财务数据和关键指标变化 - 本季度税前调整后营业收入为4.91亿美元，调整后每股运营收益为5.48美元；过去12个月调整后运营股本回报率为15.3%，超过中期目标 [4][5][12] - 本季度报告保费增长17.5%，其中金融解决方案业务的一笔2.82亿美元的单笔保费美国PRT交易推动了增长；传统业务保费本季度增长7%，按固定汇率计算年初至今增长7.6% [12] - 本季度有效税率为25.5%，高于预期范围，全年预计有效税率在24% - 25% [12] - 本季度非利差投资组合收益率为4.65%，新资金利率为6.22%，高于投资组合收益率和上一季度 [16] - 本季度末公司拥有约10亿美元的过剩资本，包括第二季度发行的6.5亿美元高级债务；季度股息提高4.7%至每股0.89美元 [16][17] - 每股账面价值（不包括累计其他综合收益和B36嵌入式衍生品的影响）增至149美元，自2021年初以来的复合年增长率为10.4% [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国和拉丁美洲传统业务：因客户重新收购业务板块的有利在险管理行动，本季度业绩良好，预计未来可减少部分索赔波动，但部分被客户报告调整所抵消 [13][14] - 美国金融解决方案业务：业绩低于预期，原因是新业务尚未达到全额盈利水平以及一些一次性项目 [14] - 加拿大传统业务：死亡率经验略不利，但年初至今的潜在死亡率经验有利；金融解决方案业务业绩符合预期 [14] - 欧洲、中东和非洲地区：传统业务业绩不佳，主要在英国；金融解决方案业务业绩良好，得益于近期新业务和有利的长寿经验 [14] - 亚太地区：传统和金融解决方案业务表现出色，传统业务受益于在险管理行动和近期新业务，金融解决方案业务整体经验有利 [15] - 企业及其他部门：本季度税前调整后运营亏损4400万美元，略差于预期季度平均水平，上半年业绩符合预期平均水平 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国PRT市场：本季度完成另一笔交易，管道活跃，对未来前景乐观 [6][7] - 英国长寿市场：作为市场领导者，在各种规模的长寿互换和资金再保险交易方面持续成功，管道活跃 [7] - 亚洲市场：与日本大客户完成首笔资产密集型交易，在韩国完成市场首批资产密集型交易之一，对未来机会乐观；亚太地区传统和金融解决方案业务表现良好 [7][8][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是唯一专注于人寿和健康业务的全球再保险公司，平台独特，能力卓越，通过创新和战略交易推动增长 [11] - 注重在险管理和资本管理，将过剩资本重新投入业务，通过多种方式提升股本回报率和税前调整后运营收入 [6][10][16] - 积极开展新业务活动，在长寿和PRT、亚洲资产密集型、亚洲传统、美国传统等业务领域取得显著增长 [6][7][8][9] - 利用技术和知识产权，推出市场首创的数字核保解决方案，在南非开展新业务 [9][10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司各业务线和地区保持强劲势头，管道稳健，对未来增长充满信心，有能力为股东带来有吸引力的回报 [4][5][11][17] - 尽管面临一些挑战，如金融解决方案业务的短期问题和有效税率高于预期，但业务具有韧性和潜在盈利能力 [12][14][17] - 持续关注市场机会，积极部署资本，平衡增长和股东回报 [16][17] 其他重要信息 - 首席财务官Todd Larson计划在年底退休，8月5日将职位交接给Axel Andre [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度在险管理行动的收益情况以及是否为一次性行动 - 本季度在险管理行动是日常活动的一部分，采取合作方式与客户进行；综合来看，在险行动的积极影响被客户报告项目和数据更新等部分抵消后，净收益约为1亿美元（税前） [19] 问题: 亚太金融解决方案业务持续有利经验的驱动因素以及是否可持续 - 该业务在过去几年持续增长，成功引入新条约和新业务，客户对解决方案反应良好，交易具有附加值，能获得不错的利润率 [20] 问题: 1亿美元的在险行动收益是税前还是税后数字 - 这是税前的综合数字，已扣除其他客户报告调整等因素 [22] 问题: 本季度对Ruby Re的再保险安排对美国金融解决方案业务收入报表的影响 - 去年12月进行了首次C块再保险，本季度没有特定的再保险安排，但未来会有 [22] 问题: 金融解决方案业务第三季度是否会有变化 - 本季度有一些一次性项目，如客户数据更新和费用确认的时间问题，预计这些是暂时的，未来会恢复正常 [23] 问题: 金融解决方案业务收益受新业务时机影响的问题何时能得到纠正 - 一般来说，根据基础交易和结构，新业务需要1 - 18个月才能达到全额盈利水平 [25] 问题: 1.20美元每股的数字是否可用于评估未来收益 - 从税前来看，在险行动主要在传统业务中，被财务报告项目部分抵消；财务报告方面有约1500万美元的负面索赔（LDTI报告影响）和约2000万美元的额外费用预提等，总计约6500 - 7000万美元；但在险行动为企业创造了长期价值 [26] 问题: Ruby Re何时开始接收当前业务以及等待的原因 - 正在进行将部分业务再保险给Ruby Re的流程，包括确定业务板块、建模和获得批准等，预计今年剩余时间会有相关再保险安排 [29] 问题: 如何考虑目标债务与资本的比例，以及Ruby Re之外的额外交易能力 - 目标是高级债务与股权比例约为20%，加上混合债务后约为35%，有一定灵活性；除传统债务市场外，还关注替代资本形式，如Ruby Re和第三方资本等 [30] 问题: 如何量化影响基础盈利的其他因素 - 可变收入本季度预计有1500万美元的税前负面影响；税率较之前范围提高1.5 - 2个百分点，对4.91亿美元的税前收入有影响；公司仍对年初设定的盈利水平有信心，并计划实现中期增长目标 [32] 问题: 鉴于主要竞争对手的挑战，对公司自身准备金假设的信心如何 - 不同公司业务存在差异，难以直接比较；公司认为风险管理是核心优势，有严格的定价方法和纪律，不参与风险回报不合理的业务；定期监测和报告经验，过去五个季度潜在生物统计经验良好 [33][34] 问题: 今年上半年资本部署约10亿美元，下半年是否需要时间消化或继续部署 - 业务管道充足，没有理由在第三、四季度放缓，有足够资本执行交易，势头不断增强 [37] 问题: 私募股权支持的参与者的交易对PRT业务竞争和定价的影响 - 公司不评论竞争对手问题，自身业务管道强劲，尤其在大型业务方面；认为定价合理，对美国PRT市场和长寿风险战略充满信心 [39] 问题: 1亿美元的在险行动收益是一次性还是有未来收益影响 - 美国的在险行动在当前年度有收益，对未来损益表影响不大，但有助于减少索赔波动；亚洲的调整在当前期间有追赶效应，未来也有积极影响 [41][42] 问题: 净收益3000 - 4000万美元（税前）的计算是否正确 - 综合来看，本季度有6500 - 7000万美元的税前积极影响，很多与在险管理行动有关，这些行动为企业创造了价值 [43] 问题: ROE是否能持续高于指导范围 - 公司对近期表现满意，目前不更新中期财务目标，但会在适当时候监测和考虑调整；随着新业务回报和新资金利率优势，未来有望提升ROE [46][47] 问题: 商业房地产投资组合中办公室LTV改善的影响以及对收益收割和剩余年度的展望 - 投资组合整体信用质量稳定，办公室LTV下降2个基点主要是由于本季度新发放的低LTV贷款和少量办公室资产转为房地产拥有（REO）；市场贷款供应减少，公司可以有选择地进行投资，既处理个别问题，也寻找市场机会 [48][49] 问题: 在险行动是否会改变美国传统或亚洲业务的收益运行率 - 没有重大变化 [52] 问题: 过去五个季度美国死亡率经验的潜在变化和趋势 - 没有新的显著趋势，过去五个季度潜在经济表现良好；预计未来仍有超额死亡率，但呈下降趋势，目前上半年相对于疫情前水平约为3% - 4%，公司已将其纳入预期，实际结果优于预期 [53] 问题: 澳大利亚业务的情况，包括遗留业务块的规模和未来发展 - 年初至今澳大利亚业务有轻微税前利润，略低于预期；公司密切关注在险业务，不推动团队大幅增长；遗留业务块有一些索赔，但目前不重大 [55] 问题: 澳大利亚新业务市场环境是否仍然困难 - 公司在新业务选择上很谨慎，对所关注领域的新业务定价环境感到满意，市场上其他公司的退出可能会改善定价环境 [56] 问题: 亚洲（特别是日本）市场对资产密集型再保险的接受程度以及未来趋势 - 亚洲市场（尤其是日本）完全接受资产密集型再保险；公司在日本的相关业务已有七八年历史，早期交易引发了其他公司的关注；近期与新客户的交易可能会刺激更多业务；公司凭借长期的市场存在、与监管机构的合作以及多方面的客户关系，在该领域具有优势 [58][59] 问题: 在险管理行动的流程是怎样的 - 首先评估条约是否有可采取的行动，也可以尝试协商条约外的安排；公司有一个关注的业务管道，这些交易规模大且耗时；公司凭借专业技术和与客户的良好关系，能够创造性地达成双赢解决方案；如果经验不佳，也是需要考虑的因素 [61][62]