财务数据和关键指标变化 - 2019年公司收入增长4%，按固定汇率计算的每股收益增长7%，英镑收入增长5%，英镑调整后每股收益增长10% [2] - 全年股息增加9%至45.7便士，现金流转换率为96% [2] - 调整后营业利润增长5%，按固定汇率计算的每股收益增长7% [7] - 现金转换率强劲，达到96%，杠杆率为2.5倍（包括租赁和养老金） [23] - 2019年股票回购总额为6亿英镑 [23] - 调整后净利息费用为2.91亿英镑，其中包括9900万英镑的债券提前赎回费用 [31] - 调整后税率为17.6%，不包括一次性税收抵免的调整后有效税率为21.7% [33] - 调整后净利润为18亿英镑，按固定汇率计算增长5% [33] - 每股收益按固定汇率计算增长7%，英镑调整后每股收益增长10%至93便士 [34] - 投资资本回报率（ROIC）上升至13.6%，若按21.7%的税率计算，ROIC为13.0% [35] - 自由现金流为17亿英镑，增长7% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 STM（科学、技术和医学） - 收入增长2%，与上年持平，电子收入增长部分被印刷收入下降所抵消 [7] - 开放获取出版项目增长加速，订阅期刊的文章提交量持续增长 [8][9] - 数据库和工具收入占部门收入的25%，推动各市场领域的强劲增长 [9] - 印刷书籍收入占部门收入的不到10%，2019年下降 [10] - 制药推广印刷收入下降速度略快于近年 [10] 风险与商业分析 - 收入增长7%，营业利润增长8% [11] - 保险业务通过增强分析和扩展数据集推动增长 [11] - 美国市场环境全年不如上年，但2019年逐步改善 [11] - 商业服务业务通过欺诈预防和风险管理分析推动强劲增长 [12] - 数据服务在所有关键垂直领域推动强劲增长 [13] 法律业务 - 收入增长2%，与上年持平，利润增长8%，利润率提高 [14] - 在线收入增长部分被印刷收入下降所抵消 [15] - 新平台推出完成，推动更广泛的数据集发布和法律分析工具的推出 [15] 展览业务 - 收入增长6%，与上年持平，营业利润下降，利润率提高40个基点 [16] - 2019年推出50个新活动，市场条件在欧洲和美国良好，中国保持强劲 [16] - 东京奥运会场地限制的负面影响被其他地区的高增长所抵消 [16] - 2020年场地限制可能对整体部门增长产生1-2个百分点的负面影响 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场环境全年不如上年，但2019年逐步改善，2020年初继续改善 [11] - 欧洲和美国市场条件良好，中国市场保持强劲 [16] - 东京奥运会场地限制对日本业务产生影响，2020年可能对整体部门增长产生1-2个百分点的负面影响 [16] - 新冠病毒疫情对中国和其他地区业务的影响尚不确定 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是有机开发日益复杂的信息分析和决策工具，通过选择性收购支持有机增长战略 [6][18] - 2019年完成14项收购，总对价为4.16亿英镑，最大收购为Mack Brooks [19] - 2020年初完成ID Analytics和Emailage的收购，增强欺诈预防服务 [19] - 公司继续通过选择性收购调整业务组合，支持有机增长战略 [19] - 公司致力于通过知识、资源和技能对社会产生积极影响，特别是在科学、健康、社会保护和法治领域 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年初的业务趋势与近年一致，公司对继续执行战略并实现收入和调整后营业利润的有机增长充满信心 [50] - 新冠病毒疫情的影响尚不确定，公司已推迟少量展览活动并重新安排至2020年下半年 [48] - 公司预计2020年展览业务的收入增长将受到场地限制和新冠病毒疫情的影响 [16][17] 其他重要信息 - 公司董事长Anthony Habgood宣布退休，继任者任命后将离职 [4] - 公司在ESG（环境、社会和治理）方面表现强劲，获得多个外部机构的高评级 [3] - 公司员工超过3.3万人，男女比例均衡，2019年女性在高级运营管理职位中的比例增加至三分之一 [42] - 公司总能耗下降9%，可再生能源电力比例从2015年的50%上升至2019年的96%，二氧化碳排放量下降8% [43] 问答环节所有提问和回答 问题1: 关于美国科技政策办公室可能出台的行政命令对研究出版的影响 - 公司不评论具体政策，但欢迎与相关机构合作，确保理解政策目标并帮助实现这些目标 [54][55] 问题2: 关于印刷业务处置对收入增长的拖累 - 印刷业务收入占比已降至9%，未来可能仍有处置，但大部分调整已完成 [56] 问题3: 关于展览业务因新冠病毒疫情推迟活动的影响 - 公司已重新安排部分展览活动，主要影响国际展览，国内展览受影响较小 [60][61] 问题4: 关于欺诈和身份识别领域收购的战略和财务理由 - 公司通过收购增强数字身份和风险预测能力，预计在3-4年内达到资本成本，5年后回报率进入两位数 [65][66][69] 问题5: 关于STM业务的新CEO和出版策略 - 新CEO带来更多活力和客户参与，公司继续提供高质量产品和服务，价格低于主要竞争对手 [74][76] 问题6: 关于风险业务的新收购对2021年有机增长的影响 - ID Analytics和Emailage的收购预计将推动2021年收入增长，但影响在正常波动范围内 [84] 问题7: 关于STM业务的决策工具和ROIC趋势 - 公司不管理具体利润率，而是专注于客户价值和成本管理，ROIC受收购支出影响 [89][92][100] 问题8: 关于风险业务市场增长贡献下降的原因 - 保险业务的市场周期波动导致2019年市场增长贡献下降，但2020年初已有所改善 [103][104] 问题9: 关于董事长退休后公司战略的连续性 - 公司战略将继续保持连续性，董事长退休不会导致战略方向的大幅变化 [111]