财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度总营收8亿美元，较上一季度增长9%，按固定汇率计算增长7% [29] - SaaS业务收入9200万美元，增长6%，非GAAP基础上增长5% [30][31] - 非GAAP毛利率从去年同期的59.7%提升20个基点至59.9% [32] - SG&A费用1.69亿美元，下降1%，按固定汇率计算下降3%，占营收比例从23.3%升至21.2% [33] - R&D费用5500万美元，增长10%，按固定汇率计算增长7%，占营收比例从6.8%升至6.9% [34] - 非GAAP营业利润2.54亿美元，增长16% [35] - 非GAAP净利润2.06亿美元，增长17%，摊薄后每股收益1.41美元，增长17% [36] - GAAP摊薄后每股收益1.23美元 [36] - 运营现金流1.7亿美元，资本支出3500万美元，折旧和摊销4100万美元，支付股息5700万美元 [38] - 第二季度末现金余额2.56亿美元，总债务8.26亿美元，净债务5.7亿美元 [38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 睡眠呼吸暂停业务 - 核心市场新患者诊断和耗材补给活动持续改善，美国市场患者流量恢复至疫情前的70% - 90%，德国部分州恢复至85% - 90%以上，中国市场恢复至70% - 75% [15][16] 呼吸护理业务 - 退出便携式制氧机市场，关闭相关业务，确认重组费用1390万美元，对集团营收和每股收益影响不大 [19][37] SaaS业务 - 同比实现中个位数增长，受COVID - 19对手术和医院内外就诊影响，熟练护理机构和临终关怀机构入住率受影响，但家庭医疗设备和家庭健康患者流量恢复良好 [21] 各个市场数据和关键指标变化 美国、加拿大和拉丁美洲市场 - 设备销售额2.05亿美元，增长1%；口罩及其他销售额2.22亿美元，增长8% [30] 欧洲、亚洲和其他市场 - 设备销售额1.88亿美元，增长16%，按固定汇率计算增长10%；口罩及其他销售额9300万美元，增长18%，按固定汇率计算增长12% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略重点为发展和差异化核心睡眠呼吸暂停、COPD和哮喘业务；设计、开发和交付世界领先的医疗设备和全球可扩展的数字健康解决方案；创新和发展世界上最好的院外护理软件解决方案 [14] - 拥有超6000项专利和设计的IP组合，数字健康生态系统是重要竞争优势，云平台拥有超80亿晚呼吸医疗数据，售出超1350万台100%可云连接医疗设备，超1500万患者注册云服务 [11] - 多个国家加速数字健康技术的采用和报销模式的发展，如德国批准下颌前移装置报销，多个国家采取行动加速数字健康应用 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球疫苗生产、分发和供应稳步增长，但仍希望加快速度以应对COVID - 19 [7] - 核心市场睡眠呼吸暂停、COPD和哮喘患者诊断趋势稳步上升，尽管北半球冬季出现疫情第二和第三波，但由于医生和供应商采用数字健康技术，患者流量仍有所改善 [8][9] - 预计2021财年下半年呼吸机无COVID - 19相关增量需求，口罩销售将持续同比增长，新睡眠患者数量将逐步增加，但通常Q2到Q3会因美国市场保险免赔额重置出现季节性收入下降 [42][43] 其他重要信息 - 公司在疫情高峰期提供超15万台呼吸机，凸显呼吸健康和数字健康的重要性，加速了相关技术的采用 [24][25] - 临床研究表明治疗睡眠呼吸暂停可提高患者生活质量、延长寿命并降低医疗成本 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：本季度呼吸机销售可忽略不计，是否意味着业务有良好的收入基础用于增长？ - 是的，本季度呼吸机销售极少，预计本财年剩余时间及以后都不会有与COVID - 19相关的呼吸机销售，这为睡眠呼吸暂停、COPD和哮喘患者流量的核心业务提供了良好基础，患者通过数字健康渠道进入治疗流程，业务正缓慢稳定恢复 [50] 问题：COVID - 19期间患者依从性和耗材补给率有何变化？ - 整体依从性有个位数的适度提升，患者更重视呼吸卫生和健康，依从性好的患者参与耗材补给计划的概率显著提高 [54][56] 问题：关键市场的恢复率与上次财报电话会议相比改善不大，医生进行睡眠测试的情况如何？ - 不同国家数字健康采用率和医疗规定不同，美国患者流量恢复到疫情前的70% - 90%，从9月到12月关键市场有5% - 10%的改善，患者流量呈缓慢稳定的U型恢复 [59][60] 问题：美国以外市场设备和口罩销售增长强劲的原因是什么，是否有招标时间因素？ - 欧洲部分地区有少量呼吸机销售，推动设备销售增长；整体来看，各市场表现良好，数字解决方案的采用和患者对治疗的需求是增长的基础，家庭睡眠测试也有支持作用 [64][67] 问题：支付方对缩小家庭睡眠测试和实验室测试报销差距的反馈如何？ - 美国支付方对两种测试方式都支持，疫情期间家庭睡眠测试比例显著上升，预计会稳定在50% - 60%；支付方会考虑成本、数据准确性和患者满意度等因素，同时实验室测试也有其价值，需要得到合理报销 [69][72] 问题：口罩增长超过流量生成，这种产品组合效应以及平均销售价格下降情况如何？ - 毛利率有20个基点的适度扩张，产品组合中口罩销售强劲有一定支撑作用，平均销售价格下降影响较小，整体定价环境相对平稳 [76] 问题：退出PIC业务后，获取和服务COPD患者的漏斗思维有何变化？ - 通过收购Propeller可更早接触到COPD患者，提高药物治疗依从性；随着患者病情进展，非侵入性通气和生命支持通气可满足需求；高流量疗法是新兴且有潜力的治疗方式；PIC业务在整体业务中的重要性降低，且缺乏增长和利润空间 [80][82] 问题：美国未来的定价环境如何，两大DME合并是否会导致平均销售价格大幅下降？ - 目前定价环境相对稳定，市场原本预期竞争投标率会有变化，但投标延迟；Adapt Health收购Arikare后成为重要客户，预计下半财年及未来定价环境将回归正常，但不同市场会有所差异 [85] 问题：软件业务中Brightree的增长情况、驱动因素以及能否维持增长？ - Brightree增长强劲，得益于家庭医疗设备客户向口罩和耗材补给业务转型，以及Snap Technologies的收购和应用；团队在研发上投入大，提供了创新解决方案；MatrixCare受熟练护理机构和临终关怀机构入住率下降影响较大，但家庭健康业务增长良好；整体软件业务加权平均市场增长率目前为低个位数，公司增长略高于市场，随着医院患者流量恢复，有望实现更高增长 [88][91] 问题：退出PSC市场的原因是产品问题还是市场问题？ - 是市场和产品组合两方面的原因。市场方面，POC报销情况不佳且未改善，市场吸引力下降；产品组合方面，与其他业务相比，POC业务的增长和利润潜力较小，公司有更多有吸引力的投资机会，如Propeller、高流量疗法和数字业务 [96][98] 问题：高流量疗法的业务定位、策略、市场增长预期以及是否需要报销支持？ - 高流量疗法是新兴领域，在COVID - 19期间有应用，公司认为家庭高流量疗法有未来，但目前全球报销极少；它可作为从Propeller到通气业务的桥梁，预计到2025年将成为家庭护理业务的一部分；报销对发展家庭护理市场很重要，公司将与支付方、供应商和IDNs合作推动相关模式发展 [101][103] 问题：COVID - 19是否导致口罩更换周期变化，以及是否有制造地点优化以提高利润率？ - 口罩更换方面，患者更关注设备清洁和消毒，增加了增量需求；美国市场家庭医疗设备供应商更注重耗材补给，自动化补给平台的采用也推动了补给率上升，这种趋势可能会持续，但难以预测；制造方面，公司正在评估供应链的弹性，随着业务规模扩大，有望克服一些不利因素 [106][108]