财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收增至1.687亿美元，较去年同期增加440万美元，其中包括1160万美元收购带来的营收，但现有市场营收减少720万美元 [21] - 第二季度毛利润增至2100万美元，较去年同期增加约120万美元，主要因营收增加和毛利率提高 [21] - 2020年第二季度一般及行政费用为1680万美元，去年为1480万美元，增加200万美元，主要因管理薪酬和福利成本增加70万美元、收购相关费用70万美元和非现金股票薪酬费用40万美元 [22] - 净收入为150万美元，去年同期为420万美元；每股收益为0.03美元，去年同期为0.08美元，主要因一般及行政成本增加和220万美元掉期安排未实现损失 [23] - 调整后EBITDA增至1420万美元，上一年度同期为1400万美元；第二季度调整后EBITDA利润率为8.4%，去年第二季度为8.5%，受非现金燃料对冲费用和一般及行政费用增加影响 [25] - 截至2020年3月31日，公司现金为5380万美元，3000万美元循环信贷安排扣除未偿还信用证后可用额度为400万美元；季度末债务与过去12个月EBITDA比率为0.83；4月30日，公司在现有信贷安排下借款1800万美元 [26] - 2020年前六个月经营活动提供的现金为2050万美元，较2019年前六个月增加1520万美元 [26] - 第二季度资本支出为1090万美元，去年同期为1240万美元；2020财年资本支出降至4000 - 4200万美元，不包括1150万美元先前经营租赁设备的购买，包括410万美元玻璃砂制造设施和180万美元与3月完成的佛罗里达收购相关的工厂和设备升级费用 [27] - 2020财年营收展望为8.2 - 8.3亿美元，2019财年为7.83亿美元；净收入展望为3000 - 3400万美元，2019财年为4310万美元；调整后EBITDA展望为8800 - 9100万美元，2019财年为9230万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度收购佛罗里达狭长地带两家热拌沥青厂，预计从这两个地点开展各类公共、私人和国防部项目，佛罗里达巴拿马城的沥青码头将为这两家工厂供应液体沥青 [16] - 宣布计划在佐治亚州一处骨料设施附近建设玻璃砂制造设施，该设施将加工矿山材料生产用于玻璃制造的合格砂 [17] - 截至2020年3月31日，项目积压订单为5.791亿美元，2019年12月31日为5.391亿美元，2019年3月31日为5.848亿美元；当前5.791亿美元积压订单中，约60%（即3.6亿美元）预计在本财年剩余时间完成 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在35个不同市场运营，业务模式具有地域多样性，可灵活在各市场开展公私项目 [17] - 从DOT角度看，业务有一定放缓，因燃油税收减少，但仍有项目招标；商业和私人项目方面，最初有部分项目暂停2 - 3周，之后恢复全速推进 [38] - 柴油方面，公司通常对冲40% - 50%的柴油使用量，3月油价暴跌时锁定了到2021财年的长期合同，虽短期因油价持续下跌产生80万美元非现金费用，但长期将以低价购买柴油 [40] - 沥青水泥方面，其价格与油价相关但非直接关联，冬季价格通常下降，今年因油价下跌价格持续走低；多数沥青水泥成本在项目中为转销成本，非指数项目可保留部分节省成本，预计下半年能获得一定利润率提升，但因约40%合同有指数对冲，影响不大；预计本财年最后六个月营收因沥青水泥价格下降减少300 - 400万美元 [41][42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2020财年继续追求可控盈利增长，利用三个主要手段：在现有市场开展更多业务、进行战略收购和通过绿地项目扩张，持续与现有业务范围内外的公司就潜在收购进行沟通 [18] - 公司业务模式具有差异化，包括所在地区道路维修和维护项目需求、项目的重复性、项目周期短、业务在热拌沥青制造和服务方面的垂直整合，以及在35个不同市场的规模、专业知识、技术、垂直整合和调配人员及设备的灵活性等优势，有助于在不同经济和竞争环境中实现持续盈利增长 [12][13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础设施行业被视为必要业务，公司因员工的韧性和应对疫情的安全协议有效，仅经历轻微干扰，预计在危机中保持韧性 [9] - 公司对2020财年下半年表现有信心，历史上公司下半年产生全年60%的营收且利润率扩大，虽受疫情影响，但仍有积极市场趋势和项目需求 [10][31] - 虽第二季度运营基本未受COVID - 19影响，但公共和私人建设项目的长期影响尚不清楚，汽油需求下降影响汽油税收入，可能影响州和市政道路维修和维护项目，进而影响公司下半年承接额外项目的能力；私人项目方面，经济不确定性可能导致延迟 [30] 其他重要信息 - 公司提醒，本次讨论中的非历史事实陈述，包括对未来事件或财务表现的预期，属于前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [5] - 管理层将提及非GAAP指标，如调整后EBITDA，与最接近GAAP指标的对账可在财报新闻稿末尾找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2009年经济衰退时公司公共业务的有机增长情况 - 经济衰退通常主要影响私人业务，公共业务相对稳定，公司可在公共业务方面承接更多工作；当时DOT预算削减主要针对大型项目的规划费用，部分情况下维修和维护项目资金增加，预计本次疫情期间可能出现类似情况 [36][37] 问题2：与州和地方客户沟通中，客户推进项目的能力和意愿如何 - 从DOT角度看，业务有一定放缓，因燃油税收减少，但仍有项目招标；商业和私人项目方面，最初有部分项目暂停2 - 3周，之后恢复全速推进，目前无项目需要推迟或停工 [38] 问题3：原油价格下跌对公司的影响 - 柴油方面，公司通常对冲40% - 50%的柴油使用量，3月油价暴跌时锁定了到2021财年的长期合同，虽短期因油价持续下跌产生80万美元非现金费用，但长期将以低价购买柴油；沥青水泥方面，其价格与油价相关但非直接关联，冬季价格通常下降，今年因油价下跌价格持续走低；多数沥青水泥成本在项目中为转销成本，非指数项目可保留部分节省成本，预计下半年能获得一定利润率提升，但因约40%合同有指数对冲，影响不大；预计本财年最后六个月营收因沥青水泥价格下降减少300 - 400万美元 [40][41][42] 问题4：当前项目是否延迟，以及积压订单建设是否受影响 - 目前DOT项目无延迟，部分州加快了项目施工时间，允许部分夜间项目改为白天施工，公司项目推进加速；除北卡罗来纳州外，未看到其他州延迟招标，但预计今年晚些时候和下一财年可能出现；到9月30日本财年末，预计可开展的项目无减少 [47][48] 问题5：CARES Act 2或刺激计划中，有哪些方面需关注 - 需关注约500亿美元的DOT资金缺口填补情况，部分用于2020年，大部分用于2021年；FAST Act将于9月底到期，需关注长期公路法案的出台；此外，CARES Act已分配给各州的资金，部分州可能用于支持DOT，以弥补收入缺口；已招标并签订合同的项目资金已到位，预计不会停止 [50][51][54] 问题6：新业务拓展是否带来运营挑战 - 公司业务本质未变，只是地域多样性增加；玻璃砂工厂只是对现有骨料产品进行轻微改性，不会成为业务的主要部分，不会带来重大运营挑战 [57] 问题7：下半年利润率指引下降是否保守，原因是什么 - 主要原因是通常此时对需承接和完成的业务量有更清晰了解，但目前因疫情等因素，未假设未签订的积压订单能获得与现有积压订单相同的利润率；此外，收购业务的利润率预计较低，也会对整体利润率产生一定拖累 [63][64] 问题8：第三季度积压订单建设潜力如何，私人招标情况怎样 - 私人方面，住宅和商业建设项目仍在推进，公司所在市场有一定优势，部分地区受疫情影响较小 [65] 问题9：对北卡罗来纳州DOT情况的看法 - 2020年情况较好，2021年可能出现资金短缺；北卡罗来纳州有良好的系统，只是税收收入不足，经济恢复后资金问题将得到解决；公司此前已减少与北卡罗来纳州DOT的业务占比，长期来看该州仍有较强的资金机制，减少大型项目后，道路维护业务对公司有利 [69][70][71] 问题10：玻璃工厂的支出时间和财务影响 - 建设玻璃砂制造设施预算为410万美元，预计9月30日前完成约90%，目标是10 - 11月开始生产玻璃用砂；今年除资本支出外无其他财务影响 [77] 问题11：公司业务资金中，受汽油税影响的比例，以及地方业务情况 - DOT预算中，联邦资金和州汽油税占比约75% - 80%或更多，其他费用占比不超过15%；预计联邦为2020 - 2021年准备的资金将弥补约30%的汽油税下降；地方业务很少使用汽油税，主要来自特殊税、销售税等，虽可能受销售税下降影响，但目前未看到城市和县政府延迟项目 [79][80] 问题12：佛罗里达业务收购的积压订单情况 - 收购的佛罗里达业务积压订单仅约500万美元，且利润率较低 [86] 问题13：不同州公私业务占比及利润率差异 - 公私业务占比因35个不同市场而异，农村市场私人业务占比较低；公私业务利润率差异不大，不同类型业务的利润率受市场和具体项目影响，公司可灵活调整业务类型以保持合理利润率 [88][89][90] 问题14：DSO增加的原因 - 按季度内月份计算，3月DSO较之前下降约12天，因3月营收较高；公司每周与客户沟通，确保私人客户付款正常，目前客户付款情况良好；虽担心在家办公会影响DOT和地方政府付款流程，但实际情况相反，客户付款积极 [91][92][93]