财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度和全年营收分别同比下降15.7%和6.4%，调整后EBITDA分别降至440万美元和3200万美元，调整后摊薄每股收益分别降至0.15美元和1.35美元，调整后EBITDA利润率分别为15.6%和26%，低于2021年末的33% [3] - 2022年第四季度营收约2850万美元，较去年同期的3380万美元下降约16%，主要因市场贬值和全权委托资产管理规模的净客户资金流出 [5] - 2022年第四季度报告的合并净收入为330万美元，去年同期为860万美元；归属于Silvercrest或A类股东的报告净收入约为210万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.22美元 [6] - 2022年全年营收约1.232亿美元，较去年同期的1.316亿美元下降约6%，主要因市场贬值，部分被全权委托资产管理规模的净客户资金流入抵消 [7] - 2022年一般及行政费用从去年同期的2850万美元减少1550万美元（约54%）至1300万美元，主要因与Cortina收购相关的或有对价公允价值减少1750万美元 [8] - 2022年末总资产约2.127亿美元，2021年末为2.293亿美元；2022年末现金及现金等价物约7740万美元，2021年末为8570万美元；2022年末总借款为630万美元，A类股东权益约8460万美元 [9] - 2022年第四季度一般及行政费用从2021年同期的680万美元减少120万美元至570万美元，主要因与Cortina收购相关的或有对价公允价值调整减少190万美元，部分被差旅费和专业费用增加抵消 [50] - 2022年薪酬和福利费用较去年同期减少约1%至7160万美元，主要因未归属限制性股票单位和非合格股票期权数量减少导致奖金和基于股权的薪酬费用应计减少，部分被薪资和福利费用增加抵消 [52] - 2022年调整后EBITDA约3200万美元，占营收的26%，2021年为4340万美元，占营收的33%；调整后净收入约1970万美元，即基本调整后和摊薄后每股收益分别为1.40美元和1.35美元 [53] - 2022年第四季度费用为2440万美元，较去年同期的2450万美元下降不到1%，主要因一般及行政费用减少120万美元，部分被薪酬和福利费用增加100万美元抵消 [65] - 2022年第四季度调整后EBITDA约440万美元，占营收的15.6%，去年同期为1300万美元，占营收的38.5% [66] - 2022年费用为8470万美元，较去年同期的10.11亿美元下降约16%，主要因薪酬费用和一般及行政费用分别减少100万美元和1550万美元 [67] - 2022年报告的合并净收入为3080万美元，去年同期为2490万美元；归属于Silvercrest的报告净收入约为1880万美元，即每股A类基本和摊薄收益1.92美元 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司的外包首席投资官计划目前管理的资产管理规模为14.5亿美元 [48] - 机构业务方面，包括OCIO在内的总业务管道目前为16.5亿美元，高于第三季度末的14.3亿美元 [56] - 国际价值业务管道有所增加，虽规模较小，但该业务能力的表现明显提升，且公司财富客户对该策略的配置有所增加 [95] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年第四季度市场波动情况有所缓和，标准普尔指数上涨约7% [10] - 2022年全年，公司管理的总资产下降10.5%，全权委托资产管理规模下降16.7%；第四季度，全权委托资产管理规模较第三季度增加15亿美元（7.7%）至209亿美元 [47][63] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 机构业务增长战略聚焦有机增长，可能进行一些小型团队剥离；目前公司专注于构建现有策略，暂不寻求其他提升机构业务的举措 [12][28] - 高净值业务方面，公司持续寻找在不同地区的合适合作伙伴 [97] - 行业估值有所下降，交易限制收紧，交易数量大幅减少，部分活跃参与者退出市场 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前调整后EBITDA利润率处于可持续水平，与历史水平相符，且优于竞争对手；随着市场复苏，情况将改善 [15][31] - 市场波动和不确定性为公司创造长期机会，公司的资产管理能力和业绩表现良好，新业务机会管道在第四季度有所增加 [63] - 公司对2022年的利润率和费用控制情况感到满意，OCIO业务取得进展，其他业务也存在机会 [40] 其他重要信息 - 2022年第四季度，公司回购了约19万股A类普通股，花费约350万美元 [48] - 客户资金流出部分源于养老基金清算和高净值客户正常生活开支，第二和第三季度的大量流出主要因税务事件 [20] - 差旅费和娱乐费用开始正常化，专业费用等因通胀环境上涨，公司尽力协商降低费用 [59] - 第四季度客户资金流出较为温和，关闭账户数量处于低位，是过去五年中维护客户关系较好的一年；第四季度新增客户关系资金达2.2亿美元，是去年及全年新增客户关系表现最好的季度 [82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: OCIO业务管道的更新情况以及国际分销业务的进展和未来机会 - 目前OCIO业务的AUM达到1.45亿美元，机构业务包括OCIO在内的总管道为1.65亿美元，高于第三季度末的1.43亿美元；国际价值业务管道有所增加，表现提升，且有更多内部财富客户配置该策略 [27][56][95] 问题2: 收购环境的估值情况以及本季度客户资金流出的主要驱动因素 - 行业估值有所下降，交易限制收紧，交易数量大幅减少，部分活跃参与者退出市场；客户资金流出部分源于养老基金清算、高净值客户正常生活开支以及税务事件 [19][20] 问题3: 2023年G&A成本的预计增长率以及相关影响因素 - 差旅费和娱乐费用开始正常化，专业费用等因通胀环境上涨，公司尽力协商降低费用 [59] 问题4: EBITDA利润率在当前环境下的现实情况以及未来业务发展趋势 - 当前第四季度的EBITDA利润率与公司历史水平相符，考虑到市场情况表现良好；公司此前对人员和战略的投资在市场下滑时对EBITDA利润率有一定影响，但这些投资正在产生回报；第四季度通常会根据全年业绩调整薪酬池，导致EBITDA利润率出现波动 [76][100][101] 问题5: 公司资产负债表现金充裕但净利息收入为负的原因 - 公司会将部分现金用于投资获取收益，但会根据战略需求灵活安排现金使用；同时，公司会从银行获得一些收入抵免以减少银行交易费用 [86] 问题6: 公司进行股票回购决策时考虑的因素 - 公司会权衡市场上可能需要大量现金的机会与回购自身股票的意愿；目前公司还有约570万美元的潜在股票回购额度，会在执行过程中重新评估 [89][90]