财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为6720万美元，较去年同期增加约20万美元，受零售和批发业务增长推动，部分被合同军事销售预期下降所抵消 [21] - 第四季度毛利润增长3.4%，达到2410万美元，占销售额的35.9%，去年同期为2330万美元，占销售额的34.8%，毛利润率提高110个基点 [22] - 第四季度销售、一般和行政费用为1930万美元，去年同期为1960万美元，剔除2017年第四季度与Creative Recreation销售相关的约30万美元交易费用后，SG&A同比持平 [23] - 第四季度运营收入为490万美元，占销售额的7.2%，去年同期为370万美元，占净销售额的5.5%，调整后运营收入增长21%，运营利润率扩大120个基点 [23][24] - 第四季度净利润为360万美元，摊薄后每股收益为0.48美元，去年同期为440万美元，摊薄后每股收益为0.59美元，2017年第四季度包含一次性所得税优惠320万美元 [24][25] - 2018年全年，剔除Creative Rec品牌后，批发销售额增长6.6%，零售销售额增长10.1%，毛利润率提高210个基点至34.4%，运营利润率提高190个基点至7.1%，调整后每股收益提高62%至1.88美元 [27] - 年末资产负债表状况良好，现金及现金等价物为1020万美元，无长期债务，2017年末现金及现金等价物为370万美元，长期债务为220万美元，公司在支付350万美元季度股息和130万美元回购约5.5万股普通股后，现金头寸仍增加650万美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 批发业务 - 全年销售额增长4%，剔除2017年末出售的Creative Rec品牌后增长7% [10] - 第四季度销售额增长3.4%，达到4590万美元 [21] - 按品牌来看，Georgia Boot在2018年实现中个位数增长，受新产品推出、新POS材料投资和现有账户货架空间扩张推动 [10] - Durango品牌全年销售额也实现中个位数增长，关键系列销售良好，新推出的Rebel Pro系列反响积极 [12] - Rocky品牌2018年表现出色，销售额增长中两位数，得益于销售团队重组和关键产品推出 [13] - 商业军事业务是批发业务中表现最好的类别，国内外销售均有增长，公司投资建立库存以满足需求 [14] 零售业务 - 2018年是增长最大的业务板块，销售额较2017年增长10% [15] - 第四季度销售额增长14.6%，达到1650万美元 [21] - Lehigh CustomFit业务关键账户增长、参与率和留存率提高，投资人员和营销、升级界面和增加新品牌有助于提高用户参与度和销售 [15][16] - 品牌电子商务网站表现出色，受益于增加流量和转化率、提升消费者体验的投资，未来将继续投资以提高高利润率渠道的渗透率 [17] 军事业务 - 全年销售额为2600万美元，符合计划，但较2017年创纪录的高点下降约30%，由于行业不利因素 [18] - 第四季度销售额为480万美元，去年同期为820万美元 [21] - 毛利润略有增加，毛利率提高700个基点，通过提高制造效率实现，利用合同军事订单下降带来的过剩产能扩大商业军事生产 [18] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2018年的增长和利润提升战略包括推出优质产品、提高品牌知名度、加强营销、提供零售支持、扩大分销、加速Lehigh CustomFit计划、利用内部生产能力拓展商业军事机会和提高工厂效率 [7] - 未来将继续执行核心战略，推动运营卓越，实现可持续增长和提高盈利能力，利用强大的资产负债表，将部分收益和现金重新投资于业务，主要用于额外的营销计划，以支持品牌和独特的B2B直接模式，为股东创造长期价值 [20][29] - 在行业竞争中，公司致力于与零售商建立良好关系，从其他鞋类供应商那里抢占货架空间 [37][38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对批发业务增长持乐观态度，认为Rocky、Georgia和Durango品牌将保持低个位数增长 [32] - 尽管面临政府停摆和油价波动等挑战，但公司与零售商的良好关系使其未受到太大影响，预计2019年及未来仍能继续抢占市场份额 [37][38] - 零售业务将继续推动消费者转向公司电子商务网站以扩大利润率，希望获得更多大型关键账户，尽管增长面临一定挑战，但仍有增长机会 [39] - 军事业务已企稳，预计合同军事销售将同比持平 [29] 其他重要信息 - 公司在波多黎各和多米尼加共和国的工厂运营良好，在波多黎各实施新技术以提高效率，在多米尼加共和国增加产能以应对中美贸易战潜在威胁 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度批发业务增长情况及对2019年批发业务的看法 - 公司认为批发品牌Rocky、Georgia和Durango将保持低个位数增长，不同品牌和季度表现有所差异，但整体处于稳定区间 [32] 问题2：新产品市场反响 - XO - TOE安全鞋在安全鞋行业具有创新性，预计未来12 - 24个月将获得更多市场认可；Durango品牌从休闲女性时尚品牌转向更传统的西部风格，新Pro系列和Arena Pro等产品将陆续推出，与Tractor Supply合作的Mud dog取得了巨大成功 [34][35] 问题3：政府停摆和油价波动对零售合作伙伴及工业市场的影响 - 公司与零售商的良好关系使其未受到太大影响，公司正在从其他鞋类供应商那里抢占货架空间，预计未来仍能保持这种优势 [37][38] 问题4：Lehigh和零售业务的增长机会及前景 - 零售业务将继续推动消费者转向公司电子商务网站以扩大利润率，希望获得更多大型关键账户，Custom fit业务在2018年增长13%，但未来增长面临一定挑战，2019年第一季度还面临纽约市交通问题的影响 [39][40] 问题5：各业务板块的毛利率情况 - 第四季度批发业务毛利率为33.3%，较往年有所下降，主要由于户外业务增长但利润率较低，以及清理滞销库存的压力；零售业务毛利率为45.5%，与去年基本持平；军事业务毛利率大幅提高至27.7%，得益于波多黎各工厂效率提升和商业军事业务增长分摊了生产 overhead [41] 问题6：2019年的具体再投资计划 - 公司将投入资金进行营销活动以提高品牌知名度，如在陆军 - 海军比赛上做广告；同时将资金投入到新产品推广上，如Rocky Brands XO - TOE、Muddog等产品 [44][45] 问题7：季度末库存余额的构成及看法 - 公司将在第一和第二季度继续清理滞销产品，库存余额有望下降；同时在商业军事和关税领域进行了库存投资以提高制造效率和赢得投标；为支持关键账户的预测和销售，增加了特殊定制产品的库存；由于波多黎各的货运和运输时间延长，增加了原材料库存，希望通过批量采购提高利润率 [47][48]