财务数据和关键指标变化 - 2018年第二财季，公司营收达2.609亿美元，同比增加5420万美元，涨幅26.2%；净营收6400万美元，同比增加1660万美元，涨幅35%；归属普通股股东净利润380万美元，同比增加50万美元；调整后归属普通股股东净利润820万美元，同比增加460万美元，涨幅127.8%；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）1250万美元，同比增加540万美元，涨幅76.1% [6] - 净营收利润率从上年同期的22.9%提升160个基点至24.5%；调整后EBITDA利润率从15.1%提升440个基点至19.5% [7] - 截至2018年12月31日的六个月内，公司经营活动产生的现金流量达1640万美元 [10] - 2018年12月，公司通过现金和高级信贷安排赎回2100万美元优先股，消除约200万美元的未来年度股息支付 [11] - 截至2018年12月31日，现有信贷安排下可用额度约3600万美元，还可额外获得5000万美元用于并购活动 [12] - 2018年全年，公司调整后EBITDA达3690万美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 营收2.318亿美元，同比增加5230万美元，涨幅29.1%；净营收5550万美元，同比增加1470万美元，涨幅36% [8] - 运输业务净营收5440万美元，同比增加1420万美元，涨幅35.3%；增值服务净营收110万美元，同比增加50万美元，涨幅83.3% [8] 加拿大业务 - 营收2930万美元，同比增加170万美元，涨幅6.2%；净营收850万美元，同比增加190万美元，涨幅28.8% [9] - 运输业务净营收510万美元，同比增加100万美元，涨幅24.4%；增值服务净营收340万美元，同比增加90万美元，涨幅36% [10] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司坚持通过有机增长和收购举措实现盈利性增长的长期战略，认为当前运营水平反映了未来机遇 [14] - 公司采用垂直销售策略，招聘在特定行业有深厚能力的高级销售主管，在政府服务、零售、人道主义援助等领域取得成功，并将继续拓展垂直领域以推动有机增长 [65][66] - 公司将继续支持运营伙伴的业务转型，同时寻找其他并购机会，并购是公司多方面战略的一部分 [83][85] - 公司认为部署SAP作为运输管理系统（TMS）是竞争优势，可与大量使用SAP的制造企业客户进行信息交流，有助于长期战略发展 [55][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对持续强劲的财务表现感到鼓舞，认为当前运营状况良好，未来有望继续改善 [13][50] - 预计未来EBITDA将从接近3700万美元提升至400万美元，随着业务发展，自由现金流将持续增长 [51][69] - 公司认为市场仍相对紧张，有利于业务发展，尽管有价格波动，但公司业务仍能保持良好的利润率 [31][34] - 公司对自身发展前景充满信心，认为多品牌战略、技术投资和低杠杆资产负债表使其在市场整合中具有独特优势，将为股东、运营伙伴和客户创造价值 [116][118] 其他重要信息 - 公司更新了1亿美元的股权暂搁注册，为未来增长战略提供财务灵活性 [13] - 公司正在评估新租赁会计准则对2020财年的影响 [98][99] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对公司业务有何影响，是否有提前发货情况，关税实施后业务是否会受影响 - 公司表示当前业绩未受关税显著影响，未来也预计不会有重大影响，因大部分业务是北美地面货运，国际货运占比较小，虽可能有少量提前发货情况，但并非业绩增长的驱动因素 [28][29][91] 问题2: 招标季情况如何，现货价格下降对公司业务有何影响，2019年定价预期如何 - 公司认为市场仍相对紧张，有价格回升，利润率有所提升，部分合同重新定价后有所改善；对于整车运输（TL）续约定价，市场上资产型承运商预计有低至中个位数的涨幅 [31][34][36] 问题3: 公司本季度的增长是否全部为有机增长 - 公司表示本季度增长完全是有机增长，上一季度收购活动极少，公司一直注重有机增长，这是战略的关键部分 [46][47] 问题4: 公司是否处于拐点，是否有能力抢占市场份额 - 公司认为从财务指标、财务灵活性等方面看，公司处于良好状态，如消除优先股股息、信贷额度充足、产生自由现金流等；各业务板块表现良好，技术平台不断改进，预计未来EBITDA将进一步提升，有能力抢占市场份额 [49][51][52] 问题5: 部署SAP作为TMS是否是竞争优势 - 公司认为这是竞争优势，公司自2006年收购Airgroup后就使用SAP系统，拥有世界级的后台基础设施；集成的SAP平台可与大量使用SAP的制造企业客户进行信息交流，为公司带来独特机遇，有利于长期战略发展 [56][58][59] 问题6: 公司是否组建全国销售团队拓展大客户，效果如何 - 公司未采用传统全国账户销售计划，而是采用垂直销售策略，招聘特定行业的高级销售主管，在多个行业取得成功，将继续拓展垂直领域以推动有机增长 [65][66] 问题7: 公司未来自由现金流是否会持续增长 - 公司表示在不进行收购活动的情况下，由于业务改善和消除优先股股息，信贷额度将快速偿还，自由现金流将持续增长 [69] 问题8: 调整后EBITDA利润率提升440个基点，如何看待定价和生产率的贡献 - 公司认为支持下一个美元毛利的增量成本非常小，因此增长毛利是关键驱动因素；公司通过引入光学扫描技术、加强电子连接等方式提高生产率，目标是达到行业领先的EBITDA与毛利比率 [77][79][80] 问题9: 公司的收购战略如何，是否仍关注小型收购 - 公司表示会支持运营伙伴的业务转型，收购节奏取决于伙伴的目标；同时会继续寻找其他并购机会，收购是多方面战略的一部分 [83][84][85] 问题10: 加拿大业务运营利润率改善的原因是什么 - 公司表示这是约12个月前实施的捆绑战略的结果，通过收购Lomas增加了增值物流服务，并与运输服务捆绑，促进了仓储和配送服务的增长，提高了客户粘性和业务价值 [96][97] 问题11: 新租赁会计准则对2020财年有何影响 - 公司表示正在评估，目前尚未确定具体影响 [98][99] 问题12: 潜在收购目标的价格是否下降，收购是否更有吸引力 - 公司认为市场竞争仍然激烈，特别是有规模的交易，私募股权公司仍主导着估值，尚未看到价格明显下降，但如果价格下降，公司会积极参与 [101] 问题13: 运营伙伴佣金增长快于整体营收的原因是什么 - 公司表示大部分业务来自运营伙伴，与他们分享毛利；本季度代理站业务增长良好，其毛利占比上升，导致佣金支出增加；业务来源多样，受多种因素影响 [106][108][109] 问题14: 公司服务的不同客户垂直领域情况如何 - 公司表示在政府服务、生命科学、人道主义援助、汽车、贸易展览等领域取得了一定成功，但未提供更多细节 [111]