财务数据和关键指标变化 - 2022年公司总营收约5230万美元，较2021年的约3040万美元增长近72%，主要因贷款业务增加、整体投资组合增长以及利息收入、净发起费和投资证券利息增加 [46] - 2022年归属于普通股股东的净利润约1720万美元，较2021年的约1150万美元增长超50%；2022年每股收益为0.46美元，较2021年的0.44美元增长4.5% [6][12] - 截至2022年12月31日，总资产为5.657亿美元，较上一年年末增加1.477亿美元；总贷款余额为4.606亿美元，现金及现金等价物为2370万美元，总债务约为3.269亿美元 [13] - 2022年总运营成本和费用约为3140万美元，较2021年的约1710万美元增长超83%，主要因利率上升、递延融资成本摊销、补偿费用、税收和一般及行政费用增加 [25] - 2022年末房地产持有量为520万美元，低于2021年末的660万美元，其中包括80万美元用于出租的房地产和440万美元待售的房地产 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年公司为约3.003亿美元的抵押贷款提供资金，包括贷款修改和建设提款 [20] - 截至2022年12月31日，公司有444笔贷款，本金余额总计4.606亿美元，平均利率为10.7%（含摊销费用）；有40笔贷款（本金余额约占8.8%）处于违约或止赎状态，但公司认为每笔贷款的抵押物价值超过到期应还款总额 [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于利率上升，股权市场流动性来源变得谨慎，信用利差扩大，此前盈利的投资转为亏损，公司新贷款投资放缓 [7] - 随着通胀上升，美联储一系列加息导致全年利率急剧上升，银行业动荡和潜在影响带来不确定性，但公司目前无受困银行风险敞口 [20][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续监测宏观经济背景，寻找投资资本和发展平台的机会，贷款业务管道强劲，有机会为有良好抵押物和运营历史的中小型房地产开发商提供有吸引力价格的贷款 [15] - 公司拥有多元化的抵押贷款组合，涵盖商业、多户住宅和大型单户住宅翻新房地产项目；投资组合期限较短，约17.6%的贷款期限为一年或更短，能在利率上升环境中快速重新定价资本，保护利润率 [8][9] - 公司收购Urbane New Haven的业务资产，增强了建设融资专业能力，能承接更大、更盈利的建设贷款，提供差异化和稳定的收入流以及下行保护 [22][43] - 公司拥有经验丰富的团队，在经济不确定时期，当地银行和其他竞争对手收紧信贷标准，公司有望凭借审慎的贷款策略、资本实力和灵活性获得市场份额 [44] - 公司与Needham Bank建立4500万美元的循环信贷额度，增强了财务灵活性和流动性，有能力进一步扩大业务规模并执行增长战略 [10][45] - 公司提高承销标准，加强后台工作，关注借款人现金来源和信用背景，增加建设融资专业人员；清理小额贷款，提高贷款最低额度，过去12 - 15个月平均贷款约为110万美元 [37][38][39] - 行业竞争方面，过去的价格竞争消失，公司可自由定价，目前贷款报价利率提高，需求未放缓；竞争对手如Broadmark因过度放贷出现问题，公司坚持稳健经营 [30][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司业绩证明了其在动荡时期的保守和审慎策略以及商业模式的可持续性，公司资本充足、资产负债表稳健，将谨慎承销符合严格标准的项目，以增加投资组合的多元化和实力 [28][29] - 公司认为目前经营环境良好，类似2010年情况，硬钱贷款机构有机会在银行退缩时增加业务，公司对业务前景感到舒适，有信心在困境中获得更多机会 [62] - 公司将继续作为股东投资和公司的良好管理者，采取稳健策略，根据市场情况和资本可用性进行投资，以实现现金流、股息和股东价值的长期增长 [50][68] 其他重要信息 - 公司将于2023年3月31日向美国证券交易委员会提交10 - K年度报告，可在公司网站和SEC网站查询 [17] - 会议中的前瞻性陈述基于公司当前预期和对未来事件及趋势的预测，受多种风险、不确定性和假设影响，实际结果可能与预期有重大差异，公司不承担更新这些陈述的责任 [3][4][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 撰写翻新项目贷款的期限及目前利差情况 - 多数贷款期限为一年，建设融资业务中有时会根据Urbane建议为借款人提供18个月期限的贷款；关于利差问题未明确回答 [51] 问题2: 贷款的首付要求以及待售资产的退出假设 - 公司仍采用最高70%的贷款价值比（LTV），更注重借款人的现金首付，希望借款人有更多资金投入 [31] 问题3: 贷款业务管道的金额和构成 - 业务管道金额至少为1亿美元，虽多数交易在当前环境下不会获批，但公司可挑选最佳交易 [36] 问题4: 提高承销标准和限制新贷款条款的具体情况 - 目前承销标准达到机构级水平，加强后台工作，关注借款人困境，以适应市场变化 [56][57] 问题5: 关于资产负债表杠杆的看法 - 公司对当前业务状况感到舒适，认为当前环境有利于处理不良资产和其他被银行关闭的交易 [62] 问题6: 竞争环境及获取市场份额的机会 - 竞争对手Broadmark过度放贷出现问题，公司坚持稳健经营；公司希望减少小额贷款业务，转向更大规模的交易 [63][64] 问题7: 股息政策的考虑 - 公司目标是增加股息回报股东，但会保持保守，避免大幅调整股息；非GAAP收益为每股0.53美元是较好的数字 [65] 问题8: 贷款处于止赎或主动管理状态的情况 - 公司虽不希望出现贷款违约情况，但在违约过程中有良好的贷款文件和抵押物保护，能获得显著的定价和利润优势 [71] 问题9: 2023年第一季度是否宣布普通股股息 - 是第一季度的派息 [72] 问题10: 监管审查是否有变化 - 公司未受到监管审查变化的影响，银行的谨慎态度使公司成为许多赞助商和开发商的最后选择 [74] 问题11: 成本结构和员工人数情况 - 公司计划转向更大规模的贷款和更好的赞助商，以控制员工人数；目前员工人数能满足上半年业务需求，将根据业务量适当增加人员 [76][77][78] 问题12: 股息支付水平的考虑 - 公司不确定未来股息情况，但目前有信心继续支付股息；去年股息在0.12 - 0.14美元之间调整，未来可能会有0.01美元的波动 [79] 问题13: 与现有银行融资关系的情况 - 公司与Needham Bank的4500万美元信贷额度可扩展至7500万美元，目前使用较少，Needham Bank承诺提供大部分额度；公司会根据情况考虑引入其他银行合作 [81][82] 问题14: 业务管道是否会成为新常态 - 公司认为自身有一定缓冲和资本可继续发展业务，若有合适交易和资本，会积极考虑 [88]