财务数据和关键指标变化 - 截至3月31日，净贷款成本为4580万美元，较12月31日增加3500万美元，主要是为收购五家Baby Dolls - Chicas Locas俱乐部融资，部分被其他债务的定期还款抵消 [13] - 加权平均利率为6.52%，去年为6.14%，五年前为6.6%；不包括气球贷款，摊销计划目前在每年1200万 - 1570万美元之间 [13] - 第二季度收入增长至7150万美元，同比增长12.3%；自由现金流为1480万美元，增长33%；调整后EBITDA为2170万美元，增长8.8% [140] - 非GAAP基础上，每股收益为1.30美元，同比增长9.2%；经营活动非现金收入为1680万美元，增长44.8%；加权平均流通股为930万股，同比下降2.4% [168] - 自由现金流占收入的20.6%，调整后EBITDA占30.3%，均环比增长或符合20%和30%的目标 [171] 各条业务线数据和关键指标变化 夜总会业务 - 收入总计5700万美元，同比增长18.4%，由690万美元的收购和新装修俱乐部以及3.7%的同店销售增长推动；GAAP营业利润率为31.6%，非GAAP为39.3% [142] - 与2023财年第一季度相比，收入增长1.3%，主要由收购推动，非GAAP营业利润率下降1.1个百分点 [142] Bombshells业务 - 收入环比增长6.6%，主要受收购Bombshells San Antonio和Grange Food Hall以及新厨房的推动；非GAAP营业利润率扩大1.6个百分点 [169] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度，区域收入分布为：得克萨斯州41%，佛罗里达州25%，纽约州8%，科罗拉多州7%，伊利诺伊州6%，其他八个州合计13% [145] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司资本配置战略目标是通过将每股自由现金流复合年增长率提高至少10% - 15%来推动股东价值，采取并购、有机增长和回购股票三种行动 [3][15] - 并购方面，倾向以3 - 5倍调整后EBITDA的价格收购优质现金流俱乐部，使用卖方融资并按市场价值收购房地产；有机增长方面，计划扩展Bombshells以形成规模、提高市场知名度和出售特许经营权；回购股票方面，当每股现金流收益率超过10%时进行 [3][15] - 公司认为随着规模扩大，有望加速增长，原因包括规模经济、市场渗透增强和更多资源获取等 [17] - 行业中多俱乐部所有者数量较多，规模从2 - 25家不等，除公司外，只有一家俱乐部拥有的数量可能比公司多，多数在4 - 10家之间 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 整体收入表现强劲，预计不会出现收入下降，目标是保持两位数增长，正在考虑其他俱乐部收购以助力2024年业务发展 [21] - 服务收入表现良好，其高低取决于季度内活动数量，总体更关注总收入，4月和5月总收入已超过内部目标 [84] - 科罗拉多州中央城是下一个博彩增长区域，与黑鹰市距离近，未来有望形成一个大型博彩区 [30][51] - 公司对中央城项目充满信心，认为该项目有潜力将公司提升到新高度，即使不考虑其他业务，也能实现50%的现金回报率 [107][108] 其他重要信息 - 公司将于8月20 - 23日在拉斯维加斯巴黎酒店举办第30届绅士俱乐部博览会 [18] - 公司目前有多个建设项目正在进行，包括Lubbock Jaguars、Fort Worth的一处房产等，预计2024年开业 [87] - 若利率降至6%以下，公司计划对约2000万 - 2500万美元的房地产进行再融资或套现，以助力实现每年2亿美元的投资目标 [66][107] 问答环节所有提问和回答 问题: 科罗拉多州中央城项目的博彩牌照进展如何 - 作为上市公司，资金解释容易，预计不会有问题，但目前需等待相关部门联系；希望年底前获得牌照，新年夜开业，最坏情况可能推迟到3月 [8] 问题: 目前俱乐部业务情况如何 - 本季度收入强劲，预计不会下降，目标是保持两位数增长，正在考虑收购其他俱乐部以助力2024年业务发展 [21] 问题: 对表现不佳的俱乐部做了哪些调整 - 初期人力投入较多，会进行人员调整，去除冗余人员；同时加强推广，让团队回归基础工作，如利用社交媒体、参加促销活动等，提高客户服务质量和二次消费 [25][33][55] 问题: Bombshells能否恢复到18%的利润率 - 认为可以恢复到该利润率 [37] 问题: 本季度价格上涨情况如何 - 目前数据不足，还无法给出相关情况 [38] 问题: 目前现金情况及用途 - 本季度末现金为2280万美元，且现金正在增加 [39] 问题: 服务收入能否持续增长 - 服务收入高低取决于季度内活动数量，有活动时会较高，无活动时可能较低；总体更关注总收入，4月和5月总收入已超过内部目标 [84] 问题: Galveston、Heartbreakers和San Antonio的Jaguars表现如何 - 两家俱乐部表现持续改善，Heartbreakers有几周创下纪录；Fort Worth的Baby Dolls预计6月中旬开业，此前因电气和空调问题推迟 [63] 问题: 能否在本财年剩余时间完成剩余9000万美元的投资 - 会努力寻找合适的交易，目前有多个建设项目正在进行，正在申请四笔银行贷款，利率在6.8% - 7.25%之间，部分项目使用现金建设 [88] 问题: 收购的房地产价值增长情况如何 - 按GAAP采用成本基础会计，不允许调整账面价值；但在某些市场，房产有升值，公司曾拒绝一些收购报价，且房地产融资加权利率仅为5.41%，低于整体利率 [90][92] 问题: 新赌场位置周边是否有其他俱乐部 - 周边约有五家俱乐部，平均距离约45分钟 [71] 问题: 收购俱乐部后平均能提升多少业绩 - 收购俱乐部价格为其业绩的3 - 5倍，收购后能额外提升20%的业绩 [75] 问题: 中央城能否像黑鹰市一样发展，未来展望如何 - 除历史街区外，中央城有发展空间，可建设大型酒店；中央城和黑鹰市距离近，未来有望形成一个大型博彩区，共享部分客户 [50][51] 问题: Bombshells除定价外还采取了哪些举措 - 让团队回归基础工作，如利用社交媒体、让员工参加促销活动、提高客户服务质量、增加二次消费等 [55] 问题: 工资占总收入的比例未来是否会回归均值 - 预计将保持在25%左右，会关注长期趋势，目前单季度波动影响不大 [80] 问题: 夜总会业务疲软是否仍局限于蓝领俱乐部 - 目前未看到明显趋势，4月复活节期间有一周表现疲软，5月第一周表现强劲，NBA比赛等对收入有积极影响 [128][129] 问题: 体育博彩业务的市场策略和产品差异化是什么 - 公司通过出租科罗拉多州的牌照获得最低费用，体育博彩在不同市场竞争程度不同，科罗拉多州目前有31个牌照，部分使用“皮肤”模式，公司有两个“皮肤”牌照待售，明天将参加博彩大会进行推广 [186]