财务数据和关键指标变化 - 本季度合并收入为489.7亿印度卢比（6.66亿美元），同比增长2%，剔除上一年同期72.3亿印度卢比的专利产品授权收入后，同比增长20%，主要得益于新产品推出、基础业务销量增长以及对Wockhardt业务的整合 [7][8] - 本季度合并毛利率为53.9%，报告期内同比下降360个基点，剔除上一年授权收入后有所上升，主要受生产率提高、外汇收益和产品组合推动，部分被价格侵蚀抵消；环比下降210个基点，原因是出口激励降低、外汇汇率不利和产品组合变化 [10][11] - 本季度SG&A支出为131.1亿印度卢比（1.78亿美元），同比下降1%，环比增长3%，环比增长主要归因于收购业务整合产生的增量成本以及解封后销售和营销相关活动增加；SG&A占销售额的比例为26.8%，同比改善80个基点，环比改善200个基点 [12][13] - 本季度研发支出为43.6亿印度卢比（5900万美元），同比增长19%，环比增长10%，与研发项目数量增加（包括新冠产品开发）相符，研发支出占销售额的8.9% [14] - 本季度EBITDA为126.7亿印度卢比（1.72亿美元），EBITDA利润率为25.9%，超过25%的目标；税前利润为86.2亿印度卢比（1.17亿美元），同比增长12%，环比下降2%，吸收了7.8亿印度卢比的特定产品减值损失；有效税率为11.6%，预计全年有效税率约为25%；税后利润为76.2亿印度卢比（1.04亿美元），占收入的15.6%，本季度报告的每股收益为45.83印度卢比 [15][16] - 运营营运资金增加2.1亿印度卢比（300万美元），应收账款和存货各增加20亿印度卢比，部分被应付账款增加抵消；以天数衡量的营运资金改善了5天；本季度资本投资25亿印度卢比（3400万美元） [17] - 本季度产生的自由现金流为60.6亿印度卢比（8200万美元）；截至2020年9月30日，净债务为13.6亿印度卢比，净债务与权益比率为0.01，反映了公司强劲的资产负债表状况；未来11个月以美元计价的外汇现金流套期保值约为3.05亿美元，主要在74.4 - 76.7印度卢比兑1美元的范围内进行套期保值；此外，还有21亿俄罗斯卢布的现金流套期保值，汇率为1.031印度卢比兑1俄罗斯卢布，将于未来9个月到期 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美仿制药业务本季度销售额为2.47亿美元，同比增长22%，环比增长8%，增长得益于新产品推出，抵消了部分分子段因医生问诊和医院择期手术减少导致的销量下降；本季度推出了9种产品，预计本财年推出超过30种产品，超过最初25种的预期 [26][27] - 欧洲业务本季度销售额为2300万欧元，同比增长22%，环比增长2%，增长由各市场的新产品推出推动；本季度在德国推出3种产品，在英国、意大利、西班牙和奥地利各推出1种产品，并将业务拓展至奥地利市场 [28] - 新兴市场业务本季度销售额为86.4亿印度卢比，同比增长4%，环比增长8%；俄罗斯业务同比增长4%，环比增长26%（按固定汇率计算），市场需求在第一季度因新冠疫情下降后逐渐改善；本季度在新兴市场推出28种新产品 [29][30] - 印度业务本季度销售额为91.2亿印度卢比，同比增长21%，环比增长46%，增长得益于市场需求的逐步改善以及收购Wockhardt业务的强劲贡献；本季度在印度市场推出7种新产品，包括两种新冠治疗药物 [31][32] - PSAI业务本季度销售额为1.15亿美元，同比增长14%，环比增长1%，需求强劲部分归因于客户为应对潜在新冠相关干扰而提高API库存水平，预计未来几个季度需求将正常化，该业务有望成为关键增长驱动力 [32][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 印度、俄罗斯和其他品牌市场的市场需求在本季度有了环比改善，但尚未完全恢复到新冠疫情前的水平 [22] - 除俄罗斯和独联体国家外的ROW市场，本季度环比出现了20%的下降，部分国家如越南、牙买加的销售额较低 [67][68] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在转型之旅中进展顺利，通过扩大关键市场份额和提高生产率，拥有多元化的未来增长动力 [23] - 公司与俄罗斯RDIF达成五项疫苗协议，将在印度进行临床试验和分销，即将启动候选疫苗的II期和III期联合临床试验，并致力于在各个市场开发和推出多种新冠治疗产品 [24] - 在研发方面，公司继续加强全球市场的产品管线，本季度在全球市场提交了27种制剂产品的申请，包括在美国提交的2份ANDA申请；截至2020年9月30日，在美国FDA有94份累计申请待批准，包括92份ANDA和2份505(b)(2) NDA；还在全球提交了39份药品主文件，包括在美国市场的1份申请；生物制剂方面，利妥昔单抗的III期试验进展顺利，同时正在开展下一波生物类似药产品的研发工作 [34][36] - 在专利业务方面，公司继续积极构建可持续的全球相关产品线，同时通过合作和授权交易将部分资产货币化；在实现增长目标方面，公司在成功整合Wockhardt业务后，将继续评估更多机会以实现战略优先事项 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情影响了基本需求，但本季度公司所有业务均实现了健康增长，市场需求逐渐改善，但尚未完全恢复到新冠疫情前的水平 [22] - 公司在应对当前挑战环境时表现出了速度和敏捷性，员工和业务合作伙伴提供了解决方案，确保了公司能够持续为全球患者提供服务 [20] - 公司认为自己正朝着正确的方向前进，通过扩大市场份额和提高生产率，拥有多元化的未来增长动力，同时在抗击新冠疫情方面取得了进展 [23] 其他重要信息 - 公司CFO Saumen Chakraborty将在下个月退休，他在公司工作了19年以上，退休后仍将与公司保持联系 [160] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请说明瑞德西韦和法匹拉韦的市场机会和当前销售情况 - 瑞德西韦已在印度上市且销售良好，公司正在扩大产能以满足印度和其他新兴市场的需求；法匹拉韦正在科威特、阿联酋进行临床试验，并将在美国、加拿大和印度开展更多试验，若数据支持将寻求紧急使用授权；目前暂不披露瑞德西韦的销售数据和市场份额 [41][42][44] 问题2: 请解释毛利率下降的原因及未来展望 - 本季度毛利率环比下降部分归因于9月一个月的出口激励影响，未来将是整个季度的影响；此外，外汇汇率变化（上一季度美元兑印度卢比超过75，本季度为73.5）和产品组合也有影响；公司认为53.9%的毛利率处于正常范围，难以给出具体展望，但会持续努力提高生产率和降低成本 [45][46][49] 问题3: 请说明SG&A成本未来的趋势 - 公司在人力成本方面控制良好，SG&A占销售额的比例会随着销售额增加而获得杠杆效应；随着市场开放，营销和销售支出可能会增加，但公司会努力提高SG&A生产率 [55] 问题4: 请说明近期网络攻击事件及后续投资计划 - 公司一直致力于数字举措和信息安全措施，此次网络攻击发生后，公司采取了隔离受影响的IT服务成本、借助国际网络安全专家等措施，目前大部分关键应用已恢复；网络安全是持续的努力，无法完全消除风险，不能单纯依靠投资解决问题 [56][57][58] 问题5: 请解释本季度SG&A支出环比适度增长的原因 - 公司在控制SG&A成本的各个组成部分方面取得了成效，数字化和虚拟化运营降低了销售和营销费用；此外，上一季度大幅上涨的运费本季度有所下降 [65] 问题6: 数字营销控制成本的方式是否可持续 - 公司未来将更加注重数字化营销，提高生产率，减少传统营销的占比，数字化营销的水平将进一步提高 [66] 问题7: 请说明ROW市场（除俄罗斯和独联体国家）环比下降的原因 - 部分国家如越南、牙买加的销售额较低，一些较小的市场依赖特定产品，招标推迟和新冠疫情也对这些市场产生了影响，但公司认为新兴市场整体表现健康 [67][68][69] 问题8: 请说明Sputnik