财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长22%至15 9亿美元 创下公司历史新高 [15] - 第二季度EBITDA增长26%至5 79亿美元 EBITDA利润率提升110个基点至36 4% [16] - 调整后DEPS为3 76美元 同比增长28% 超出公司此前3 61-3 65美元的指引区间 [16] - 自由现金流增长30%至4 09亿美元 [16] - 净营运资本为负8% 得益于公司向高经常性收入 软件为主的业务模式转型 [17] - 第二季度偿还债务3 75亿美元 上半年累计偿还债务近9亿美元 自2020年底完成收购以来累计偿还14亿美元 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 应用软件部门 - 收入5 92亿美元 有机增长9% [22] - 经常性收入占比超75% 增长约9% 非经常性收入也增长9% [23] - Deltek业务表现优异 受益于大型政府承包商客户拓展和专业服务市场复苏 [24] - Aderant业务保持增长势头 客户开始向云解决方案迁移 [25] - CliniSys Data Innovations CBORD等业务持续获得市场份额 [26] - 预计下半年有机增长为高个位数 [27] 网络部门 - 收入4 59亿美元 有机增长5% [27] - 软件业务收入占比65% 有机增长10% 经常性收入增长11% [28] - Freight Match业务在美国和加拿大表现强劲 特别是承运商端 [29] - Foundry业务复苏 中端市场表现突出 [30] - TransCore纽约拥堵收费项目因联邦环境审批延迟 预计4000万美元收入将推迟至2022年 [31][32] - 预计下半年有机增长为高个位数 [32] 测量与分析解决方案部门 - 收入3 97亿美元 有机增长7% 剔除Verathon后有机增长超20% [33] - Verathon业务规模较2019年增长40% 支气管镜和膀胱超声产品线表现优异 [34][35] - 其他医疗产品业务加速复苏 Neptune业务需求强劲 [36] - 工业业务表现良好 受益于耗材业务改善和资本设备支出回升 [37] - 预计下半年有机增长为双位数 [38] 过程技术部门 - 收入1 4亿美元 有机增长13% [39] - 上游油气业务开始复苏 Cornell业务表现良好 CCC业务恢复 [40] - 预计下半年有机增长超20% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续向高经常性收入 软件为主的业务模式转型 软件业务收入占比已超55% [11] - 2020年收购的Vertafore等业务表现优异 提升了公司整体业务质量 [12][47] - 公司正在积极准备恢复资本部署 并购渠道活跃且机会众多 [48] - 软件业务向云迁移是长期趋势 将推动经常性收入增长 [89] - Freight Match业务正在向更自动化 无缝化的方向发展 有望从合同市场获得更多份额 [116][117] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情后复苏势头强劲且广泛 几乎所有业务都出现改善 [10] - 软件业务经常性收入增长从疫情中的中个位数加速至高个位数 [11] - 产品业务耗材收入加速恢复 资本设备订单良好 [12] - 公司上调2021年全年指引 预计调整后DEPS为15-15 2美元 有机增长7%或略高 [42][43] - 预计下半年有机增长为双位数 [46] 其他重要信息 - 公司预计2021年全年税率为21%-22% [43] - 第三季度调整后DEPS指引为3 8-3 84美元 [43] - 预计下半年EBITDA到自由现金流的转换率为80%以上 [104] 问答环节所有提问和回答 问题: 测量与分析解决方案部门的利润率压力 - 利润率压力主要来自Verathon业务 去年表现异常强劲 今年有所回落 [54][55] - 供应链问题对公司影响不大 [54] - Verathon业务已做好应对疫情反弹的准备 [55] - 预计下半年利润率将低于去年同期的34 5% 但好于第二季度 [93][94] 问题: 去杠杆化进展和并购计划 - 公司有望在今年底或明年初达到3 5倍左右的杠杆率目标 [59] - 并购渠道活跃 机会众多 公司已提前对潜在标的进行深入研究 [60] - 近期资产估值有所回落 对并购有利 [97] 问题: Aderant业务的市场份额增长 - Aderant业务持续获得市场份额 主要竞争对手的客户库存将在2023-2024年耗尽 [68] - 通过产品组合优化 云迁移和收购 Aderant业务将保持增长 [69] 问题: 应用软件部门的收入结构 - 经常性收入增长强劲 受益于新增产品和客户 以及受疫情影响业务的复苏 [78][79] - CBORD业务受益于高校恢复运营 第二季度订单创历史新高 [80][108] 问题: 纽约拥堵收费项目 - 项目因联邦环境审批延迟 预计4000万美元收入将推迟至2022年 [31][32] - 项目仍在进行中 预计将在2022年完成 [111][112] - 该项目不会影响其他城市推进类似计划 [99][100] 问题: Vertafore业务表现 - Vertafore业务表现符合预期 第二季度略超预期 [90] - 业务具有强季节性 第一季度通常表现最好 [102] 问题: 自由现金流季节性 - 第二季度通常是最低的现金流转换季度 因包含两次联邦税收支付 [103] - 预计下半年EBITDA到自由现金流的转换率为80%以上 [104] 问题: Freight Match业务发展 - 业务在北美市场具有3-4倍的市场份额优势 [114] - 正在向更自动化 无缝化的方向发展 有望从合同市场获得更多份额 [116][117] - 去年收购的业务加强了与货主的联系 [118]