财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度，公司可自由支配资产规模（AUM）从2021年同期的225亿美元降至194亿美元，总收入从3350万美元降至2900万美元，季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为820万美元，年化调整后EBITDA运行率为3280万美元，调整后EBITDA利润率为28.1% [4][5] - 第三季度收入约2900万美元，较去年同期下降约13%，主要因市场贬值和可自由支配AUM的净客户流出；费用为2190万美元，较去年同期下降约13%，主要因薪酬和福利费用减少250万美元、一般和行政费用减少90万美元 [12][13] - 第三季度报告的合并净收入为560万美元，去年同期为640万美元；归属于A类股东的报告净收入约为340万美元，即每股基本和摊薄A类股0.35美元 [16] - 九个月内，收入约9470万美元，较去年同期下降3%，主要因市场贬值，部分被可自由支配AUM的净客户流入抵消；费用为6030万美元，较去年同期下降约21%，主要因薪酬和福利费用减少200万美元、一般和行政费用减少1430万美元 [20][21] - 截至9月30日九个月的报告合并净收入为2750万美元，去年同期为1640万美元；归属于A类股东的报告净收入约为1680万美元，即每股基本和摊薄A类股1.70美元 [24] - 截至9月30日，总资产为2.051亿美元，去年年底为2.293亿美元；现金及现金等价物约为6740万美元，去年年底为8570万美元；总借款为630万美元，A类股东权益约为8710万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增客户关系，新账户部分抵消了税收和再平衡导致的资金流出；专有股票业务表现良好，子顾问关系在第三季度持续增加资产；推出了大盘价值单位投资信托 [6] - OCIO业务主要在美国，可操作管道约为6.7亿美元，占总管道14.3亿美元的很大一部分；该业务的AUM随市场有所下降，目前略低于10亿美元 [47][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 市场波动和不确定性为公司带来长期机会，公司期待未来市场更加稳定；公司将继续执行股票回购计划，若股票仍具相对价值且无合适收购或投资机会，将重新评估 [7][33] - 公司认为支付股东定期且有意义的股息很重要，将根据收入和现金流情况决定是否继续增加股息；收购市场发生变化，交易受到更多审查，公司会谨慎选择合适的收购对象 [52][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动持续影响公司AUM，但公司调整后EBITDA利润率保持健康；市场动荡为公司提供了表现和帮助客户的机会，可能在市场回升时带来业务增长 [4][67] 其他重要信息 - 2022年11月1日，公司董事会宣布A类普通股每股0.18美元的季度股息，将于12月16日左右支付给12月9日收盘时登记在册的股东 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度资金流出高于预期，税收相关流出情况及正常资金流情况 - 公司表示高净值客户资金流不稳定且难以预测，第三季度有更多税收支付，部分流出是再平衡，无法判断趋势，但新增客户关系有所增加 [30] 问题2: 如何考虑全年薪酬比率以及第四季度的调整情况 - 公司按55%计提薪酬，但第四季度受市场影响大，无法预测最终与55%的对比情况，过去几年薪酬比率围绕该水平波动 [31] 问题3: 如何看待未来股票回购的意愿和优先级 - 公司已预留资金用于回购，会继续执行，对股东资金使用会考虑股价，当前及以下水平认为对股东仍有价值 [33] 问题4: 可操作管道的具体金额 - 可操作管道为14.3亿美元，涉及美国价值、美国增长、国际以及OCIO业务，较上季度下降是因为有业务成交，管道仍强劲 [37] 问题5: 推出大盘价值单位投资信托的机会以及价值资产类别表现对营销的影响 - 美国价值业务管道略有下降是因为成交，价值资产类别表现对业务活动影响不明显，投资者更应关注公司业务质量；信托是比共同基金更好的形式，为投资者提供了接触公司策略的途径，有望在第四季度获得授权开展业务 [39][41] 问题6: OCIO业务国内和国际情况以及欧洲客户情况 - 欧洲客户是富裕家庭，非OCIO业务，公司一直有欧洲业务且在增长；OCIO业务主要在美国，可操作管道约6.7亿美元，AUM受市场影响略有下降，预计第四季度会得知几个接近成交的授权结果 [46][49] 问题7: 是否可能增加股息以及对股息和回购的优先考虑 - 公司关注股息支付比率，目前股息水平良好，会根据收入和现金流情况决定是否增加；股票回购计划已获批，若股票有价值且无其他资金用途，会继续执行 [52][54] 问题8: 市场波动对投资公司定价的影响以及是否改变合作意愿 - 市场变化使财富管理交易受到更多审查，买家更关注公司有机增长和财务工程可持续性；卖方业务面临压力，影响未来投资增长能力；公司有相关对话和机会，但不确定是否会有实质性进展 [55][58] 问题9: 新增客户关系的数量 - 公司表示新增了几个客户关系，但未透露具体数量 [64] 问题10: 新增客户关系的市场环境情况 - 公司业务依赖推荐，难以衡量财富管理业务管道；市场动荡使高净值客户与朋友交流，公司积极服务客户有助于区分与竞争对手的关系，市场动荡可能在回升时带来业务增长，但业务不稳定难以准确描述 [66][69]