财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度收入为2940万美元，较2022年第一季度的约3350万美元下降约12%，主要因市场贬值和可自由支配资产的净客户流出 [32] - 2023年第一季度调整后EBITDA为820万美元，占收入的27.8%，而2022年同期为1030万美元，占收入的30.6% [35] - 2023年第一季度调整后摊薄每股收益降至0.35美元，较2022年第一季度下降 [29] - 2023年第一季度报告的合并净收入为530万美元，而2022年同期为1240万美元 [34] - 2023年第一季度费用为2270万美元，较2022年同期的1810万美元增加约26%，主要因G&A费用增加680万美元，部分被薪酬和福利费用减少220万美元抵消 [9] - 截至2023年3月31日，总资产约为1.786亿美元，而2022年底为2.127亿美元；现金及现金等价物约为4160万美元，而2022年底为7740万美元；总借款为450万美元；A类股东权益约为8440万美元 [12] 各条业务线数据和关键指标变化 - 可自由支配资产（AUM）是公司收入的主要驱动力，截至2023年3月31日为213亿美元，较2022年第四季度增长1.9%，但自2022年第一季度以来同比下降10.5% [3][6] - 公司的外包首席投资官（OCIO）业务在第一季度有所增长，目前管理的资产规模为15.2亿美元，OCIO业务管道为6.95亿美元，高于第四季度末的6.9亿美元，第一季度新增了约3000万美元的新OCIO客户 [4][62] - 总机构可操作管道从上个季度的16.5亿美元增至19.5亿美元，增加了3000万美元 [46] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在资本配置上，更关注回购股票的增值机会，以及与其他战略选择的机会成本比较，而非将其视为净收入或现金流的百分比 [17] - 在并购方面，行业财富管理领域的活动在过去12 - 18个月有所增加，但公司关注的是位于金融中心城市、拥有高端客户的高端公司，目前相关讨论活跃，但尚未有成熟的可谈的对话 [20][21] - 公司招聘注重招聘符合公司文化、能为客户提供信托服务的专业人士，由于银行业危机，目前与潜在招聘对象的对话增多 [44] - 公司认为目前美国长期机构搜索环境缓慢，与顾问的合作节奏不同 [47] - 公司目前不打算进行太多新产品开发，而是专注于发展现有的多资产类别能力，特别是增长团队，其表现出色，吸引了高净值资产管理规模 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济不确定性和市场波动通常会创造长期机会，有利于公司的高质量能力 [4] - 新业务机会管道较2022年第四季度有所增加，自2022年第一季度以来大幅增加 [4] - 公司对业务发展管道的增长感到满意，认为有很多机会推动业务发展 [84] - 预计今年因资本利得交易减少和市场下跌，客户因税收原因的资金流出将减少 [52] 其他重要信息 - 2023年第一季度，公司回购了约9.6万股A类普通股，花费约160万美元 [30] - 2023年5月2日，董事会宣布每股A类普通股的季度股息为0.18美元，将于6月16日左右支付给6月9日收盘时登记在册的股东 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待公司未来回购股票的意愿，是否应将其视为现金流或净收入的百分比？ - 不应将其视为净收入或现金流的百分比，而应更多地关注增值机会以及与其他战略选择的机会成本比较。如果有现金可用于回购股票且认为能增值，就会进行回购。此外，第一季度股票回购窗口较短，影响了回购量 [17][18][19] 问题2: 自3月以来，并购业务和团队招聘方面的对话是否有变化？ - 行业财富管理领域的并购活动有所增加，但公司关注的目标公司较少。目前相关讨论活跃，但没有成熟的可谈的对话。在招聘方面，由于银行业危机，目前与潜在招聘对象的对话比过去几年都多 [20][21][44] 问题3: 请更新OCIO和股票资产类别的6个月可操作管道数据？ - 总机构可操作管道从上个季度的16.5亿美元增至19.5亿美元，增加了3000万美元。OCIO业务管道为6.95亿美元，高于第四季度末的6.9亿美元，第一季度新增了约3000万美元的新OCIO客户 [46][62] 问题4: 能否介绍之前提到的新产品开发情况？ - 收购Cortina后建立了密尔沃基的小型和微型股增长能力，之后还发展了大型和多资产类别增长能力。目前没有太多新产品开发计划，而是专注于发展现有能力。多资产和大型股表现良好，吸引了高净值资产管理规模，大型股价值单位投资信托是为机构提供的投资工具 [50][65][66] 问题5: 今年第二季度客户因税收原因的赎回是否减少？ - 预计今年因资本利得交易减少和市场下跌，客户因税收原因的资金流出将减少 [52] 问题6: 之前收购的激励支付情况以及对EBITDA利润率的影响？ - 与收购相关的盈利支付负债到6月30日将降至零，目前已不到2000美元。调整后的EBITDA会对盈利支付的公允价值调整进行加回或扣除，以保证非GAAP数据的同比可比性。本季度EBITDA利润率较为正常，较第四季度的15.6%有大幅提升 [54][71][73] 问题7: 公司在营销方面做了什么来推动客户资金流入？ - 公司有三个主要的有机增长领域：机构业务通过与机构的顾问和中介关系开展，有专门的营销人员；OCIO业务介于机构和高净值业务之间，营销方式类似；高净值业务依靠品牌建设、广告、活动赞助、客户推荐以及招聘合适的专业人员 [77][78][92] 问题8: 银行业危机对公司有何影响？ - 一是在与客户合作方面，作为高接触式财富管理公司，需要为客户提供银行相关建议，帮助他们应对问题；二是市场机会方面，客户和专业人士可能会考虑将财富管理与银行存款业务分离，选择像公司这样的纯信托机构 [95][96][97]