V疫苗临床试验的患者规模、结果时间和产能情况 - 即将开展的II期试验约有100名患者，印度的后续试验将有1500名患者；如果一切顺利，最早可能在3月底获得结果，但具体取决于试验结果和当局要求；公司正在努力建设产能，希望在产品商业化时准备好，但届时可能无法达到1亿剂的产能，产能将逐步提升 [73][74][80] 问题9: 请说明Wockhardt业务整合后的协同效应和印度销售团队规模 - Wockhardt业务整合带来了协同效应，在产品和人员方面都表现良好，能够实现更高的销售额和更低的成本；印度销售团队规模约为6500人 [83][84][85] 问题10: 请说明欧洲业务新产品推出的潜力和利润率情况 - 公司认为欧洲业务刚刚起步，有很大的增长空间，但不提供未来指导；不披露欧洲业务的利润率情况 [87][88] 问题11: 请说明欧洲第二波新冠疫情对业务的影响和资产负债表上其他无形资产增加的原因 - 目前尚未看到欧洲第二波新冠疫情对业务的影响；资产负债表上其他无形资产的增加是由于Wockhardt交易 [92][94] 问题12: 请说明仿制药Vascepa的商业化计划、延迟推出的原因和REVLIMID和解协议的情况 - 公司正在为Vascepa的推出做准备，准备好后将立即推出，但目前尚未准备好；不评论延迟推出的具体原因；不披露REVLIMID和解协议的具体数字，但对和解结果满意 [101][102][103] 问题13: 请说明Sputnik V疫苗的冷藏要求和部分州免费接种政策的商业影响 - 疫苗需要冷链供应，因为产品需要在低温下保存；目前不讨论商业安排，公司专注于证明产品的有效性和安全性，之后再考虑价格和商业问题 [104] 问题14: 请说明Sputnik V疫苗试验的费用和美国市场排除新产品后的基础业务表现、价格侵蚀情况 - 不分享Sputnik V疫苗试验的具体费用，但未来六个月研发支出将增加，公司会通过改善业务其他部分来控制成本；美国基础业务整体表现良好，部分分子的需求因新冠疫情下降，但公司通过增加市场份额和推出新产品弥补了部分下降；不讨论具体产品或子产品的价格，但今年价格压力比往年更为温和 [108][110][111] 问题15: 请说明PSAI业务中新冠相关产品的贡献、API定价情况和下半年增长趋势 - 新冠相关产品在PSAI业务中的贡献不大，大部分增长来自正常产品，归因于过去两年的努力；疫情初期API订单增加，目前已恢复正常，预计下半年不会看到库存积累的影响，将呈现正常增长 [112][115][116] 问题16: 请说明国内市场和美国市场新冠产品组合的贡献、美国肿瘤产品组合的收入和影响 - 新冠产品对国内市场增长有帮助，但不是主要增长因素，增长是市场复苏、Wockhardt业务和新冠产品的综合结果；美国市场部分注射剂产品需求因新冠疫情下降，但公司通过增加市场份额和推出新产品弥补了部分下降 [120][122] 问题17: 请说明疫苗在国内市场的商业机会 - 疫苗仅针对国内市场，公司认为有很大需求，目前未看到竞争 [126] 问题18: 请说明Vascepa的API制造和诉讼问题、Favipiravir在美国的进展和时间线、Sputnik V疫苗1亿美元预算的情况 - 不评论Vascepa的相关活动，准备好后将推出；Favipiravir正在美国积累数据，将寻求紧急使用授权，若未获批将按正常程序注册产品，但没有具体时间线；1亿美元指的是从俄罗斯获得的可在印度销售的疫苗配额，不讨论研发预算 [131][133][138] 问题19: 请解释全球仿制药业务毛利率环比下降的原因和Remodulin产品未推出的原因及时间线 - 全球仿制药业务毛利率环比下降的原因包括出口激励降低、外汇汇率变化和产品组合；Remodulin产品有一些活动尚未完成，完成后将推出，但目前没有具体时间线 [144][148][150] 问题20: 请说明FDA监管检查的情况和中国业务的进展 - 美国FDA尚未对印度以外的工厂进行检查，部分机构正在进行远程审计，公司正在进行相应调整；中国业务按照战略执行良好，包括参与GPO的产品，业务正在增长 [153][156]