财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.434亿美元，同比增长35.9%，其中收购贡献2990万美元，现有市场营收增加3440万美元 [28] - 毛利润1250万美元，去年同期为1810万美元；一般及行政费用2500万美元，占总营收10.3%，去年同期为2450万美元，占总营收13.7%，2022财年预计该费用占营收比例在8.5% - 9% [29] - 第二季度净亏损940万美元，去年同期净亏损490万美元 [29] - 2022财年第二季度调整后EBITDA为780万美元，去年同期为1100万美元 [14][30] - 截至2022年3月31日，现金2960万美元，循环信贷额度可用7770万美元，季度末债务与过去12个月EBITDA比率为2.74 [31] - 2022财年第二季度资本支出1960万美元，预计全年在6000万 - 6500万美元 [32] - 2022年3月31日项目积压订单达12.8亿美元，2021年12月31日为10.9亿美元，2021年3月31日为7.733亿美元 [32] - 修订2022财年展望，预计营收在11.5亿 - 12亿美元，此前为10.75亿 - 11.5亿美元；净收入在1450万 - 2530万美元，此前为3470万 - 4180万美元；调整后EBITDA在1.05亿 - 1.203亿美元，此前为1.22亿 - 1.32亿美元 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 热拌沥青吨数同比增长35%，离岸价（FOB）增长57%，推动了大量营收 [49] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务覆盖五个州57个市场，东南部经济持续健康增长，私人市场投标活动活跃，公共方面各州交通和基础设施项目资金充足，受新冠救济法案推动 [11][12] - 私人市场今年预计占公司营收35% - 40%，与历史水平基本持平或略高，随着联邦法案资金流入，预计明年降至30%左右 [98] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极应对通胀，在新投标中加入应急和成本 escalation条款，与客户和供应商实施柴油燃料指数机制 [15][17] - 进行战略收购，3月收购佛罗里达GAC Contractors和北卡罗来纳Southern Asphalt，以实现未来有机增长和提高市场份额 [21][22] - 收购管道充足，目标是寻找符合公司业务模式的收购项目，扩大业务范围，提高制造和建筑服务的垂直整合度，增加市场份额和服务价值链上的利润率 [23] - 积极准备参与联邦基础设施法案带来的项目，包括公路、桥梁、机场和铁路等 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司员工努力应对供应和劳动力挑战，实现业务增长，为未来发展奠定基础 [9][10] - 尽管面临通胀和成本上升挑战，但公司能够管理并适应，积压订单利润率增长，预计未来利润率将提高 [10][11] - 预计联邦基础设施法案资金将在本财年晚些时候流入州预算，为2023财年带来机会 [13] - 公司对第二季度业绩满意，预计2022财年下半年营收和利润率将提高，并将势头延续到2023财年 [26] 其他重要信息 - 会议记录信息截至2022年2月4日，前瞻性陈述具有不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [4][5][6] - 管理层提及非GAAP指标，调整后EBITDA与GAAP指标的对账可在财报末尾找到 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对下半年利润率提高的信心来源及积压订单情况 - 公司在2021年第三季度末有8.23亿美元积压订单，当时未考虑通胀因素，之后开始在投标中加入应急条款。本财年第一、二季度完成了部分低利润率的前期积压订单，剩余积压订单利润率较高。下半年约20%的项目收入将来自完成前期积压订单，约60%来自去年第四季度和今年第一季度的工作。此外，本财年和今冬的定价加速将有助于下半年业绩提升 [42][43][44] - 去年下半年因通胀成本影响业绩下滑，今年上半年受影响较大，但下半年情况将改善，与去年下半年相比，利润率将有150个基点的提升，且更接近正常年份水平 [46][47] 问题2: 积压订单的实际量增长和价格增长情况，以及当前与六个月前为获得相同利润率所需的价格涨幅 - 季度环比积压订单增长约2亿美元，热拌沥青吨数同比增长35%，离岸价增长57%，推动了营收增长 [49] - 新业务利润率同比提高250 - 300个基点，部分情况下价格涨幅达20% - 30%，这既用于覆盖通胀，也是价格加速上涨的结果。大量积压订单使公司能够更有耐心地以更高利润率投标，推动价格加速上涨 [50] - 本季度积压订单增长的35% - 40%与两次收购有关 [53] 问题3: 新指引下有机增长和收购增长的预期 - 原本预计有机增长在7% - 10%，目前认为将处于该范围高端；原本预计收购增长在13% - 16%，由于两次收购，预计将达到19% - 20% [57] 问题4: 应对成本上升的机制，以及投标利润率与实际利润率的关系 - 在投标中考虑工资率、维修保养成本和能源价格等因素，努力领先于通胀 [59] - 投标时所说的250 - 300个基点的利润率提高是目标，公司通过逐块估算工作成本来覆盖通胀影响，但意外情况仍可能影响利润率，过去九个月一直在投标中加入应急和成本 escalation条款 [60][61] 问题5: 是否预计年中普通石材等项目材料价格上涨 - 已看到供应商的价格上涨，并在指引中进行了预期，普通石材是建筑行业通胀的重要因素，预计除石油基产品外，其他材料不仅会有自6月或9月以来的价格上涨，还会有至少第二轮价格上涨，公司在估算成本时会考虑这些因素，并在合同中加入价格 escalator和应急条款 [62][63][65] 问题6: 本季度柴油和沥青对业绩的同比影响，以及沥青终端的作用 - 本季度能源成本影响达数百万美元，约占业绩缺口的一半，另一半来自完成前期积压订单 [72] - 沥青终端表现良好，有助于运营公司平滑能源价格波动，公司冬季会尽量填满储罐以获取低成本沥青，今年因价格上涨，会保持比平时更满的库存，为运营公司提供更长时间的成本确定性 [73][74][75] 问题7: 提高价格和加入应急条款是否影响中标率，以及当前环境对并购管道的影响 - 过去九个月中标率没有明显变化，公司投标时较为耐心，且大量积压订单以更高利润率签订，说明竞争对手也面临相同成本上涨，并将其反映在投标中 [80][81] - 当前环境未改变并购管道，卖家的优先事项未变，仍关注家庭最佳计划和公司对员工的待遇。并购管道充足，公司会耐心选择战略契合的项目 [82] 问题8: 对私人市场的看法，以及通胀对项目的影响 - 私人市场表现强劲，公司所在地区经济增长迅速，有机增长显著高于目前的价格涨幅。预计收购增长将持续，当前环境可能促使一些处于出售边缘的公司做出决策。尽管存在供应链和通胀不确定性，但市场需求大于供应，利润率有望上升 [89][90][92] - 私人市场今年预计占公司营收35% - 40%，随着联邦法案资金流入，预计明年降至30%左右 [98] - 联邦资金将增加州交通运输部（DOTs）的支出和项目清单，但部分资金将用于覆盖项目成本上升，通胀可能会使部分项目被搁置，但总体预计工作量仍会增加。公司所在州提高了汽油税，有资金匹配联邦法案，且公司专注短期项目，战略更适应目前环境 [100][101][102]