财务数据和关键指标变化 - 第四季度和全年调整后运营收益分别为每股2.99美元和14.43美元，全年调整后运营收益创历史新高，包含每股5.02美元的新冠影响和每股0.53美元的外汇逆风 [4][19] - 全年不包括累计其他综合收益（AOCI）的每股账面价值增长4.8%，达到146.22美元，吸收了4.47亿美元的新冠索赔影响 [10] - 过去12个月调整后运营股权回报率为10.3%，扣除估计的1.5%新冠影响 [19] - 第四季度报告保费在调整不利外汇影响后增长1.1%，按固定汇率计算增长6%；全年保费总计131亿美元，按固定汇率计算增长8.4% [20] - 非利差业务本季度新资金利率为5.05%，去年第四季度为3.31%，略低于第三季度 [24] - 本季度末公司拥有约12亿美元的过剩资本，本季度向有效业务和其他交易部署8000万美元资本，全年部署4.3亿美元，通过股票回购和股息向股东返还2.8亿美元 [25][26] - 截至2022年9月30日，估计税后留存收益减少5 - 8亿美元，AOCI增加21 - 41亿美元 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国和拉丁美洲传统业务 - 反映了不利的个人死亡率经验和总计约4800万美元的新冠索赔，部分超额死亡率与早流感季有关 [51] 加拿大传统业务 - 团体人寿和残疾业务经验不利，新冠索赔成本总计300万美元；金融解决方案业务因有利的长寿经验高于预期 [52] 亚太传统业务 - 整个地区承保经验良好，吸收了1300万美元的新冠索赔成本；澳大利亚本季度税前利润600万美元，受有利团体经验推动；亚太金融解决方案业务表现强劲，新业务和投资利差有利，日本与医疗住院索赔相关的新冠成本下降 [53] 公司及其他业务 - 本季度报告税前调整后运营亏损8900万美元，高于预期季度范围，因一般费用增加和融资成本上升 [23] 各个市场数据和关键指标变化 欧洲、中东和非洲市场 - 传统业务结果符合预期，英国死亡率不利，但其他方面总体经验有利，本季度新冠索赔成本200万美元；金融解决方案业务结果略有有利经验 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司以客户为中心、以解决方案为导向的战略推动了优质新业务机会，产品开发能力、资本解决方案和承保专业知识是优势，带来了市场首发和独家新业务机会 [14][15] - 投资结果有利，部分受益于更高的可用收益率和房地产合资企业及有限合伙企业的实现收益，利率从多年逆风转为顺风 [16] - 交易管道活跃且广泛，预计强劲需求将持续，公司将根据交易活动水平在资本部署、股票回购和股息之间灵活操作，优先选择优势领域以保持竞争力 [5][34] - 在亚洲市场，随着疫情相关限制解除，业务势头回升，公司通过与客户合作开展新承保计划、提供传统临分服务和产品开发等方式推动传统业务增长 [39][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务具有韧性，战略为客户创造价值并为股东带来回报，对未来增长前景持乐观态度，多元化全球平台和盈利基础使其能够继续支持客户并为股东带来有吸引力的财务回报 [17][28] - 新财务报告标准（LDTI）将提供对公司长期业绩的更好洞察，增加业务透明度，预计将平滑索赔活动的波动 [58][77] 其他重要信息 - 2022年公司发布首份可持续发展报告，展示ESG战略目标、成就和持续承诺 [7] - 首席执行官Anna Manning将于2023年底退休，Tony Cheng将于2024年1月1日接任首席执行官 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来一年资本部署在交易和回购之间的分配是否与过去一年相似 - 这将在一定程度上取决于交易活动水平，目前交易管道活跃，公司历史上会灵活运用资本部署、股票回购和股息等手段，若没有有吸引力的交易，将通过股票回购和股息降低过剩资本水平 [34] 问题2: 交易竞争环境是否与以往相似 - 竞争环境具有挑战性，竞争程度因交易规模和潜在风险而异，复杂交易、包含保险风险和大型交易的竞争相对较少，公司将优先选择优势领域并保持竞争力 [36] 问题3: 亚洲市场业务动态及对保费增长的影响 - 2022年大部分时间亚洲部分市场受疫情相关限制影响，新业务水平低于历史水平，目前限制已解除，业务势头回升，预计将促进增长 [39] 问题4: 一次性项目的规模及是否与Langhorne REIT替代工具相关 - 未来公司预计企业亏损平均运行率将上升，平均季度亏损率预计在3000 - 4000万美元之间，一次性项目包括为2023年LDTI实施做准备的费用、地方和州税项目等 [71][88] 问题5: 2022年美国传统业务死亡率经验与预期的对比 - 总体而言，美国死亡率业务全年结果良好，得益于优于预期的索赔频率和有利的大额索赔经验，特别是在第二和第三季度 [73] 问题6: 近期强劲业绩的驱动因素，一次性项目和可持续顺风因素的占比 - 本季度业绩差异主要由于较高的投资利差和浮动利率资产的较高收入影响，资产密集型业务期限较短，每年有摊销，需新业务补充 [74] 问题7: 新财务报告标准下美国传统业务收益波动情况及季节性是否会平滑 - 新财务报告标准将从长期角度看待业务，平滑索赔活动的正负波动，减少短期波动对底线的影响，但无法提供具体美元量化数据 [80][103] 问题8: 第四季度流感死亡率相关的已发生未报告赔款（IBNR）估计 - 可参考新冠规则，根据美国疾病控制与预防中心（CDC）人口估计来估算流感对IBNR的影响，预计第四季度额外确认的IBNR在3000 - 5000万美元税前 [81] 问题9: 第四季度美国非新冠死亡率频率与美国总人口一致的驱动因素 - 公司死亡率优于一般人群，但当一般人群死亡率百分比上升时，公司业务也会受到相对影响，可使用新冠规则估算影响 [106] 问题10: 美国资产密集型业务预期季度收益范围是否需要调整 - 目前仍维持6000 - 6500万美元的季度收益范围，将根据情况适时更新 [94] 问题11: 澳大利亚业务情况及是否能实现持续盈利和成为更重要的盈利来源 - 澳大利亚业务已实现持续盈利，公司团队强大，市场定位良好，行业环境也在改善，公司对其未来盈利能力持乐观态度，过去在新业务方面竞争地位不佳，未来将谨慎有纪律地重新参与并发展业务 [96][97] 问题12: 第四季度美国较高的非新冠死亡率与流感的关联及对第一季度的影响 - 这是疫情开始以来第一个重大流感季，有明确证据表明一般人群的索赔加速了约8 - 10周，截至1月的数据与IBNR假设一致，预计第一季度流感影响低于正常历史季节，因为大部分死亡可能已转移到第四季度 [99][100] 问题13: 美国定期YRT条约未来死亡率损失的看法是否与欧洲再保险公司一致 - 公司认为自身在该领域是专家，调整新冠影响后，公司的定期业务表现符合预期，目前没有特别需要指出的问题 [108] 问题14: 美国传统业务的潜在年度运行率盈利情况 - 目前暂无具体更新，待提供更新的LDTI信息时，将提供新财务报告标准下的更多预期，公司对该业务有信心，受益于高利率环境和新业务增长势头 [111] 问题15: 亚洲作为增长机会的战略，是否能抵消美国传统业务成熟的影响及对ROE或资本回报战略的影响 - 在传统业务方面，公司通过提供综合方案、利用全球足迹和本地团队经验推动增长；在全球金融解决方案（GFS）业务方面，也看到了增长机会，预计亚洲将有较高增长率，同时公司也将在所有地区实现业务增长 [112][114] 问题16: 是否降低了下一季度流感死亡率的假设及LDTI下是否会披露实际死亡率 - 目前流感数据与疫情前典型平均流感季水平相当，但死亡主要出现在第四季度，因此调整了季度末的IBNR，LDTI将平滑季节性影响；LDTI将增加业务透明度，包括更新基础假设时的相关信息 [116][118] 问题17: 领导层变更后公司的发展方向及Tony的角色 - Tony将延续公司的合作和解决方案导向方法，注重技术专业知识和强大的风险管理及风险文化，他在公司工作25年，熟悉公司人员、业务、客户和行业 [119][150] 问题18: 是否看到帮助公司优化资产负债表的业务活动增加 - 过去公司与客户期望不匹配，参与有限，主要提供死亡率风险再保险且业务表现良好，现在开始看到客户调整期望，公司将重新评估，不改变战略和风险回报目标 [121][153] 问题19: 美国通用人寿（ULSG）产品需求及相关交易情况 - 看到对ULSG产品的需求增加，过去公司从新业务和有效业务块角度考虑过该风险，但因与客户期望差距大未完成交易 [142] 问题20: 在疫情流行状态下持续存在一定程度的超额死亡率，LDTI是否会对报告结果产生重大影响 - 新会计标准旨在平滑短期经验，公司业务有死亡率和长寿业务，且收益率已从逆风转为顺风，对全球业务盈利能力有信心 [144][145]