财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达7070万美元，同比增长22.2% [11] - EPS增长8%至1.48美元，非GAAP EPS增长18%至1.60美元 [11] - 经营活动产生的净现金为1890万美元，增长26.2% [11] - 自由现金流总计1800万美元，增长39.1% [11] - 归属于RCI普通股股东的净利润为1390万美元，增长13% [11] - 调整后EBITDA总计2460万美元，增长20.6% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 夜总会业务 - 第三季度营收达5470万美元，增长33.3% [12] - GAAP营业利润率为41.1%，非GAAP为42.7% [12] - GAAP营业利润为2250万美元，非GAAP为2330万美元 [12] - 2022财年收购带来1180万美元销售额，高利润率服务收入增长50.8% [12] - 与上一季度相比，营收增长13.5%，非GAAP营业利润率扩大321个基点，非GAAP营业利润增长22.7% [12] Bombshells业务 - 第三季度营收下降1.8%，主要因与2021财年异常强劲的第三季度对比基数较高 [14] - GAAP营业利润率为19.4%，非GAAP为23.6% [15] - 与上一季度相比，营收增长3%，GAAP营业利润率扩大94个基点，非GAAP营业利润增长7.2% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第三季度区域收入分布为：得克萨斯州41%（含Bombshells），佛罗里达州22.7%，纽约州8.6%，伊利诺伊州6.8%，科罗拉多州6.6%，其他八个州合计14.2% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 资本配置战略 - 目标是使每股自由现金流以10% - 15%的复合年增长率增长 [22] - 战略包括并购、有机增长和回购股票 [22] 并购 - 本财年已投入1.418亿美元资本收购15家俱乐部，其中现金4580万美元，债务6600万美元，股权3000万美元 [23] - 目标是收购能产生稳定现金流的俱乐部，收购价格为调整后EBITDA的3 - 5倍 [23] 有机增长 - 本财年已投入680万美元资本用于Bombshells扩张，其中现金200万美元，新债务480万美元 [24] - 目标是开设更多Bombshells门店，发展市场份额并出售特许经营权 [24] 回购股票 - 本财年已投入1430万美元现金回购255,962股，平均价格为55.91美元 [25] 行业竞争 - 行业内有两家主要私营公司Dejavu和Spearmint Rhino，Dejavu规模较大，Spearmint Rhino主要在西海岸和国际市场 [138] - 公司认为自身在资本获取和管理能力上具有优势，能够以合理价格收购俱乐部 [134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度受益于销售额增长、夜总会服务收入反弹和Bombshells的逐步改善 [7] - 预计2023财年第一季度将创纪录，随着人们恢复正常生活和工作模式，业务将在旺季（10月至次年5月）实现增长 [50] - 认为市场应基于公司2016年以来的表现对其进行估值，目前公司价值被低估 [79] 其他重要信息 - 公司的客人福利NFT计划处于预售阶段，预计月底完成 [32] - 新社交媒体平台AdmireMe计划在8月底或9月初全面推出 [33] - 第四季度出售费城一块多余地块，获得约350万美元净收益，还有两块房地产正在出售中，总价约350万美元 [30] 问答环节所有提问和回答 问题: 沃思堡项目的关闭和开业计划，以及是否考虑犹他州和重新品牌化 - 公司将对该设施进行改造和重新品牌化，目前正在等待县一级的地块规划审批，预计在完成收购后三个月内开业，酒类和成人娱乐许可证已就位 [40] 问题: 当前环境下房地产价格是否下降，对Bombshells选址有无帮助 - 公司在奥斯汀的一处房产报价已被接受，价格有所下降，可能会有合作伙伴或特许经营商参与该项目 [41] 问题: 总承包商定价趋势及对Bombshells建设的影响 - 建筑成本有所下降，但分包商要价过高，公司将等待合适时机和价格进行建设，不同地点的建设计划因各种因素而异 [43] 问题: 新收购的Cheetah俱乐部和敖德萨俱乐部的收入和EBITDA贡献预期 - Cheetah俱乐部预计年收入约1000万美元，EBITDA约400万美元；敖德萨俱乐部预计年收入约180万美元，EBITDA约60万美元 [48] 问题: 运营利润率未来是否会持续改善 - 下一季度不太可能，但公司目标是实现30%的EBITDA和20%的自由现金流利润率，预计2023财年旺季业务将有显著增长 [50] 问题: Bombshells特许经营业务的进展 - 不同特许经营团队处于不同阶段，最远的团队已选定三个地点，公司将进行评估，若通过将签订合同，目前还有其他团队在洽谈中 [58] 问题: 经济环境是否导致俱乐部客流量下降 - 目前是典型的夏季淡季，客流量未出现大幅下降，VIP消费依然强劲，经济衰退的影响需在10 - 12月观察，预计人们回归工作将抵消部分影响 [60] 问题: AdmireMe平台的流量情况 - 目前主要关注平台的正常运行和修复漏洞，预计8月底完成相关工作，9月初进行更大力的推广 [64] 问题: 公司能否在未来几年内实现大规模扩张 - 公司有能力每年进行约2亿美元的收购，且仍能保持合理的现金流和债务水平，若交易顺利，2023年的目标可能会提高 [70] 问题: 如何提高公司股票的估值倍数 - 公司认为市场应基于其未来增长潜力进行估值，目前市场更关注过去的业绩，公司将继续努力创造价值，希望市场能逐渐认可 [74] 问题: 与OnlyFans竞争的未来计划 - 最初目的是为艺人创建网络业务，吸引客户到实体店，目前有一些OnlyFans的大网红表示有兴趣合作，公司将努力使平台上线并开展相关活动 [89] 问题: Cheetah俱乐部收购的估值方法 - 公司考虑了10年期1500万美元的本票支付，预计现金回报率约为33%，通过节省保险和成本等措施，EBITDA可能提高到480 - 500万美元，收购是基于整体现金流回报而非特定倍数 [98] 问题: 公司未来五年发展的其他有形收益 - 若股权成为最便宜的资本成本，公司将能够以更高的速度增长，同时保持较高的ROI，且不会过度稀释股东权益 [103] 问题: 公司股权资本成本的计算 - 管理层表示需要进一步计算和分析，认为市场应根据公司的业绩给予合理的估值倍数，目前公司价值被低估 [109] 问题: 公司参加展会的计划和目标 - 公司将有300多名员工参加展会，进行采访和宣传，展示公司规模和员工的奉献精神，突出女性员工的赋权，让更多人了解公司 [114] 问题: 公司可收购的俱乐部数量和市场机会 - 美国约有2200家俱乐部，公司认为有500家是重点目标，目前拥有约50家，希望达到200家，届时市值和现金流将大幅增长 [119] 问题: 公司收购俱乐部的筛选标准和频率 - 公司优先考虑有稳定现金流和良好财务记录的俱乐部，目前每周约看3 - 4家，会拒绝一些不符合要求的俱乐部，收购过程需要时间和耐心 [122] 问题: 夜总会和Bombshells的区别，以及收购低价俱乐部的原因和管理能力限制 - 夜总会是典型的成人俱乐部，有裸体舞蹈等服务；Bombshells是餐厅和体育酒吧，无此类服务 [132] - 由于私人股权和银行很少为成人相关业务提供贷款，其他运营商缺乏资本，而公司凭借大量房地产持有能够获得融资，因此能够以3 - 5倍EBITDA的价格收购俱乐部 [134] - 公司内部目标是在3 - 5年内达到200家俱乐部，认为目前的系统和管理能力具有可扩展性，没有明显的管理限制 [135] 问题: 公司是否有类似规模的竞争对手 - 行业内有两家主要私营公司Dejavu和Spearmint Rhino，Dejavu规模较大，Spearmint Rhino主要在西海岸和国际市场，公司认为自己在市场份额上已逐渐缩小与它们的差距 [138] 问题: 单个餐厅或夜总会的业务稳定性和竞争风险 - 夜总会业务因特殊许可证和牌照的限制，新进入者难以在经济可行的位置开展业务，具有较高的进入壁垒 [141] - Bombshells业务虽然面临竞争，但公司通过购买优质地段的房产、积累运营经验和建立品牌，使其具有一定的竞争优势，目前所有门店均盈利 [142] 问题: 公司未来是否有在纳什维尔开设门店的计划 - 纳什维尔的酒类和成人娱乐法律对公司业务不太有利，目前公司在该市场的合作项目进展不顺利，但仍会持续关注机会 [147] 问题: 公司何时考虑海外扩张 - 当美国市场的增长机会耗尽时，公司会考虑海外扩张，但目前需要学习海外市场的法律和法规，预计未来3 - 5年将专注于美国市场，Bombshells可能通过特许经营更快地进入海外市场 [150] 问题: 公司对Bombshells业务的积极态度原因 - 公司在经营Bombshells的过程中积累了经验，组建了专业团队，目前有多个项目正在推进，但受通胀和成本因素影响，建设进度会根据情况调整 [154] 问题: 是否可以根据Cheetah俱乐部收购交易来建模未来的并购 - Cheetah俱乐部收购是一个独特的交易，公司更典型的收购交易是约4倍EBITDA的业务加上房地产，整体约为5倍EBITDA，收购后通过改善运营可将倍数降至3 - 4倍 [162] 问题: 公司卖方票据的提前还款和加速支付情况 - 公司的卖方票据没有提前还款罚款和加速支付条款，卖方希望通过票据获得稳定的现金流，因此不希望提前还款 [169] 问题: 公司在收购交易中是否会遇到相同的竞争对手 - 公司在收购中若未成功，通常是因为卖家要求更高价格，而市场上其他买家往往难以满足，公司认为自己的出价合理且具有优势 [171] 问题: Cheetah俱乐部预计EBITDA的计算基础 - 预计的400万美元EBITDA是基于当前业务状况，公司会参考当前年份、过去年份和2019年的数据进行评估 [176] 问题: 公司或俱乐部是否有商品出售 - 公司旗下俱乐部和Bombshells均有商品出售，但在线销售业务有待加强，公司计划进一步发展该业务 [187] 问题: 公司在收购时进行售后回租是否是个好主意 - 公司认为售后回租会导致更高的利率和失去折旧抵税的好处，同时会影响对房地产的控制，不利于公司的长期发展，因此不考虑该方案 [192]