18][19] - 与滑铁卢大学合作实现加拿大首个自动驾驶5G班车连接，与英属哥伦比亚大学和InDro Robotics合作实现加拿大首次5G无人机飞行 [21] - 过去两年将提供可靠互联网服务的农村和偏远社区数量增加一倍，年底将覆盖超50万户农村和服务不足地区家庭 [23] - 通过Ted Rogers奖学金计划投资加拿大下一代领导者，今年向125个社区的375多名年轻人颁发奖学金 [28] - 本月将发布2020年环境、社会和治理（ESG）及社会影响报告，加强在ESG方面的透明度和报告框架 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明资本支出计划方向、全年指导的不确定性因素及Q3末无限套餐迁移情况 - 无线业务资本支出强度今年剩余时间及明年初预计在14% - 15%，有线电视业务预计在22% - 24%，2022年将适时提供指导 [53][54] - 全年指导不确定性因素包括体育和媒体业务（特别是蓝鸟队比赛上座率受限）、漫游收入（受国际旅行和边境开放情况影响大）、新用户需求（受疫情变种和相关封锁影响） [55][57][58] - Q2末无限套餐用户超270万，迁移速度略有放缓，随着经济开放，需求有望恢复 [60][61] 问题2: 后付费用户流失率表现良好的因素、当前竞争环境及不考虑漫游情况下ARPU趋势 - 行业Q2预计整体用户增长约4%，Q3有望延续，当前市场竞争激烈，公司凭借强大实体分销网络和数字全渠道能力及精准营销能力，在用户流失管理方面表现良好 [66][69][72] - 不考虑漫游，ARPU底层订阅收入增长平缓，下半年可能有温和增长，受经济开放、数据使用增长、超额费用增加等因素影响，但因疫情和封锁存在不确定性 [73][74][76] 问题3: 即将到来的被压抑需求是否会促使公司加大高端5G设备促销力度及去年坏账准备是否会反转 - 人们重新进入商场会对5G设备感兴趣，公司设备分期付款计划将保持纪律性，返校季可能有促销活动，但会根据市场情况而定，目标是让客户选择合适设备 [81][82][83] - 大部分坏账准备仍在资产负债表上，将在未来几个季度观察情况，如有变化会向投资界透明披露 [87] 问题4: 请说明无线成本控制举措、手机成本和补贴进展及互联网净增用户低于预期原因 - 无线业务其他运营费用同比下降11%，得益于数字渠道改进、自助服务和呼叫中心呼叫量减少、无限套餐用户呼叫量和流失率降低及部分门店关闭节省成本，Q3随着门店开放成本可能上升，但无线和有线电视利润率预计在63%左右 [92][94][96] - 自引入分期付款计划以来，手机净利润率向持平甚至部分季度为正发展，本季度设备收入4.48亿美元，成本4.55亿美元，补贴700万美元 [98] - Q2大部分时间处于封锁或限制状态，销售渠道受限影响互联网净增用户，随着返校季、年轻人返回城市及Ignite平台新功能推出，未来几个季度有望改善 [100][101][103] 问题5: 请说明Shaw交易监管审批时间进度及交易完成后去杠杆的额外选择 - Shaw交易需五项审批，两项已完成，三项待完成（CRTC广播分销许可证转让、ISED频谱转让、竞争局整体批准），预计明年上半年完成，目前进展顺利 [108][109][111] - 交易完成后去杠杆主要来自EBITDA增长和成本协同效应节省，预计协同效应达10亿美元，有清晰可见性，额外收入协同机会谨慎预测 [112][113] 问题6: 请说明与企业就5G机会的沟通情况及Q2互联网业务放缓与竞争环境的关系 - 与企业客户就5G进行了大量讨论和分析、试点，短期应用包括物联网传感能力、定制网络，移动边缘计算处于中期发展阶段，公司正在努力扩大5G覆盖以实现其价值 [118][119][121] - Q2互联网业务放缓与市场动态有关，受封锁影响销售渠道受限，公司产品在速度、第三方验证等方面有优势，随着市场开放和业务发展，有望获得增长主导份额，有线电视业务中的RFD业务也将随着餐厅等复苏而改善 [125][126][127] 问题7: 请说明无线资本支出加速的原因 - 投资5G是为了在全国范围内进行覆盖和增加主要走廊的容量和覆盖范围，5G首个关键应用是频谱效率，整体投资高效，无线业务资本支出平均预计在12% - 14% [131][132][133] 问题8: 请说明无线坏账费用同比变化及漫游收入增长的影响 - 去年Q2计提坏账准备9000万美元，本季度未释放，同比变化为9000万美元 [138] - 去年因边境关闭为客户提供免费漫游，无漫游收入，本季度有2500万美元收入，虽业务量略高，但本季度开始收费 [139][140]