财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年营收73.9亿美元，第四季度营收17.8亿美元；全年营收同比增长约5%，有机增长2.5%；第四季度总增长约4%，有机增长1.4% [12][27] - 2022财年调整后EBITDA利润率为9.3%，较年初指引中点高60个基点，同比提高40个基点；第四季度调整后EBITDA利润率为8.2%，好于计划 [12][28] - 2022财年调整后每股收益为7.27美元，第四季度为1.50美元，业绩受项目执行和有利税率推动 [29] - 2022财年自由现金流4.67亿美元，同比增长约10%；预计2023财年自由现金流在5 - 5.3亿美元之间，中点较2022财年增长超10% [12][15] - 2022财年第四季度净预订额22亿美元，季度订单出货比约为1.2倍，全年为1.3倍 [30] - 预计2023财年净杠杆率在3.0 - 3.3倍之间，假设美联储加息4 - 6次，认为利息费用校准适当 [39] - 预计到2023财年末，摊薄股份数量较2021财年下降7%，结合自由现金流至少10%的改善，预计今年每股自由现金流将超过9美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司最高优先级是投资业务，调整投资组合以实现持续、盈利增长，认为股票回购计划能带来有吸引力的资本回报 [14] - 创新工厂与各部门合作开发解决方案和能力，以赢得有增值的新业务，有机调整投资组合，重点关注工程和IT服务等优势市场 [23] - 2023财年开始修改高管长期激励薪酬计划，提高股东总回报（TSR）权重至三分之一，长期激励股权支付向基于绩效的单位倾斜 [20][21] - 公司业务组合多元化，在国防部、政府民用部门和情报界均有强大业务，有能力根据国家优先事项进行调整和转型 [58] - 公司有规模、人才和解决方案参与大型企业IT现代化合同竞争，在该领域有足够过往业绩和能力 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年营收指引受合同过渡和流失约3 - 4个百分点的逆风影响，收购Halfaker和第四季度额外工作日带来2个百分点的顺风，合同内增长和新业务带来1 - 3.5个百分点的顺风 [32] - 预计2023财年第一和第四季度总营收实现低个位数增长，第二和第三季度出现低个位数下降；利润率约8.9%，与2022财年表现相当，且有持续改善机会 [36] - 公司管道业务强劲，提交价值约210亿美元，且质量在提升，有机会推动未来更强增长 [22] - 尽管2023财年初始预期因预算不确定性和合同过渡低于先前计划，但对实现长期盈利增长有信心 [19] 其他重要信息 - 公司员工表现出色，2022财年利润率超预期，客户满意度得分提高，员工过去两年贡献近3万小时志愿时间和550万美元慈善捐款，公司获多项文化相关奖项 [9][10][11] - 公司与美国红十字会合作支持乌克兰人道主义救援，已通过员工捐款和公司匹配筹集超12.5万美元 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 拨款后需求是否显著增加，对2023财年收入增长节奏和有机增长预期有何影响 - 公司在2022财年政府财政年度开始时客户活动节奏较慢，包括授标时间和支出方面；预计随着预算确定性增加，下半年情况会改善，这已体现在指引中 [52][53] 问题2: 如何看待客户业务布局，是否向海军、空军和联邦民用业务转移 - 公司业务组合多元化，在国防部各部门、政府民用部门和情报界均有强大业务，有能力根据国家优先事项进行调整和转型，与各客户关系良好，能洞察其任务优先级 [58][59] 问题3: 合同损失原因及后续改进措施，2023财年有哪些重要重新招标项目 - 合同损失无共同主题，公司有规模、人才和解决方案参与竞争，并持续投资以提升竞争力；2023财年主要重新招标项目在PVMRO组合，不影响2023财年收入，还有复杂的Vanguard项目 [63][64][66] 问题4: 请量化第四季度盈利中前期间接费率结算和EACs同比负差异的影响，乌克兰冲突对业务有何影响 - 第四季度净EAC较2021财年第四季度约400万美元，非重大驱动因素；间接费率结算属常规操作，第四季度利润率好于预期主要受此推动；目前业务无重大变化，部分业务领域有需求信号变化，指引未考虑冲突带来的额外上行空间 [72][75][76] 问题5: 2023财年指引中物流业务恢复情况假设，2024财年自由现金流增长的驱动因素，以及在IT服务领域竞争的合同规模和策略 - 不假设物流业务有重大改善，若支出增加可能有上行空间；2024财年自由现金流增长来自营运资金改善、DSO、PPO和分包方面的举措，以及持续的营收增长和利润率提升；公司有规模参与大型企业IT现代化合同竞争，有相关业绩和能力 [79][80][82] 问题6: 公司中期增长率和可寻址市场增长率看法，股票回购相关问题及资本分配倾向 - 目前不适合分享多年目标，公司专注调整投资组合以实现长期股东价值最大化，激励薪酬计划调整体现对持续盈利增长的承诺；股票回购目标与股权发行情况一致，因市场对公司增长信心不足，只要市场错位存在，将积极进行股票回购 [90][91][95] 问题7: 2023财年新业务和合同内1% - 3.5%增长预测的依据，以及在管道业务中最积极争取新业务的领域 - 增长预测基于240亿美元的积压订单（去年增长约10%），以及对积压订单中业务的关注；新业务方面，上半年节奏慢，预计下半年加快，支出主要分解到子账户和客户账户，O&M支出在当前环境下为持平至增长3%；公司在IT现代化、云迁移和太空相关市场看到增长机会，并更有针对性地投资这些领域 [100][103][107] 问题8: 2023财年指引是否假设第四季度持续决议，今年额外工作日对2024财年增长是否为逆风 - 2023财年指引假设第四季度有持续决议；今年额外工作日对2024财年增长有适度逆风影响 [116][117] 问题9: 关注TSR和股票回购对公司收购市场姿态和未来一年及以上收购意愿的影响 - 公司主要关注有机投资业务，股票回购是对过剩资本的分配方式；若有增值的并购交易，公司有能力筹集债务进行收购，收购意愿不会因股票回购而显著降低 [121][122][124] 问题10: 历史上军事行动期间，联邦政府预算执行情况是否更好 - 有观点认为军事行动期间，为支持国家优先事项，预算通过时党派分歧会减少，但难以预测；目前支出正在增加，部分2022财年的增量资金将支持第四季度指引 [125][126]