财务数据和关键指标变化 - 第四季度净收入为2180万美元，摊薄后每股收益1.86美元，较去年第四季度减少0.71美元，主要因2017年第四季度有1.72美元的一次性税收优惠 [21] - 第四季度营业收入为2880万美元，增长1400万美元，增幅94%，主要因净收入增加和广告、促销及销售费用减少，部分被较低的毛利率抵消 [22] - 2018年全年净收入减少640万美元，摊薄后每股收益减少0.27美元，至9260万美元，摊薄后每股收益7.82美元，主要因2017年税收较低、利润率降低、广告等费用增加，部分被出货量增加抵消 [28] - 第四季度出货量约95.8万桶，较2018年第四季度增长6.3% [23] - 2018年全年出货量约430万桶，较上一年增长13.7% [29] - 2018年第四季度毛利率降至51.9%，2017年同期为52.4%，主要因第三方酿酒厂生产成本增加等，部分被价格上涨等抵消 [25] - 2018年全年毛利率降至51.4%，上一年为52.1%，原因与第四季度类似 [29] - 第四季度广告、促销及销售费用减少1040万美元，主要因媒体广告等支出降低，部分被本地营销等费用增加抵消；全年该费用增加4620万美元 [26][30] - 第四季度一般及行政费用增加610万美元，全年增加1770万美元，主要因薪资、福利和股票补偿成本增加 [26][31] - 第四季度有效税率从2017年同期的-107.7%增至24.7%，全年从14.7%增至20.3%，主要因2017年第四季度的一次性税收优惠 [27][31] - 2019年目标摊薄后每股收益在8 - 9美元，出货量和消耗量预计增长8% - 13%，每桶全国价格预计上涨1% - 3%，全年毛利率预计在51% - 53% [32][33] - 2019年计划增加广告、促销及销售费用2000 - 3000万美元，预计全年有效税率约27% [33][34] - 2019年资本支出预计在1 - 1.2亿美元，2018年12月29日现金余额1.084亿美元，未使用信贷额度1.5亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度Truly、Hard Seltzer、Twisted Tea和Angry Orchard品牌增长，部分抵消了Sam Adams品牌的下降，Truly增长超预期，Twisted Tea实现双位数增长，Angry Orchard由Angry Orchard Rosé带动增长 [10][11] - 2019年计划对Angry Orchard进行品牌投资，包括扩展包装形式；对2018年的五项创新成果继续投资 [12] - 2019年将推出三个新品牌，分别是26.2 Brew、Wild Leaf Tea和Tura Alcohol Kombucha，目前26.2和Wild Leaf处于全国推广初期，Tura将在本季度晚些时候在有限地区推出 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2019年2月9日的六周内，公司报告的消耗量较2018年同期估计增长约12% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 行业面临精酿啤酒类别整体疲软和零售货架选择增多的挑战，公司将继续投资Sam Adams品牌广告活动，目标是改善趋势并实现增长 [5][6] - 2019年计划推出三个新品牌，以补充现有产品组合，支持长期盈利增长的使命 [6] - 公司致力于维持和提升在Hard Seltzer新兴领域的领先地位 [11] - 继续关注成本节约和效率项目，为品牌增长和组织发展提供资金 [15] - 2019年目标实现双位数营收增长和营业利润显著增加，调整供应链以支持销量增长，提高毛利率 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对创新和打造强大品牌的能力充满信心，对当前品牌组合和创新成果的长期增长持乐观态度 [6][14] - 尽管面临行业挑战，但公司通过关键创新、产品质量、强大品牌以及销售执行和经销商支持，实现了消耗量增长 [4] 其他重要信息 - 2018年12月29日分销商参与Freshest Beer计划的库存较2017年12月30日略有增加，约77%的销量参与该计划 [24] - 2018年第四季度及2018年12月29日至2019年2月15日期间，公司未回购A类普通股，董事会设定的9.31亿美元股票回购限额还剩约9030万美元 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度出货量与消耗量显著增加的差异幅度及全年出货节奏 - 第一季度通常出货量高于消耗量，用于为二、三季度旺季备货，今年还为支持Truly和Twisted Tea品牌增长增加库存；难以提供季度指导，预计第一季度增加库存，二、三季度消耗，全年增长的30% - 40%会在第一季度额外出货 [40] 问题2: 现金和毛利率情况，以及公司产能投资和Truly生产是否会向自有工厂转移 - 毛利率下降主要因Truly等产品销量增长超预期，需增加第三方包装商和临时劳动力，导致成本增加；2019年引入内部产能后成本将改善；实际毛利率取决于Truly实际销量，若超计划可能需增加第三方包装，影响利润率；公司有计划在确认长期销量后将产能引入内部 [46][47] 问题3: Sam Adams品牌包装和营销情况，New England IPA和Sam '76未在新闻稿提及的原因，以及26.2的销量潜力 - Sam Adams新广告活动有积极效果，今年将继续推进；4月起推出新包装设计，回归品牌核心价值；4月左右将推出新配方的夏季产品；New England IPA和Sam '76第二年将加大营销投入，它们去年重复购买率高；26.2针对健康和 wellness领域，此前在波士顿表现良好，现全国推广，是公司在该领域的首个产品，未来有望成为更广泛的啤酒平台 [50][52][54]