财务数据和关键指标变化 - 第三季度有机销售额增长6%，达到170亿美元，调整后每股收益为1.21美元，虽同比下降4%但超预期，自由现金流2.63亿美元也超预期，不过包含15亿美元与RMD摊销相关的额外税款支付 [21][29][31] - 全年销售展望调整为670亿 - 673亿美元，调整后每股收益范围下限提高0.1美元至4.7 - 4.8美元，预计全年自由现金流约40亿美元 [28][34][36] - 第三季度回购超6亿美元股票，年初至今达24亿美元，有望实现全年至少回购25亿美元的目标，自合并以来已向股东返还超120亿美元资本 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 柯林斯航空航天（Collins Aerospace） - 第三季度销售额51亿美元，调整后增长11%，有机增长13%，主要因商业航空终端市场持续复苏 [36] - 商业售后市场销售额增长25%，商业原始设备（OE）销售额增长16%，军事销售额下降6% [37] - 调整后营业利润6.3亿美元，较上年增加1.5亿美元 [38] - 预计全年销售额呈低两位数增长，调整后营业利润范围下限提高至7.5 - 8.25亿美元 [39] 普惠公司（Pratt & Whitney） - 第三季度销售额54亿美元，调整后增长14%，有机增长15%，大型商用发动机和普惠加拿大公司业务的销售增长抵消了军事销售的下降 [40] - 商业OE销售额增长26%，商业售后市场销售额增长23%，军事业务销售额下降2% [41][42] - 调整后营业利润3.18亿美元，较上年增加1.29亿美元 [42] - 预计全年销售额呈低两位数增长，调整后营业利润范围提高至6.5 - 7亿美元 [43] 雷神情报与太空（RIS） - 第三季度销售额36亿美元，调整后同比下降3%，有机增长2%，主要因全球培训和服务业务剥离以及部分业务销售预期降低 [44] - 调整后营业利润3.71亿美元，较上年下降2000万美元，排除剥离影响后增长800万美元 [45] - 本季度预订额39亿美元，订单出货比为1.18，积压订单170亿美元，预计全年订单出货比大于1 [45] - 全年销售额预计降至先前预期的低端，有机销售额预计略有下降，调整后营业利润范围降至下降1.25 - 0.75亿美元 [46][47] 导弹与防御（RMD） - 第三季度销售额37亿美元，调整后下降6%，有机下降5%，主要因材料供应延迟和部分项目产量降低 [48] - 调整后营业利润1.16亿美元，较上年减少7400万美元 [49] - 本季度预订额约54亿美元，订单出货比为1.5，积压订单320亿美元，预计全年订单出货比达到或超过1.2 [49][50] - 全年销售额预计呈低个位数下降，调整后营业利润范围降至下降3 - 2.5亿美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 国防市场 - 全球国防预算大幅提高，预计这一趋势将持续，如瑞士签署62.5亿美元合同购买36架F - 35战机，推动F135发动机需求 [7][8] - 先进防空系统全球需求显著，特别是东欧地区，公司NASAMS系统获订单，预计后续还有更多订单 [9] - 本季度国防产品国内外需求强劲，订单出货比为1.22，积压订单环比增加约20亿美元 [10] 商业市场 - 第三季度全球收入客英里达到2019年水平的75%，美国运输安全管理局（TSA）检查站旅客流量达到2019年水平的91%，劳动节国内客流量超过2019年 [17] - 长途国际航班飞行小时数同比增长近40%，商业航空复苏推动公司商业产品和服务需求 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司保持航空航天和国防业务平衡组合，凭借运营弹性应对短期宏观挑战和不确定性，持续投资研发、资本支出和客户资助的研发项目，以实现未来增长 [4][6] - 国防业务方面，公司致力于开发和部署高超音速及反高超音速系统，在相关领域保持领先地位，不断赢得关键奖项，展示技术领导和创新能力 [12] - 商业业务方面，持续创新以满足航空旅行增长需求，如普惠公司开展GTF Advantage发动机开发飞行测试等 [19] - 行业面临供应链、劳动力和通胀等挑战，公司通过与分销商、原始设备制造商合作，加强与供应商沟通，采取成本控制措施等方式应对 [24][25][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司克服了2022年从俄罗斯业务转型、创纪录通胀和供应链紧张等重大逆风，随着短期逆风消退，有望实现显著增长 [6] - 预计2023年公司将实现有机销售额和部门营业利润增长，产生稳定的自由现金流，商业航空交通将继续复苏，国防产品全球需求将保持强劲 [51][52] - 虽然面临供应链、劳动力、通胀、利率上升、市场波动和养老金逆风等挑战，但公司将通过提高运营效率、降低成本、利用规模优势和定价策略应对 [53][54][55] 其他重要信息 - 公司在微电子产品方面与分销商和OEM密切合作，提高交付量和预期回收率；在RMD业务中与火箭发动机供应商紧密合作，解决技术问题并利用合同劳工协议获取劳动力 [25][26] - 公司通过核心操作系统协调目标，推动技术改进，已有180个获批项目，未来项目管道超350个，专注于智能工厂、自动化和机器升级以降低结构成本 [54] - 2022年公司招聘2.7万人，目前总员工数超18万人，但仍需约1万人，招聘挑战主要在供应链领域 [61][62] - 公司预计2022年通胀带来约20亿美元成本增长，比年初预期多5亿美元，加上俄罗斯业务停止带来的2亿美元逆风，共需克服7亿美元逆风，但通过成本削减项目维持了全年指导目标 [63][64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：如何看待2023年公司业务增长情况 - 商业航空方面，预计客运里程（RPMs）将继续恢复到2019年水平，原始设备（OE）和售后市场都将实现强劲增长；国防方面，会有一定增长，但受劳动力和供应链挑战限制，预计2023年实现中到高个位数销售增长，部门营业利润增长将超过销售增长，同时需考虑养老金逆风及税率调整 [68][69][72] 问题：如何解释国防业务利润率波动，2023年国防业务利润率更接近2022年水平还是长期目标 - 今年利润率受生产率低下、产品组合转变、国际销售下降和新合同利润率低等因素影响；第三季度生产率有1.4亿美元改善，但仍远低于以往水平；暂不评论2023年利润率情况 [77][79][81] 问题：通信业务第四季度利润率提升的驱动因素及2023年价格和组合行动 - 随着宽体国际航班流量恢复，柯林斯利润率将继续扩大；公司已在各业务采取定价行动，2023年初将引入更高定价以应对通胀；公司有多个项目在推进，旨在改变业务成本结构 [85][87][89] 问题：国防业务特别是RMD业务需求强劲但供应受限的情况如何发展，何时供需平衡，客户是否提供帮助 - 客户关注供应链挑战并采取措施，但供应问题不仅限于国防业务，如普惠结构铸件面临劳动力可用性挑战；本季度套件效率有5%改善，预计年底套件填充率达70%；预计到2023年底供应问题有所缓解，但火箭发动机业务要到2024年上半年才可能恢复；公司通过与芯片制造商等合作确保供应，今年增加11亿美元库存 [93][95][97] 问题：如何看待飞机推进技术发展，齿轮平台前景，无涵道风扇威胁及混合动力推进情况 - 目前正在推出的A320或1100 GTF Advantage发动机将于2024年投入使用，生命周期约30年；未来20年，区域喷气式和涡轮螺旋桨市场可能向混合动力电动推进发展，但长距离推进仍依赖Jet A燃料；公司正在投资先进技术，但这些技术还需15 - 20年才能实现；未来将专注于齿轮平台的渐进式改进，下一代单通道飞机可能在2030年出现，仍将采用喷气发动机 [99][100][104] 问题：2023年自由现金流情况及养老金影响 - 随着营业利润增长，预计自由现金流将有机增长，但资本支出会略有增加，库存也将继续增长；预计会获得今年税款支付的退款；养老金方面，预计比已预测的增加0.1美元再增加0.3美元，主要受资产回报低于预期和利率上升影响，这是损益表问题而非现金问题 [107][108][111] 问题：普拉特公司第四季度利润下降原因及2023年发展前景，军事业务能否稳定或增长 - 第四季度利润下降主要因商业发动机发货量增加；2023年大型发动机业务OE交付量将增加，有望向利润率目标迈进，这将得益于售后市场增长、V2500等发动机业务复苏以及GTF发动机盈利；军事业务方面，F135交付量下降部分被维持收入增长抵消，预计2023年将稳定，柯林斯军事业务也有类似趋势 [114][115][120] 问题：第四季度国际收款情况，是否有政府审批和时间风险，与RMD目标利润率关系，以及美国与沙特关系审查对业务影响 - 国际现金收款与第四季度利润率无关，虽有风险但公司有信心年内收到，若未收到只是时间问题；目前公司遵循国防部和国务院对沙特销售的指导，与沙特保持合作，主要提供GEM - T导弹，沙特业务占总销售额1.7%，预计能度过外交关系困难时期 [123][124][127] 问题：如何应对2023年通胀对利润率的影响，能向客户转嫁多少通胀成本，能通过降低成本抵消多少，剩余风险如何 - 预计2023年通胀仍处高位，公司部分供应基地有长期协议，会与供应商协商长期定价解决方案；在商业售后市场和国防业务中采取定价行动；公司有多个成本削减项目正在推进，虽通胀压力大，但公司有能力通过提高生产率、转嫁成本等方式应对 [130][131][133] 问题：若Section 174条款推迟，如何考虑股票回购，若不推迟会回购多少 - 公司坚定致力于向股东返还200亿美元资本，今年计划回购至少25亿美元，预计明年回购30亿美元以上，具体时间取决于Section 174条款废除后的现金情况；即使该条款不废除，仍会回购30亿美元以实现200亿美元目标 [139][141][142] 问题：普拉特公司售后市场14%增长的来源，V2500发动机维修访问恢复情况，2023年定价行动 - 第三季度增长主要来自销量，全年维修访问预计增长20%，第三季度增长10%，同时每次维修访问的内容增加；2023年定价行动将带来价格提升，但部分客户合同会使增长受限，这将有助于抵消部分逆风 [145][146][149]