财务数据和关键指标变化 - 2019年第二财季，公司实现营收2.019亿美元，净营收5600万美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为940万美元 [5] - 与2019年9月30日结束的季度相比，营收增长140万美元，净营收增长50万美元，调整后EBITDA小幅下降30万美元 [6] - 与去年同期相比，2019年12月31日结束的三个月，归属普通股股东的净利润从376.6万美元降至258.7万美元，降幅约31.3%；调整后净利润从815.4万美元降至629.8万美元，降幅约22.8%；调整后EBITDA从1249.9万美元降至937.4万美元，降幅约25% [15][16][17] - 2019年12月31日结束的六个月，归属普通股股东的净利润从633.8万美元降至582.2万美元，降幅约8.1%；调整后净利润从1353.1万美元降至1278.2万美元，降幅约5.5%；调整后EBITDA从2131.2万美元降至1905.3万美元，降幅约10.6% [18][20][21] - 2019年第四季度，公司花费100万美元回购189,558股普通股，平均价格为每股5.28美元，并宣布将股票回购计划延长至2021年12月31日，授权回购最多500万股普通股 [9][10] 各条业务线数据和关键指标变化 无 各个市场数据和关键指标变化 - 受冠状病毒影响，公司国际业务量近期出现放缓，同时中国农历新年假期延长也加剧了这一情况，但从长期来看，可能会带动空运和包机业务增长 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过有机增长和收购增长举措实现盈利性增长，投资技术平台和销售资源以推动有机增长，同时寻找更多收购机会 [12] - 公司认为收购代理站可以扩大业务利润率，未来将有更多战略运营合作伙伴从代理模式转变为公司自有模式 [28][29] - 公司有三个支持并购的功能平台，包括加拿大平台、美国经纪业务平台（Clipper），并积极寻找卡车经纪业务的小型并购机会 [30] - 公司对增值服务领域感兴趣，包括合同物流和海关经纪业务，但并购的主要目标仍是核心运输服务公司，增值服务作为补充 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临逆风，公司受到市场疲软、全球贸易放缓和经纪业务利润率压力等因素影响，但净收入利润率较去年同期提高320个基点 [6][7][8] - 尽管经济环境艰难，但公司EBITDA年运行率仍达4000万美元，相对于同行，公司估值被低估，低杠杆率的资产负债表使其有机会在市场整合中发挥作用 [43] - 公司对自身的发展进展和前景感到兴奋，看好非资产型商业模式的可扩展性，将继续投资技术和人才，以支持未来更大规模的企业发展 [50][51] 其他重要信息 - 公司已在新的运输管理系统（TM）上完成超过1亿美元的业务交易，超过10万笔交易，国内业务已部署，国际业务正在试点并逐步推广 [46][47] - 会计系统方面，SAP ECC已上线并运行，公司正在考虑将其他业务部分迁移到该系统上 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 冠状病毒对供应链的影响及业务量能否弥补 - 公司已看到业务量放缓，短期内国际业务受影响，随着人们试图加速供应链，长期来看可能会带动空运和包机业务增长 [25] - 公司认为随着时间推移，人们可能会将原本通过海运的业务量转移到空运，以重新启动或调整库存，但目前还处于早期阶段 [26] 问题: 并购管道及是否有更多小型并购机会 - 公司认为存在小型并购的潜在机会，随着时间推移，更多战略运营合作伙伴可能会从代理模式转变为公司自有模式，这将有助于扩大业务利润率 [28][29] - 公司有三个支持并购的功能平台，包括加拿大平台、美国经纪业务平台（Clipper），并积极寻找卡车经纪业务的小型并购机会 [30] 问题: 增值服务领域的扩张机会 - 公司对增值服务领域感兴趣，包括合同物流和海关经纪业务，但并购的主要目标仍是核心运输服务公司，增值服务作为补充 [33][34] 问题: 资本分配的优先级 - 公司认为大型交易的市场清算倍数可能高于公司股价，因此更倾向于小型并购和股票回购，可将一半自由现金流用于股票回购，一半用于小型并购 [36][37] - 公司将继续在技术和销售组织方面进行投资，以推动有机增长 [38] 问题: 1月份业务情况是否有变化 - 公司表示目前还无法对1月份业务情况发表评论，但12月份业绩相对于去年同期有积极趋势，不过由于去年同期有非经常性业务，且受冠状病毒和产能过剩影响，未来情况尚不确定 [42] 问题: 收购两个代理站对EBITDA的影响 - 这是一笔小型并购交易，由于合作伙伴长期存在，整合风险几乎为零，且这两个代理站是公司最大的贡献者之一，将对EBITDA产生有意义的影响 [44][45] 问题: 系统升级的整合进度 - 公司已在新的运输管理系统（TM）上完成超过1亿美元的业务交易，超过10万笔交易，国内业务已部署，国际业务正在试点并逐步推广 [46][47] - 会计系统方面，SAP ECC已上线并运行，公司正在考虑将其他业务部分迁移到该系统上 [48]