财务数据和关键指标变化 - 本季度经营业务产生7090万美元的运营EBITDA和1.822亿美元的运营收入，创季度记录，远超2019年第二季度的1.591亿美元 [6] - 本季度投资损失总计1.824亿美元，均为未实现损失，对经营业务无影响 [6] - 本季度总营收为负20.6万美元，归属于普通股股东的净亏损为9970万美元 [15] - 截至2020年3月31日，公司拥有1.242亿美元的无限制现金及现金等价物，现金和投资余额约为7.78亿美元，股东权益为2.35亿美元 [21] - 本季度公司回购超100万股股票，季度末流通股总数约为2600万股 [13][21] - 公司维持常规季度股息，每股普通股0.25美元，将于2020年6月10日左右支付给6月1日登记在册的股东 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 资本市场业务 - 包含投资损失，该业务本季度收入为负5620万美元，亏损1.205亿美元；排除投资结果，运营收入为1.263亿美元，运营收入为4650万美元，主要受投资银行表现、财富管理收入和咨询收入增加的推动 [16] 拍卖和清算业务 - 本季度产生2070万美元的收入和430万美元的部门收入，去年同期为2070万美元和1150万美元，该业务结果因大规模零售清算业务的偶发性影响而季度和年度间有所不同 [17] 估值和评估业务 - 本季度产生880万美元的收入和190万美元的部门收入，略高于去年同期的860万美元和140万美元，该业务持续表现稳定，季度和年度间产生稳定现金流 [18] 主要投资业务 - 旗下公司United Online和magicJack本季度产生2270万美元的收入和850万美元的部门收入，去年同期为2750万美元和790万美元，这些公司继续为平台产生稳定现金流 [19] 品牌业务 - 本季度贡献380万美元的许可费收入，因疫情相关影响导致贸易收益减值，产生180万美元的部门亏损 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续严格管理资产负债表，同时积极追求市场混乱带来的机会，利用资产负债表创造更多机会，不仅使自身受益，也支持合作伙伴和客户 [13] - 公司认为一些业务在逆周期市场中受益，包括企业重组团队、破产和诉讼咨询集团、零售清算部门，预计资本市场集团也将受益于公司对资本的需求 [11] - 零售清算业务竞争激烈，但公司有信心获得合理份额，预计该业务将因疫情变得非常繁忙，且可能从股权环境转向更多基于费用的环境 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度经营业务表现强劲，但投资组合因疫情对金融市场的重大影响而出现亏损 [6][14] - 尽管投资存在波动，但这些都是为平台带来显著收入的商业机会，且无保证金余额，公司有机会做出审慎投资决策 [10] - 公司有大量资产继续为公司产生强劲现金流，多个业务在逆周期市场中受益，新机会的业务管道强劲 [11] - 公司认为市场混乱创造机会，有足够流动性支持业务度过不确定时期，未来将继续利用资产负债表创造更多机会 [13] 其他重要信息 - 3月初公司团队迅速有效地将运营过渡到远程办公，员工在疫情期间继续不懈努力为客户和合作伙伴提供服务 [22] - 公司取消了原定于本月晚些时候举行的年度投资者会议，但机构销售和交易部门借此机会加强了与一些长期客户的关系 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度至今投资组合的恢复情况是否有量化数据 - 公司未进行量化，部分证券涨幅可观，但公司更关注经营收益，认为投资会有起伏，相信这些投资最终会盈利 [36] 问题: 零售清算业务的竞争情况以及是否会因疫情显著加速 - 该业务将非常繁忙，可能从股权环境转向更多基于费用的环境，竞争激烈，但公司有信心获得合理份额 [37] 问题: 重组业务的处理能力以及未来是否需要增加产能 - 公司有相当数量的高级专业人员，正在调配一些支持层面的资产来协助重组业务，目前认为不需要高价聘请重组人才，可能会寻找不太忙碌的资本市场人员，且公司表示有能力 [42][43] 问题: 高级票据在第一季度大幅下跌的原因，公司对其的看法，购买情况以及是否有在月底赎回的意图 - 债券价格下跌是因为信用利差扩大，公司购买了一些债券，重点是确保有现金流支付利息、股息、投资公司和偿还到期债务，对债券情况感到放心，赎回问题需根据具体情况分析，会根据资产负债表情况灵活处理 [47][48] 问题: 公司购买债券的具体金额 - 购买了几百万美元，公司希望购买更多 [50] 问题: 平台上与直接投资相关的费用金额能否量化 - 过去24个月，从资本市场到咨询等方面的相关费用约为7000万美元 [52][53] 问题: 品牌业务在当前环境下的表现以及机会所在 - 该业务本应表现出色，预计6个品牌和45%的Hurley业务EBITDA约为3000万美元，虽近几个月业务停滞，但已出现反弹迹象，预计第二和第三季度业务会放缓，第四季度可能强劲反弹 [54] 问题: 未来2 - 3年公司在各业务板块或收购方面的机会在哪里 - 随着公司发展和业务触点增加，机会来自多个领域，例如近期增加的房地产团队带来了多个重要业务，公司注重在现有平台上增加专业人员，目前看到重组业务方面有更多机会 [55][57]