财务数据和关键指标变化 - 公司二季度税前调整后营业收入为3.61亿美元，调整后每股运营收益为4美元，其中新冠疫情带来的负面影响为每股1.44美元 [15] - 过去12个月调整后运营净资产收益率为5.7%，扣除新冠疫情影响后为6.9% [15] - 综合保费在本季度增长11%，按固定汇率计算增长7% [15] - 税前调整后营业收入的有效税率为24%，符合23% - 24%的预期范围 [16] - 非利差投资组合本季度收益率为4.64%，新资金利率为3.5%，高于第一季度的3.35% [25] - 季度末超额资本头寸维持在约12亿美元不变，公司将季度股息提高4%，从每股0.70美元增至0.73美元，并取消了股票回购暂停 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 美国和拉丁美洲传统业务 - 吸收了约5700万美元的新冠疫情索赔成本 [17] - 美国个人死亡率业务中，约4500万美元索赔成本归因于新冠疫情，低于经验法则范围，非新冠疫情索赔符合预期 [18] - 美国团体和个人健康业务表现超预期，可变投资收入强劲 [19] - 美国资产密集型业务业绩出色，正常运营水平预计为6000 - 6500万美元 [19] 加拿大业务 - 传统业务反映出约2100万美元的新冠疫情索赔成本，高于预期范围，非新冠疫情表现良好 [20] - 金融解决方案业务符合本季度预期 [20] 欧洲、中东和非洲业务 - 传统业务总新冠疫情索赔成本约3500万美元，其中英国1900万美元，南非1200万美元，非新冠疫情表现良好 [21] - 金融解决方案业务表现强劲，反映出有利的长寿经验 [21] 亚太业务 - 传统业务反映出约5500万美元的新冠疫情索赔成本，其中印度约5100万美元，非新冠疫情表现良好 [22] - 澳大利亚本季度实现微薄利润，公司对其持续进展感到满意，并采取谨慎的新业务策略 [22] - 金融解决方案业务在二季度继续取得良好业绩，反映出现有条约的有利经验和近期交易的贡献 [23] 企业及其他业务 - 报告税前调整后运营亏损3900万美元，高于季度平均水平，主要由于投资收入降低 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国、英国和加拿大本季度新冠疫情索赔成本占比略超50%，低于此前季度，印度和南非因总体人口死亡人数增加导致索赔成本上升 [29] - 美国更新模型后，未来每10000例总体人口死亡的索赔成本范围降至1000 - 2000万美元，加拿大和英国的估计范围分别扩大至1000 - 2000万美元和400 - 800万美元 [29] - 英国近期Delta变种病例激增，但死亡人数不到此前高峰的10% [31] - 印度目前每日死亡人数约为上一波高峰的15%，南非病例数在7月初达到峰值后开始下降，死亡人数约为过去的75% [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用以客户为中心、注重解决方案的方法，结合严格执行的策略，在有机业务和现有业务板块交易中积极寻找新业务机会 [8] - 预计在未来几个季度恢复平衡有效的资本管理策略，包括股票回购 [14] - 在各地区的交易管道良好，但不同地区面临不同程度的竞争 [61] - 在亚洲地区，虽然有新的竞争对手进入，但公司凭借长期关系和对市场的了解具有优势 [61] - 在美国，资产密集型业务管道良好，但竞争激烈，交易规模不一 [61] - 在英国和荷兰的长寿和PRT机会方面，管道良好，公司凭借承保专业知识具有竞争力 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管新冠疫情索赔仍将持续，但预计短期内可控且呈下降趋势，疫苗接种将减轻未来疫情影响 [12] - 公司资产负债表和资本水平强劲，业务基本面积极，新业务有积极迹象和增长势头 [13] - 对未来持乐观态度，预计继续实现有吸引力的财务业绩，并延续长期的业绩记录 [14] 其他重要信息 - 公司将于12月9日举行虚拟投资者会议 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于恢复股票回购的时间和规模 - 公司一直采用谨慎平衡的资本管理方法，目前对取消股票回购暂停感到放心，但暂无明确的回购时间 [36][39] - 公司致力于平衡资本管理，包括股票回购，将根据不同情况进行决策 [41] 问题2: 印度索赔中IBNR的占比及损失与市场死亡率的关系 - 印度的5100万美元索赔中约60%为IBNR，公司根据总体人口情况预估索赔 [44] 问题3: 美国和拉丁美洲传统业务除可变投资收入外的其他有利因素及规模 - 除可变投资收入外，团体和个人健康业务线也表现良好，传统业务可变投资收入约为4000 - 4200万美元，团体和个人健康业务约为1000 - 1500万美元 [48][50][51] 问题4: 第三季度新冠疫情对南非和印度的潜在影响 - 公司密切关注Delta变种传播，但对疫苗接种效果持乐观态度，美国、英国和加拿大本季度总体人口死亡人数维持在较低水平 [52] - 印度和南非疫苗接种率较低，预计未来仍有一定影响，但鉴于业务规模和性质，索赔仍可控 [52] 问题5: 关于Delta变种及全球情况 - 多项研究表明疫苗对Delta变种仍有很高的有效性，可降低死亡率，减轻高病例数的影响 [54] - 不同公司的业务性质不同，其面临的情况也会有所差异 [55] 问题6: 各关键地区的保费增长预期 - 美国和加拿大业务生产情况良好，再保险业务也有相应增长 [56] - 亚洲地区有良好的新业务活动，但香港和中国地区生产数量仍较低 [57] - EMEA地区生产水平良好，澳大利亚正在等待产品条款和条件的改善，预计今年晚些时候会有变化 [58] 问题7: 美国资产密集型业务正常收益水平是否会因现代伍德曼交易而提高 - 该业务本季度表现强劲，但考虑到现有投资组合的摊销，目前认为6000 - 6500万美元仍是合理估计，有望达到较高水平 [60] 问题8: 下半年交易环境的展望 - 各地区交易管道良好，亚洲和美国资产密集型业务管道有机会，公司凭借自身优势有信心赢得业务 [61] - 长寿和PRT机会方面，管道良好，公司在相关领域有专业优势 [62] 问题9: 生物识别管道情况 - 存在涉及潜在保险风险的交易，公司在承保方面具有优势 [64] 问题10: 第二季度延迟长寿福利的平均死亡日期及团体和个人健康业务有利索赔趋势的持续性 - 第二季度的经验平均滞后约4 - 5个月 [67] - 团体和个人健康业务一般每年重新定价，公司可根据索赔趋势进行调整，部分收益可能与医疗护理延迟有关，多数表现具有可持续性 [68][69] 问题11: 美国新冠索赔中索赔人的平均年龄、与平均索赔规模的关系及对通用人寿二次担保业务的兴趣 - 目前无法提供索赔人平均年龄信息，本季度新冠死亡索赔规模比过去低约35%，公司将持续监测 [71] - 公司会不断评估市场条件，若条件合适，会参与通用人寿二次担保业务 [73] 问题12: 亚太地区排除新冠影响后的预期收益 - 传统业务税前季度收益预计为4000 - 4500万美元，金融解决方案业务预计为1500 - 2000万美元 [75] 问题13: 美国传统业务中个人死亡率与团体业务的表现对比及新冠热点地区情况 - 美国死亡率索赔中超过90%来自个人业务，这一比例在疫情期间未发生重大变化 [78] - 目前除美国、英国、加拿大、印度和南非外，其他地区无重大担忧，拉丁美洲和东南亚部分地区业务受新冠影响较小 [81][82] 问题14: 疫苗接种与新冠死亡情况及疫情对资本模型和定价目标的影响 - 公司无死亡人员的疫苗接种状态信息，但外部数据显示疫苗有效性高，接种者死亡率低 [85] - 从地理和社会经济角度看，投保人更有可能接种疫苗，这影响了公司的经验法则 [87] - 目前判断疫情对长期的影响还为时过早，公司在短期业务定价中已考虑当前新冠影响 [88]