财务数据和关键指标变化 - 2019年第一财季（截至9月30日）营收2.005亿美元，较上年同期减少1840万美元；净营收5550万美元，增长60万美元，增幅1.1% [6] - 美国市场营收1.759亿美元，下降1530万美元，降幅8%；净营收4820万美元，增长110万美元，增幅2.3% [8] - 加拿大市场营收2480万美元，下降290万美元，降幅10.5%；净营收730万美元，下降40万美元，降幅5.2% [9] - 普通股股东应占净利润320万美元，增长60万美元，增幅23.1%；调整后普通股股东应占净利润650万美元，增长110万美元，增幅20.4%；调整后EBITDA为970万美元，增长90万美元，增幅10.2% [10] - 调整后EBITDA利润率从上年同期的16.1%提高137个基点至17.4% [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国运输业务净营收4670万美元，较上年同期增长30万美元，增幅0.6%；增值服务净营收150万美元，增长80万美元，增幅114.3% [8] - 加拿大运输业务净营收390万美元，较上年同期下降110万美元，降幅22%；增值服务净营收340万美元，增长70万美元，增幅25.9% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收和净营收分别为1.759亿美元和4820万美元，营收下降1530万美元，降幅8%，净营收增长110万美元，增幅2.3% [8] - 加拿大市场营收和净营收分别为2480万美元和730万美元，营收下降290万美元，降幅10.5%，净营收下降40万美元，降幅5.2% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续看好非资产型业务模式，将利用低杠杆优势把握有机增长和收购机会 [13] - 持续投资可扩展的后台基础设施，推进SAP系统在国际业务的部署和应用 [32] - 重视增值服务业务，借鉴加拿大市场经验，拓展美国市场，寻求增长和并购机会 [34] - 行业面临全球贸易、关税、政治不确定性、过剩卡车运力和库存积压等挑战 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期季度业绩良好，但下一季度环比增长可能较平缓，未出现传统旺季贸易流量 [11] - 行业面临市场不确定性，但公司凭借非资产型模式和低杠杆优势，有能力应对挑战并把握机会 [22] 其他重要信息 - 公司有一项授权回购500万股的计划，目前尚未实施，该计划将于12月31日到期，后续是否续约尚未确定 [38] - 公司有7500万美元的ABL信贷安排，目前已动用约1500万美元，剩余可用额度约6400万美元，有能力通过收购实现EBITDA增长 [44] - 公司在技术投资方面每年预计花费300 - 500万美元，将成为北美首批部署SAP - TM的第三方物流公司，有望为客户带来新价值 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 受贸易和关税问题影响，今年旺季情况如何，与2017、2018年相比有何不同 - 公司和行业同行都未看到旺季应有的业务量，因市场不确定性和提前囤货，西海岸仓库库存已满，12月季度业绩预计与刚报告的季度相近，EBITDA波动在正负100万美元以内 [20] 问题2: 客户对中美贸易战潜在解决方案的看法 - 公司持谨慎乐观态度，但对近期解决贸易战存疑，不过公司凭借非资产型模式和低杠杆优势，有能力应对不确定性 [22] 问题3: 并购方面的估值情况和项目储备如何 - 公司持续寻找合适交易，包括现有代理站转换、内部整合收购或大型交易，但大型交易市场估值可能高于公司预期，预计未来交易以小型内部整合为主，遇到合适机会也会考虑大型交易 [25] 问题4: SAP系统的部署进展如何 - 国际功能已激活并在部分地点试点，预计2020年在更多地点推广，系统已处理近10万笔交易，运行良好且不断改进 [32] 问题5: 增值服务业务的增长策略以及节假日期间是否有业务增长 - 公司借鉴加拿大市场经验，将增值服务与运输服务捆绑，拓展美国市场，同时挖掘现有加拿大客户的交叉销售机会，预计增值服务将持续增长，甚至带来并购机会 [34] 问题6: 股票回购计划的可用额度情况 - 公司授权可回购500万股，目前尚未实施，该计划12月31日到期，是否续约尚未确定，若续约将发布新闻稿和8 - K文件 [38] 问题7: 公司用于收购的资金储备情况以及是否有信贷指标限制 - 公司有7500万美元的ABL信贷安排，已动用约1500万美元，剩余可用额度约6400万美元，通过收购增加客户应收账款可提升资金使用能力，现有资本结构可支持公司通过收购实现EBITDA增长且不稀释普通股股东权益 [44] 问题8: IT投资的进展、已投入使用和待投资的部分 - 公司一直使用SAP进行会计核算，正从第三方TMS系统向SAP过渡，已部署国内产品，国际功能正在试点，生产环境已部署到AWS云环境，每年技术投资预计300 - 500万美元，正在推进多个门户战略，部署SAP - TM将为公司带来竞争优势 [48] 问题9: 过去两个季度调整后毛利率约28%，当前季度是否可持续，业务放缓时是否会提高 - 在国际贸易量持续疲软的情况下，毛利率可持续；随着贸易量恢复，由于国际业务利润率较低，毛利率可能下降，公司更关注毛利润金额而非百分比 [59]