财务数据和关键指标变化 - 过去几年公司年收入从约45亿美元增长至超70亿美元，调整后EBITDA利润率从6%提升至近9%，自由现金流翻倍 [12] - 2021财年与2020财年相比，收入增长11%，调整后EBITDA利润率提高50个基点，调整后摊薄每股收益增长11%，自由现金流达创纪录的5.24亿美元，有机收入增长1% [14] - 剔除约2.5亿美元与疫情相关的收入损失后，2021财年有机收入增长4% [15] - 2021财年第四季度收入约17亿美元，同比增长11%，剔除收购影响后同比增长1%；调整后EBITDA为1.59亿美元，较上年增加2500万美元，调整后EBITDA利润率为9.3%；净利润为6100万美元，摊薄每股收益为1.05美元，调整后摊薄每股收益为1.67美元；全年有效税率约为22% [33][35][37] - 2021财年全年调整后EBITDA利润率为8.9%，较上一财年高出50个基点 [36] - 2021财年公司产生创纪录的5.24亿美元自由现金流，超过12月指引的5.15亿美元，季度末应收账款周转天数为59天 [38] - 预计2022财年收入在71 - 73亿美元之间，调整后EBITDA利润率在8.6% - 8.8%之间，调整后摊薄每股收益在6 - 6.25美元之间，自由现金流在4.3 - 4.7亿美元之间 [40] - 2022财年收入指引范围反映有机收入持平至增长3%，预计疫情将对收入产生1.5 - 2亿美元的负面影响，约占增长的2.5% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021财年第四季度净预订量受美国陆军工程兵团RITS和AMCOM硬件在环航空服务合同两项大合同推动 [29] - 2021财年第四季度末，公司总合同积压约为215亿美元，其中已获资金的合同积压为30亿美元；提交待授标的提案估计价值约为215亿美元，约三分之二与新业务机会相关 [32] - 2022财年再竞争风险约为10%，低于典型平均水平，其中NASA NICS合同（现称AEGIS）将在夏季进行再竞争 [43] 各个市场数据和关键指标变化 - 客户继续自信地执行任务和优先事项，尽管政府行政和参议院控制权发生变化，但客户行为未出现明显变化 [20] - 预计2022财年客户整体预算大部分将保持持平，甚至可能持续到更久，但预算内会有优先事项和投资的快速流动 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过执行明确且专注的战略、在关键市场领域实现可持续和差异化的长期增长、提高利润率和现金流生成以及为股东明智且机会主义地配置资本来创造价值 [47] - 公司将IT现代化重点扩展到更广泛的数字化转型，深化数字工程能力以帮助政府推进复杂系统集成，关注客户在太空和健康等领域不断增长和演变的任务 [51] - 公司考虑建立企业灵活工作文化，与客户合作，降低设施占用面积，扩大远程服务员工覆盖范围，以吸引、培养和留住不同地区的高绩效人才 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021财年有效应对疫情挑战，尽管仍受疫情影响，但对长期股东价值创造充满信心 [9][10] - 公司认为尽管预算环境可能对行业整体增长构成逆风，但公司战略与高优先级和潜在增长领域的直接契合可能成为推动其超越市场环境的顺风 [22] - 公司对AMCOM组合的长期收入增长持乐观态度，预计情报和太空组合将实现增长，国防业务和供应链业务预计大致持平 [69][70] - 从长期来看，公司预计其投资组合利润率将达到9%左右，但具体实现情况取决于每年的执行情况 [90] 其他重要信息 - 公司董事会已批准每股0.37美元的季度股息，将于4月30日支付给4月16日登记在册的股东 [39] - 公司在第四季度重新启动股票回购计划，投入1900万美元回购约20万股 [24] - 公司近期获得《财富》杂志“最受尊敬公司”榜单信息技术服务类别第六名，连续三年获得人权运动基金会认可，成为LGBTQ员工最佳工作场所之一 [55][56] - 公司年度股东大会将于6月2日以虚拟形式举行，股东可通过代理投票 ballot和投资者网站获取参与说明 [203] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司2022财年收入和利润率指引低于预期的原因 - 收入指引方面，有机收入预计持平至增长3%，但受疫情约2.5%的逆风影响；AMCOM组合虽有增长潜力，但需逐步释放，且供应链业务仍受疫情影响，2021财年末还有一些小合同的项目损失也影响了增长 [61][70][73] - 利润率方面，2021财年有20个基点的一次性非经常性项目带来的利润率顺风，2022财年该顺风不再；AMCOM合同结构从T&M合同变为成本加成合同，对利润率有一定下行压力；长期来看，公司致力于平衡投资和盈利能力，预计投资组合利润率将达到9%左右 [78][81][90] 问题2: 新合同赢单规模、小项目障碍对收入的影响以及疫情对收入的影响时间 - 2021财年第四季度的项目损失约为1 - 1.3亿美元，这些损失的比较将在未来几个季度持续存在；大部分项目的增长预计在2022财年下半年，AMCOM组合预计在2023财年有更大增长 [95][97][98] - 预计疫情影响将贯穿2022财年大部分时间，主要影响在上半年，供应链业务每周收入约为1 - 1.3亿美元，随着疫情缓解，收入有望在下半年回升 [99][100][102] 问题3: 公司多年度增长展望 - 行业预算预计相对持平，但公司看到IT现代化、网络安全、太空相关任务等领域有增长机会，公司战略目标是实现高于市场的增长 [110][112][113] - 公司2021财年末积压订单为21.5亿美元，预订与账单比率为1.7，AMCOM组合的保障使2022财年的可见性更好；2023财年再竞争风险可能会增加，同时也会有更多新业务机会，公司需继续赢得再竞争和新业务以实现长期收入增长 [115][117][118] 问题4: 积压订单调整的原因和集中情况 - 积压订单调整符合公司将可实现的收入确认为积压订单的政策，主要是由于2021财年Unisys收购和大型奖项的规模较大；以AMCOM为例，如果对未来6 - 8年的收入没有明确的可见性，就需要对积压订单进行调整 [128][129][130] 问题5: Unisys业务的表现和贡献 - Unisys Federal业务表现符合收购模型，预计全年收入约为7亿美元，该业务带来的固定价格工作组合对利润率有一定提升作用 [136][137][138] 问题6: 供应链业务恢复正常的驱动因素 - 供应链业务恢复正常需要疫苗的推广和度过隔离期，随着军事行动节奏的恢复，对供应链的需求将增加，预计疫情影响在上半年较大，下半年逐渐减弱，年底有望实现更正常的运营模式 [140][141][142] 问题7: 2022财年现金流的影响因素和收购意愿 - 2022财年自由现金流指引为4.3 - 4.7亿美元，中点约为4.5亿美元；与2021财年相比，需考虑工资税递延的影响，同时盈利能力的提高、营运资金的改善和现金税的调整等因素将推动现金流达到指引中点 [146][147] - 公司资本部署注重平衡，在快速去杠杆后，有足够的流动性进行增值资本部署；在并购方面，公司不追求规模扩张，而是关注填补投资组合的缺口，在低利率环境下会谨慎使用股权融资进行收购 [149][150][151] 问题8: 重新启动股票回购的原因和积压订单调整情况 - 重新启动股票回购是为了实现资本部署的平衡，有助于长期价值创造；公司在2021财年末提前完成债务偿还计划，有更多资本可灵活部署；在低利率环境下，公司会在市场出现估值错位时抓住机会回购股票 [157][158][159] - 积压订单调整与Prabu的到来无关，完全符合公司积压订单政策，是由于2021财年收到的奖项规模较大导致的，过去也有过几百亿美元的积压订单调整，属于业务常规操作 [160][162] 问题9: 公司在预算持平情况下的业务框架和太空、情报业务的增长规模 - 公司认为IT现代化、数字工程和太空领域是有增长机会的领域，尽管预算可能存在逆风，但这些领域有望获得更多投资以推动长期价值增长；具体太空和情报业务的增长规模需根据预算情况进一步确定 [164][165][166] 问题10: 公司净营运资金水平和改善机会 - 公司认为有机会改善净营运资金水平，团队将密切关注合同结构、付款时间和清算事件等因素，以确保更好的现金流和现金转换；这是重要的激励指标，团队将在未来10 - 12个月努力改善 [171][172][173] 问题11: 2022财年股份数量和折旧与摊销下降的原因 - 预计2022财年股份数量大致持平，具体情况需在年内确定 [174] - 折旧与摊销下降主要是由于Unisys Federal无形资产摊销的减少，同时折旧略有增加是因为有更多资本需要折旧 [175] 问题12: 积压订单调整与预订与账单比率和预订数量的关系 - 积压订单调整对预订与账单比率有约0.3的影响 [200] 问题13: 2021 - 2022财年累计现金流指引差异和达到5.5亿美元目标的可能性 - 2021财年现金流为5.25亿美元，2022财年指引中点与2021财年相加接近10亿美元；从5亿美元到5.25亿美元或5.5亿美元的增长，主要来自将业务转化为EBITDA并将其转化为现金，以及工资税递延影响的消散和营运资金的改善；团队有动力实现更好的现金流目标，但需要在年内努力 [193][194][195] 问题14: 资本支出较高的原因和是否为新运行率 - 资本支出较高是由于国家安全和太空市场需求增加、设施优化成本以及为支持混合工作模式对基础设施和IT网络的投资；预计未来几年资本支出将下降，目前的较高水平是暂时的 [197][198][199]