公司概况 - 总市值32亿美元，拥有93个购物中心，总面积1060万平方英尺，租户2031家，投资级债务评级，是标准普尔小型股600指数成分股[4] - 97%的投资组合由杂货店和/或药店作为主力店，是专注于西海岸的最大的杂货店为主力店的上市房地产投资信托基金[4] 策略与团队 - 收购位置优越、有增值机会且价格低于重置成本的杂货店为主力店的购物中心，积极管理和租赁，保持保守财务状况[6] - 团队专注于西海岸和杂货店为主力店领域超25年，收购60亿美元西海岸购物中心，出售超40亿美元，高管合作超20年，成功运营两家上市房地产投资信托基金[8] 物业特点 - 位于人口密集、理想的西海岸大都市市场，由领先超市作为主力店，有长期和短期租赁组合，有扩建潜力[12] 租户构成 - 约94%的前十大租户基本租金来自日常必需品零售商，82%的总基本租金来自日常必需品、服务和抗电商零售商[17] 运营表现 - 2022年9月30日，投资组合租赁率98%，主力店租赁率100%，非主力店租赁率95%，总GAAP收入2.32736亿美元[19] - 同店现金净营业收入同比增长4%，新租约同空间现金基础租金增长28%，续约租约现金基础租金增长8%[19] 财务实力 - 债务到期安排合理，2022 - 2027年逐步到期，总债务13.629亿美元，股权占比57%，无抵押总可出租面积占比97%[22] - 债务覆盖率良好，2022年第三季度利息覆盖率3.5，净本金债务与年化EBITDA比率6.6[24] ESG战略 - 2020年正式采用ESG计划和政策指南，成立管理委员会，发布首份报告，设定可衡量目标，与领先框架一致[28] - 获得2021和2022年绿色租赁领袖“黄金”级称号，同店能源消耗和温室气体排放分别减少15%和14%[31] 季度亮点 - 2022年前三季度净收入1850万美元，每股摊薄收益0.15美元，运营资金3650万美元，每股摊薄收益0.27美元[35] - 执行120万平方英尺租约，9月30日投资组合租赁率97.8%，新租约同空间现金基础租金增长47.7%，续约增长6.8%[35] 疫情表现 - 整个投资组合在疫情期间保持开放运营，租赁率超96%，主力店空间保持100%，杂货店主力租户销售创纪录[37] - 采取资产负债表保护措施，获得投资级评级和稳定展望，获2020年最佳零售房地产投资信托基金称号[38] 关键结论 - 投资组合和租户基础有韧性，97%的投资组合由杂货店和/或药店作为主力店，82%的总基本租金来自相关零售商[41] - 管理团队经验丰富，财务状况稳健，资本结构保守，债务到期安排合理，有投资级债务评级和稳定展望[41][42]