财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后净利润为每股0.57美元，调整后息税前利润为2950万美元，同比均增长至少12% [8] - 第四季度总管理咨询服务收入为5200万美元，同比增加近500万美元，环比下降约100万美元 [28] - 第四季度经常性现金薪酬约为3160万美元，环比下降约50万美元 [31] - 第四季度G&A成本为850万美元，环比持平 [35] - 本季度末现金近1.9亿美元，本季度产生约90万美元利息收入 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 ILPT - 投资组合出租率超99%，本季度促成约170万平方英尺的新租约和续租约，加权平均租金比同区域之前租金高77.5% [13] - 本季度组织了12亿美元债务融资，使ILPT得以全额偿还今年早些时候用于收购的过桥贷款，且近五年内无债务到期 [14] OPI - 促成60.6万平方英尺的新租约和续租约，包括一份8.4万平方英尺的新租约，用于其在西雅图的生命科学开发项目 [15] - 投资组合入住率为90.7%，领先行业，资产负债表状况良好，总流动性为6.29亿美元，高级票据到2024年年中才到期 [16] SVC - FFO较上年同期翻倍，EBITDA同比增长26%，住宿业务运营改善在全服务组合中最为明显 [17] - 服务零售资产表现稳健，入住率为98%，截至9月30日租金覆盖率环比增至2.9倍 [18] - 决定恢复正常季度股息，每股0.2美元，FFO派息率仅为37%，可用流动性超8亿美元 [19] DHC - 本季度同物业现金基础净营业收入和办公投资组合板块同比增长4.7%，环比增长1.2% [20] - 高级生活投资组合入住率环比提高110个基点，连续六个季度实现入住率增长 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司对管理的股权REITs最终复苏充满信心，将帮助它们应对动荡市场，且公司收入和现金流与REITs股价直接相关 [21][22] - 公司继续追求外部机会以实现平台增长和多元化，上一财年AUM增加46亿美元，私募资本AUM增至39亿美元 [24] - 公司将重点放在改善管理的REITs运营表现和资产负债表上，以提高股东总回报并增加获得激励费用的可能性 [23][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 商业房地产交易活动明显放缓，但公司认为仍有强有力的投资理由，公司及其客户将积极应对通胀、利率上升和资本市场波动等挑战 [9][10] - 从租赁角度看，管理资产的基本面持续向好，历史上房地产在通胀环境中表现良好，多数房地产租赁有租金重新定价机制以抵消成本增加 [10][11] - 公司预计2023财年第一季度管理和咨询服务收入在4950万至5150万美元之间，调整后每股收益在0.51至0.53美元之间，调整后EBITDA在2500万至2700万美元之间 [30][36] 其他重要信息 - 本季度公司直接管理约1.16亿美元的项目，本财年累计资本监督超过3.5亿美元，预计下一财年直接监督将扩大，总计接近5亿美元 [29] - 公司预计2023财年每季度G&A成本约为900万美元，反映了支持建设监督增长的第三方成本增加以及对战略技术的投资 [35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年5亿美元建设项目如何在全年分配 - 5亿美元建设项目较为平均，将从OPI的支出过渡到DHC和SVC的高级生活和酒店装修项目，预计每季度支出1.2 - 1.3亿美元，每季度产生约500万美元建设管理费用 [38] 问题2: 与私募资本合作伙伴或潜在投资者交流时，他们对2023年商业房地产收购和投资的意向如何 - 主权财富基金仍愿意投入资本，认为市场混乱是机会，关注工业、仓库、多户住宅、学生住房、生命科学建筑等资产，但对价格预期有疑问，希望2023年市场更稳定 [40][41][42] - 捐赠基金、养老基金、家族办公室等更倾向于观望，等待市场形势明朗 [44][45] 问题3: 如何看待RMR在资本配置计划中进行股票回购 - 公司在向股东返还资本时更倾向于股息而非股票回购，但不排除未来进行股票回购的可能性 [52] - 公司注重保持充足流动性，以抓住可能出现的战略并购机会，目前股票回购不是首要考虑事项 [53][54][56] 问题4: 管理的股权REITs股价近期改善的关键因素及时间框架 - 改善运营表现和解决资产负债表问题是关键，不同REITs面临不同挑战和解决方案 [58] - SBC恢复股息且FFO派息率低，有望提高股息，随着酒店运营表现持续改善，股价有望提升 [59][60] - DHC高级生活业务复苏较慢，正在解决运营问题，未来几个季度有望看到业绩改善 [62] - ILPT投资组合表现良好，但需解决资产负债表去杠杆问题，待实际利率稳定后可能解决 [63][64] - OPI资产负债表状况良好，但受办公行业变化和不确定性影响，公司通过资本循环和改造项目改善运营表现 [65][67][68]