财务数据和关键指标变化 - 第三季度各业务显著改善，客户新增、营收增长、盈利能力和自由现金流表现良好 [6] - 无线服务收入同比下降9%，但环比改善4个百分点，漫游收入同比下降超70%（9000万美元），超量费用同比减少超5000万美元，交易费用下降2000万美元 [32][33] - 剔除超量、漫游和一次性费用，基础服务收入同比持平；无线服务收入利润率升至66%，同比增加300个基点 [34] - 综合每用户平均收入（ARPU）同比下降9%，但环比增长4%（2美元）至51.12美元 [38] - 设备利润率从去年第三季度的 - 2.7%转为今年的1.6% [40] - 无线调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比下降4%，但环比增长19% [42] - 有线电视服务收入同比持平，环比增长3个基点；EBITDA同比增长2%，环比增长12%；EBITDA利润率升至51.4%，创历史新高 [43][45] - 媒体业务收入同比增长1%，环比增长65%；调整后EBITDA从第二季度的 - 3500万美元转为第三季度的8900万美元 [47][48] - 合并服务收入下降5%，调整后EBITDA下降4%；剔除漫游和超量影响，营收和调整后EBITDA将持平 [49] - 第三季度资本支出5.04亿美元，同比下降23%，综合资本密集率（CI）为14% [50] - 本季度产生自由现金流8.68亿美元，同比增长13%；现金税率为4.6%；公司流动性为55亿美元，资产负债表结构良好，加权平均利率为4.16%，平均到期期限为13.2年 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 无线业务 - 后付费净增用户13.8万，同比增长34%；预付费净增用户3万 [7][8] - Rogers Infinite Unlimited计划用户本季度增加30万，达到220万，为加拿大最大无限用户群 [9] - 后付费用户流失率为1.1%，比去年第三季度改善10个基点 [10] 有线电视业务 - 收入持平，调整后EBITDA同比增长2% [11] - 家庭覆盖数和客户关系数同比和环比均增长；互联网净增用户增至1.6万，Ignite TV净增用户增至3.8万 [44] 媒体业务 - 随着大型体育赛事回归，第三季度实现同比营收增长和EBITDA显著环比改善；全媒体广告同比增长18%，体育广告增长更强 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度整体无线市场下降超80%，第三季度估计整体市场仅比去年下降约5% [7][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司适应疫情变化，加速业务转型计划，如增强电视和互联网自助安装、提升数字能力、客服在家办公等 [14] - 持续投资网络，过去25年在无线网络投资300亿美元；运营加拿大首个且最大的5G网络，已覆盖130个城市和城镇，上周网络覆盖范围翻倍，是同行的10倍 [24][25][26] - 与Ericsson等建立战略伙伴关系，研究、孵化和商业化5G解决方案 [27] - 行业竞争激烈，特别是侧翼品牌，但公司通过平衡销量和盈利能力、利用无限计划等工具应对竞争 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩表明公司有效应对环境变化，长期战略合理 [6] - 预计第四季度财务和运营将进一步改善 [53] - 无线业务当前加载环境良好，但难以预测第四季度假期季用户增长情况；预计ARPU环比略有改善，但同比仍面临压力；预计第四季度超量收入同比下降3000万美元 [54][55][56] - 有线电视业务预计收入、EBITDA和利润率将环比改善，加载情况也将适度改善；无线和有线电视业务资本密集率将维持在第三季度水平 [57] - 体育和媒体业务第四季度收入和调整后EBITDA将环比下降，但全年亏损预计小于年初预期，剔除蓝鸟队后媒体业务调整后EBITDA将为正 [59] - 预计第四季度现金流与第三季度大致相同 [60] 其他重要信息 - Ookla认可Rogers为加拿大网速最快、全国性能最稳定的互联网提供商 [12] - umlaut连续两年授予Rogers加拿大最佳无线网络 [23] - 公司年度员工敬业度调查得分87% [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：如何看待无线市场低增长情况下平衡客户获取与留存，以及增长与盈利的变化？如何看待5G手机特别是iPhone进入加拿大市场后，消费者向高端套餐迁移的情况？ - 市场在第二季度大幅下降后，第三季度反弹，竞争主要集中在侧翼品牌，公司会平衡销量和盈利能力，利用无限计划等工具提升盈利；公司对5G未来发展准备充分，拥有最大5G网络和无限用户群，新iPhone预订单强劲，市场将向数据丰富和5G方向发展 [66][67][71] 问题2：设备补贴降低对ARPU的影响是否开始显现？关于出售CCA和CGO股份有何最新消息？ - ARPU从第二季度到第三季度的环比改善主要源于超量收入、漫游收入和其他费用的变化；设备利润率提高和补贴降低对ARPU的积极影响目前较小，但随着业务量增长，预计到明年第一季度会有所体现；Altice和Rogers对Cogeco的收购要约将于11月18日到期，若未被接受，公司将与董事会审查资本分配优先级 [80][81][78] 问题3：无线业务增长趋势的可持续性如何？第三季度业务进展如何，9月是否表现强劲？ - 市场从6月底开始复苏，需求持续整个季度，数字业务量也持续增长；业务可持续性与经济状况相关，目前经济状况良好，公司已做好应对各种情况的准备；外国学生和临时访客数量下降，若他们回归将增加业务量 [87][88][90] 问题4：无线服务利润率的可持续性和未来趋势如何？有线电视资本密集率达到目标后，未来是否还有提升空间？ - 第四季度无线利润率有望继续扩张；进入2021年，利润率取决于多种因素，但公司运营模式的转变带来的成本结构变化是持久的；有线电视资本密集率短期内将维持在22%左右，随着成本效率提升，明年将保持在20% - 22%的目标范围内 [97][98][100] 问题5：超量收入达到目标的时间线是否有更新？无线运营成本下降的可持续性如何？监管环境是否有所改善？ - 由于COVID - 19影响，超量收入降至目标水平的时间可能回到最初估计的6 - 8个季度，预计到明年第二季度不再拖累ARPU；成本改善大多是持久的，如自助安装、数字支持和服务、居家办公等措施将继续发挥作用；公司与监管机构和政府的关系良好，目前主要讨论农村 connectivity问题，行业信任度提升 [106][108][112] 问题6：是否重新考虑零售和办公场所布局及相关节省措施？Shaw Mobile推出对竞争有何影响？ - 公司重视实体分销与线上能力的结合，将保留并发展实体店铺；办公空间方面，将寻找混合办公模式，预计会减少办公房地产使用；Shaw Mobile在加拿大西部引发竞争，但公司表现良好 [116][117][119] 问题7：有线电视业务EBITDA利润率是否有上限？媒体业务在无蓝鸟队主场比赛的情况下实现正EBITDA的原因是什么？ - 第四季度有线电视业务营收、EBITDA和利润率有望环比改善，利润率提升受营收增长、成本降低和收入结构变化等因素驱动，难以预测上限；媒体业务第三季度EBITDA为正得益于体育赛事期间广告收入增加 [124][125][127]