财务数据和关键指标变化 - 第四季度，公司各业务利润率实现健康的环比增长，自由现金流增长出色，有线电视业务收入强劲增长 [24] - 全年来看，2020年公司收入下降14亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）下降5亿美元 [33] - 第四季度资本支出为6.56亿美元，环比增长30%，资本密集度环比升至17.8% [34] - 第四季度现金所得税增加，现金税率占调整后EBITDA的比例从第三季度的5%升至11% [35] - 第四季度自由现金流为5.68亿美元，同比增长14%，但环比下降35% [35] - 公司年末可用流动性为57亿美元，本季度返还股息2.53亿美元，2020年全年返还10亿美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 服务收入同比下降8%，主要受漫游收入减少7500万美元（同比下降67%）和超额收入减少4000万美元（同比下降454%）影响，超额收入目前仅占服务收入的1.5% [25] - 混合每用户平均收入（ARPU）同比下降近10%，主要受漫游、超额收入减少以及一次性费用下降影响；环比下降约1美元 [26][27] - 后付费净增用户11.4万，无限套餐用户基数增至250万，较上季度增加30万 [27] - 后付费用户流失率从去年的1.26%改善至1.19% [28] - 调整后EBITDA仅下降3%，调整后EBITDA服务利润率提高至63.2%，较去年提高370个基点 [28] 有线电视业务 - 收入增长3%，受ARPU增加、更多客户转向Ignite互联网和电视服务以及适度的服务价格调整推动 [30] - 调整后EBITDA同比增长5%，利润率达到51%，较去年提高60个基点 [31] - 资本支出强度连续两个季度保持在22%，全年资本支出强度从2019年的29%和2018年的36%降至24% [31] 体育和媒体业务 - 收入同比下降23%，主要由于现场体育节目减少和广告市场疲软 [32] - 调整后EBITDA较去年增加6000万美元，主要得益于主要体育联赛开赛延迟和运营活动减少导致的运营成本降低 [32] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年，公司将继续基于过去10个月的加速变革，满足客户不断变化的需求，加速数字优先计划，增加自助服务选项，提升客户体验并精简成本 [15][16] - 持续投资于网络扩展和升级，特别是5G和宽带网络，以推动生产力和创新，为股东创造长期价值 [18] - 无线业务方面，公司拥有加拿大最多的无线用户、最大的5G网络、最大的iPhone用户群和最多的无限套餐用户，有望在5G时代占据优势；随着旅行恢复，公司作为最大的漫游运营商将受益 [19] - 有线电视业务预计在未来一年实现收入和调整后EBITDA增长，受益于Comcast的产品路线图和自安装能力 [20] - 媒体业务将继续有效管理业务，预计消费者和广告需求在赛程和现场观众恢复正常后将强劲反弹 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来不确定性，但公司认为其长期愿景未变，凭借卓越的资产、2020年的改进和效率提升以及强大的团队，有能力满足客户和国家的需求 [22] - 目前仍不提供年度指引，需等待疫情对业务影响和复苏情况更加明朗，但会继续按季度提供透明度 [37] - 第一季度通常是用户加载最慢的季度，今年因部分省份封锁而加剧，但公司具备更好的能力和对市场的理解，能够灵活调整服务以满足客户需求 [19] 其他重要信息 - 公司于2020年12月推出加拿大首个独立5G核心网，由爱立信提供支持，将推动5G潜力的充分发挥 [12] - 自2018年底推出客户虚拟助理以来，已处理超过720万次对话，较上季度增长39%，较去年增长近133% [17] - Ignite自安装计划受到客户欢迎，超过93%的客户选择自行安装产品 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请详细说明第四季度3000万美元较低消费者活动影响的构成，以及8 - 9月促销活动对第四季度ARPU的影响 - 3000万美元包括激活费、价格计划变更费、重新连接费和一次性促销信用（如礼品卡）等，这些费用的交易量同比下降 [49] - 促销活动对ARPU有轻微影响，主要体现在侧翼品牌上，但总体影响较小；市场在年底后减少了促销活动，公司对今年ARPU增长仍有信心 [49] 问题2：如何看待2021年无线市场的竞争动态，以及客户何时会将5G视为与4G的主要区别 - 今年市场竞争可能是既有一定程度的激进促销，也会更理性地看待价值驱动因素；公司目前的能力较去年有很大提升，能够以更好的经济效益参与竞争 [55] - 5G将分阶段发展，第一阶段随着5G iPhone和三星手机上市已经开始；第二阶段约1 - 2年后，固定无线接入等应用将得到发展；第三阶段3 - 5年后，物联网低延迟应用将成熟 [56][57] 问题3：随着经济重新开放和旅行恢复，公司运营杠杆的改善有多少是永久性的，漫游收入中与商务旅行相关的比例是多少 - 随着漫游收入恢复，扣除漫游成本后，利润率的流入率预计超过50%，可能高达60% [62] - 商务旅行和休闲旅行的比例通常约为50:50，但会因季度而异，夏季偏向消费者旅行，秋季偏向商务旅行 [64] 问题4：目前使用5G网络的用户数量，资本支出强度（CI）在有线电视和无线业务中的趋势，以及提升非电信资产市场认可度的举措进展 - 未披露5G用户具体数量，但5G用户与iPhone和无限套餐相关，是公司最高价值、数据消耗最多的客户 [69] - 资本支出主要用于5G网络建设、有线电视业务的布朗菲尔德和绿地项目以及数字能力提升；目标CI为有线电视业务约22%，无线业务12% - 15%，与之前指引一致 [70][71] - 公司仍在关注提升非电信资产价值的替代方案，但在疫情期间，重点放在运营新的运营方法和流程上，暂无新进展 [72] 问题5：请详细说明3000万美元一次性费用的构成，以及对iPhone加载的预期和其对指引的影响 - 3000万美元包括激活费、硬件升级费、价格计划变更费、前期促销费、逾期付款费、暂停和重新连接费等，这些费用同比下降；部分费用下降与坏账表现好于预期有关 [77] - iPhone不是影响公司指引的重要因素 [78] 问题6：无线业务运营支出（OpEx）下降13%中可持续的部分，无线补贴和客户获取成本（COA）的进展，以及政府关系和批发决策的评论 - 无线业务成本下降可分为三个类别：分期付款计划带来的硬件利润率提升、渠道组合和成本效率提高、后台成本降低；除硬件利润率受市场条件影响外，其他部分具有可持续性 [83] - 有线电视业务在内容成本、自安装和减少服务卡车出行方面取得成本节约，具有可持续性 [84] - 公司与政府在支持农村地区和缩小数字鸿沟方面的合作有望持续，对监管环境持积极态度 [85] 问题7：有线电视业务ARPA增长中价格调整和其他因素的影响，以及如果蓝鸟队不能在罗杰斯中心比赛，媒体业务实现正EBITDA的挑战 - 价格调整对有线电视业务ARPA增长的贡献约为三分之一，另外两个因素是促销活动减少和客户升级到更高速度套餐和Ignite TV，后两者具有可持续性 [91] - 蓝鸟队比赛地点是媒体业务的重大影响因素，如果不在多伦多比赛，将对媒体业务造成重大拖累，这也是公司未提供指引的原因之一 [91]