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Radiant(RLGT) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript
RadiantRadiant(US:RLGT)2023-03-28 14:58

财务数据和关键指标变化 - 2022年6月30日止12个月,公司净收入4446.4万美元,营收14.6亿美元,摊薄后每股收益0.88美元;2021年同期净收入2311万美元,营收8.998亿美元,摊薄后每股收益0.45美元,同比增长约2135.4万美元,增幅92.4% [22] - 2022年9月30日止三个月,调整后净收入1336.5万美元,调整后EBITDA 1851.5万美元;2021年同期调整后净收入1109万美元,调整后EBITDA 1524.7万美元,同比分别增长约227.5万美元(20.5%)和326.8万美元(21.4%) [23] - 2022年12月31日止三个月,净收入483.6万美元,营收2.781亿美元,摊薄后每股收益0.1美元;2021年同期净收入653.9万美元,营收3.358亿美元,摊薄后每股收益0.13美元,同比净收入减少约170万美元,降幅26% [24] - 2022年12月31日止三个月,调整后净收入1049.7万美元,调整后EBITDA 1534.9万美元;2021年同期调整后净收入1190.8万美元,调整后EBITDA 1670.9万美元,同比分别减少约140万美元(11.8%)和136万美元(8.1%) [25] - 2022年12月31日止六个月,净收入1326.9万美元,营收6.091亿美元,摊薄后每股收益0.2美元;2021年同期净收入1414.8万美元,营收6.352亿美元,摊薄后每股收益0.28美元,同比净收入减少约87.9万美元,降幅6.2% [26] - 2022年12月31日止六个月,调整后净收入2386.1万美元,调整后EBITDA 3386.4万美元;2021年同期调整后净收入2300万美元,调整后EBITDA 3196.1万美元,同比分别增长约86万美元(3.7%)和190.3万美元(6%) [27] - 2022年6月30日止12个月,调整后净收入5824.6万美元,调整后EBITDA 8091.8万美元;2021年同期调整后净收入3454.8万美元,调整后EBITDA 4900.3万美元,同比分别增长约2369.8万美元(68.6%)和3191.5万美元(65.1%) [71] - 2022年9月30日止三个月,净收入843.3万美元,营收3.31亿美元,摊薄后每股收益0.17美元;2021年同期净收入760.9万美元,营收2.894亿美元,摊薄后每股收益0.15美元,同比净收入增加约82.4万美元,增幅10.8% [72] - 截至2022年12月31日,公司无净债务,手头现金6200万美元,总债务仅5370万美元,过去12个月调整后EBITDA为8280万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 国内业务方面,公司自有和代理门店的国内业务表现良好,是业务中较稳定的部分 [45] - 加拿大业务中,合同物流与核心运输服务捆绑的业务表现出色 [45] - 联运和卡车经纪业务(Radiant Road & Rail)面临压力,因经济放缓,资产型企业抢占了更多货运业务 [45] - 国际贸易尤其是海洋运输业务受冲击最大,不过随着中国相关情况好转,业务有复苏迹象 [45] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过战略收购和股票回购实现资本分配的平衡,收购更倾向于小规模整合式收购 [16][32] - 公司预计代理站向公司自有门店的转化将加速,为收购提供机会 [32] - 行业中,运输和物流行业在疫情期间凸显重要性,后又面临运输能力短缺、燃油价格飙升和港口拥堵等挑战;会计规则ASC 606改变了运输行业收入确认方式 [6][10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经济有放缓迹象,未来季度运营将回归更正常水平和增长率,但凭借多元化服务和强劲资产负债表,有能力支持客户并执行战略计划 [19] - 公司认为正常化的EBITDA运行率在5500 - 6000万美元之间,但2023年上半年可能无法达到该水平,因市场存在不确定性、劳动力通胀和库存过剩等问题 [30] 其他重要信息 - 公司在2022年8月将1.5亿美元的高级信贷安排更新扩展为2亿美元,为公司提供财务灵活性 [15] - 2022年10月,公司完成对Cascade Enterprises of Minnesota的收购;截至2022年12月31日的18个月内,公司以每股6.64美元的平均价格回购了约1600万美元的股票 [16] - 公司财务报表重述与在途收入会计处理和ASC 606应用有关,重述对净收入、EBITDA和营运资金影响较小,但审计师认为合同资产错报可能对财务报表读者有重大影响 [9][11] - 重述过程中,网络事件和前所未有的货运量及港口拥堵影响了在途收入准确估计,公司已采取措施改进 [13] - 公司预计重述成本总计在250 - 300万美元之间,重述后相关额外季度费用约200 - 300万美元将下降 [39][42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司业务“正常化”环境的含义及合理的EBITDA运行率 - 公司认为正常化的EBITDA运行率在5500 - 6000万美元之间,但2023年上半年可能无法反映该运行率,因市场存在不确定性、劳动力通胀和库存过剩等问题,国际贸易目前处于异常低点 [30] 问题2: 公司是否考虑派息或加大股票回购力度 - 公司不考虑派息,将继续采取战略收购和股票回购的平衡策略;若没有更好的投资机会,可能会更积极地进行股票回购;不确定要约收购是否有效,会在董事会讨论中评估 [31][32][65] 问题3: 重述成本及相关费用情况 - 公司估计重述总成本在250 - 300万美元之间,重述期间SG&A费用从每季度约750万美元增至约1000万美元,目前有所下降但仍高于以往,部分增加费用与收购有关 [39][42][78] 问题4: 公司各业务区域和行业的表现及趋势 - 国内业务和加拿大业务表现良好;联运和卡车经纪业务面临压力;国际贸易尤其是海洋运输业务受冲击最大,但有复苏迹象;国内核心业务整体表现不错 [45][48] 问题5: 公司多久恢复到理想杠杆水平及无合适收购时的资金用途 - 若没有合适收购机会,公司会用资金进行股票回购 [58] 问题6: 重述是否促使公司加强财务控制 - 重述过程中发现了可改进的领域,公司正在通过与各运营地点互动、获取准确数据输入等方式加强财务控制 [54][59] 问题7: 公司是否会在当前股价水平加速股票回购 - 公司会评估并购机会,若没有更好机会,可能会更积极地进行股票回购;不确定要约收购是否有效,会在董事会讨论中评估 [65]