财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收4.446亿美元，较去年同期的4.147亿美元增长7.2% [8][34] - 第四季度净利润增长51.1%，达到5100万美元，摊薄后每股收益为0.16美元，而2017年同期为3370万美元，摊薄后每股收益为0.10美元 [8] - 全年营收18.22亿美元，较去年同期的16.74亿美元增长8.8% [8] - 全年净利润增长29.3%，约为2.317亿美元，摊薄后每股收益为0.71美元，而2017年全年净利润为1.791亿美元，摊薄后每股收益为0.55美元 [9] - 第四季度所得税前收入增长4.3%，从2017年的6850万美元增至7150万美元 [34] - 第四季度EBITDA为8780万美元，较2017年第四季度增长5.1%；2018年EBITDA为3.773亿美元，较2017年的3.508亿美元增长7.5% [35][36] - 第四季度总毛利率为50.2%，较上年同期的50%略有上升 [44] - 第四季度销售、一般和行政费用增加1210万美元，即9.8%，达到1.358亿美元，占营收的30.5%，较2017年第四季度的1.237亿美元（占营收的29.8%）上升0.7%；全年SG&A增长9.4%，占营收的30.2%，而2017年为30.1% [47][49] - 2018年12月31日止期间，公司在收购上花费7670万美元，而去年同期为1.302亿美元；支付股息1.527亿美元，包括连续第七年的特别股息，增长25.2%；资本支出为2710万美元，较2017年增长9.7%；期末现金为1.155亿美元，其中5360万美元由海外子公司持有 [49][50][51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度各服务线均实现显著增长，住宅业务增长7.8%，商业害虫防治业务增长5.9%，白蚁及附属业务增长8.2% [10][41][42] - 剔除收购影响后，第四季度总营收增长5.6%，其中住宅业务增长6.8%，商业业务增长3.2%，白蚁业务增长7.5% [42] - 全年总有机营收增长5.3%，为超过5年来最快的有机增长率；剔除外国公司和货币影响后，第四季度总体增长7.1%，住宅业务增长8%，商业害虫防治业务增长5%，白蚁业务增长8.5% [43] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2018年公司通过国内外收购继续扩大全球业务版图，在英国收购三家公司，在新加坡收购Aardwolf Pestkare，在美国收购OPC Pest Control等共38家公司，并在南美、欧洲、中东、拉丁美洲等地增加Orkin品牌加盟店，目前Orkin品牌已在57个国家拥有86家国际加盟店 [10][11][12] - 2019年战略收购仍是公司增长战略的重点，本月早些时候宣布收购Clark Pest Control，该公司是美国第八大害虫防治供应商，2017年营收1.3亿美元，且增长速度快于公司和整个害虫防治行业 [13][14] - 公司在收购时会考虑卖方对家庭、员工、客户的利益以及公司价值，定制收购计划，以赢得行业收购首选的声誉 [21][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对员工福利的投资取得积极成果，员工保留率在2018年第四季度实现自2016年以来的最佳同比改善，客户保留率也相应提高，有机增长率达到历史高位，未来员工福利的提升将继续推动员工和客户保留率的改善 [31][32] - 公司财务状况良好，能够灵活应对市场变化，抓住市场机会，Clark Pest Control的收购是公司长期成功管理的一个很好例子 [37] - 行业中一些原始所有者面临公司决策问题，为公司带来收购机会，未来几年仍将处于这种周期，公司会在合适机会出现时积极参与收购 [80][81][82] 其他重要信息 - 公司在加拿大试点测试BOSS系统，导致本季度费用和折旧增加 [33][35] - 公司Orkin车队每辆车的平均行驶里程同比下降2.6%，得益于效率提升以及路线和调度的优化 [44] - 第四季度车队费用增加300万美元，即13.6%，主要受每加仑成本仍较高以及租赁车辆费用增加的推动；人员相关成本因401(k)计划公司匹配和一次性员工股票授予而上升 [45] - 第四季度折旧和摊销费用增加170万美元，达到1660万美元，增长11.3%，其中折旧因收购、设备采购和BOSS系统的持续推广增加79万美元，无形资产摊销因多项收购中包含的客户合同摊销增加90万美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机增长强劲的驱动因素，以及天气的影响 - 公司认为员工保留率的提高与客户保留率直接相关，客户保留率的提升以及部分地区销售的增加，导致销售佣金增加，推动了有机增长；虽然部分地区存在天气问题，但互联网营销带来的效率提升抵消了天气的不利影响 [57][58][70] 问题2: Clark Pest Control历史增长快于行业和公司的原因 - 该公司自1950年成立以来，一直是所在地区的优质供应商，在客户体验方面表现出色，与公司文化契合；与公司在当地的业务增长情况相当，在其他市场成熟度较高的地区，公司的增长可能滞后 [60][61] 问题3: 能否推迟到下一季度讨论Clark Pest Control的无形资产摊销和借款成本 - 由于交易尚未完成，公司希望先处理相关问题，之后再详细讨论具体情况 [65][66] 问题4: 全年运营利润率收缩60个基点的原因，以及2019年是否会有反向影响 - 运营利润率收缩与新客户引入的成本有关，通常当新客户销售放缓时，利润率会受到积极影响；员工福利计划、车辆燃油价格上涨、IT支出增加也是影响因素；员工福利计划的影响将在本季度结束，未来运营利润率有望改善 [68][69][72] 问题5: 2019年除Clark Pest Control外的收购机会 - 过去三年公司收购数量和金额持续增加，一方面得益于公司团队建立的关系，另一方面行业中一些原始所有者面临决策问题，为公司带来机会；未来几年仍有收购机会，但Clark Pest Control是公司历史上最大的收购，目前难以确定后续收购的活跃度 [79][80][82] 问题6: 去年的收购是否都是私下协商，有无拍卖形式 - 部分较大的收购由经纪人提供，但也有很多是通过公司在行业内的关系促成，具体拍卖形式的比例暂不清楚 [88][90] 问题7: 2019年运营成本和SG&A与2018年相比的趋势 - 大部分与员工福利相关的费用影响将过去，销售佣金取决于公司的增长情况，车队燃油价格趋于稳定，预计运营成本将朝积极方向发展，有望实现运营杠杆 [95][96][98] 问题8: 是否考虑开始提供业绩指引 - 管理层认为与其花时间处理业绩指引相关问题，不如专注于经营业务，做出使公司更好发展的决策；公司目前的运营状况良好，各项投资都是为了公司的长期发展 [103][104][105] 问题9: 第四季度和全年员工和客户保留率的变化率，以及住宅和商业业务在保留率方面是否有差异 - 员工保留率在2018年第四季度实现自2016年以来的最佳改善，主要得益于员工福利的提升，同时也与公司的运营管理和技术改进有关；客户保留率在第四季度和全年都有改善，特别是在客户沟通方面取得了进步；住宅和商业业务在保留率方面没有实质性差异，技术改进在两方面都带来了积极影响 [115][117][121]