公司概况 - 公司成立于1963年，是纳斯达克上市公司和标普500成分股，总市值超110亿美元，在全国拥有超400处物业，总可租面积超5600万平方英尺，租户超8000家，平均年基本租金超22美元每平方英尺，80%的物业有杂货店作为主力租户[6] 战略优势 - 拥有高质量露天购物中心组合，80%为杂货店锚定的社区中心，位于富裕且人口密集的填充式商业区，租户满足社区基本需求[7] - 有强大的价值创造管道，包括大量灵活的开发和再开发机会，有望长期创造价值[7] 财务状况 - 资产负债表强劲，杠杆率低，近期到期债务有限，债务与EBITDAre比率为5.9倍，即时流动性约15亿美元，包括2.8亿美元现金和12亿美元循环信贷额度[8] - 股息持续增长，自2014年以来每股股息复合年增长率为4%，并在疫情期间维持股息支付[104][105] 运营平台 - 拥有一流的运营平台，在全国设有22个办事处，团队经验丰富，与租户关系良好，在疫情期间与租户保持密切沟通[8] - 采用创新运营实践，如设置“即取即走区”、运用大数据优化运营、推行Fresh Look®理念打造优质购物场所[112][113][114] 租户情况 - 顶级租户阵容强大，前7大租户中有5家是表现出色的杂货店，杂货店平均销售额超650美元每平方英尺，平均占用成本为2.0%[37][44] - 与顶级杂货店建立合作，如Publix、Kroger、Amazon等都在公司物业有投资和扩张计划[51] 疫情影响 - 截至10月31日，98%的租户处于运营状态，85%的物业客流量已恢复到去年同期水平[144][148] - 第三季度基本租金收取率为86%，10月为87%，不同类别租户收取率存在差异，如必需零售与服务类较高，娱乐类较低[152][156][161] 发展项目 - 历史开发和再开发项目总完成额达15亿美元，预计创造价值8亿美元，平均投资回报率为7.9%[67][68] - 在建项目预计净成本约2.38亿美元，已发生成本占比57%，剩余成本约1.02亿美元，预计在2020 - 2022年逐步投入[74] 风险管理 - 公司运营面临多种风险，包括新冠疫情、零售行业变化、房地产投资和运营风险、合作伙伴和合资企业风险等[3] - 采用非GAAP指标评估财务状况和运营结果，但需注意其局限性，并提供与GAAP指标的 reconciliation[3] 企业责任 - 注重企业责任，在环境、社会和治理方面表现出色，如发行绿色债券、减少能源消耗和温室气体排放、开展慈善捐赠和员工志愿者活动等[123] - 致力于维持高员工参与度，目标是整体得分达到85%或更高，同时加强多元化和包容性举措[120][121][123] 术语解释 - 文档对调整后资金流、非同类物业、运营EBITDAre、核心运营收益、同类物业和价值创造等术语进行了定义[214][215][216][217][218]