财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度末管理资产规模为206亿美元，较2019年第一季度减少2亿美元，市场贬值22亿美元，客户资金流入20亿美元 [7] - 本季度收入为2840万美元，较去年同期的2260万美元增长约26%，主要因可自由支配管理资产的净客户资金流入增加 [13] - 本季度费用为1580万美元，较去年同期的1860万美元减少约15%，主要因一般及行政费用减少520万美元和薪酬及福利费用增加240万美元 [14] - 本季度报告的合并净收入为970万美元，去年同期为300万美元；归属于Silvercrest或A类股东的报告净收入约为550万美元，即每股A类基本和摊薄收益0.59美元 [17] - 调整后EBITDA约为820万美元，占本季度收入的29%，去年同期为580万美元，占收入的25.5% [17] - 调整后净收入约为510万美元，即每股调整后基本和摊薄收益0.36美元 [18] - 截至2020年3月31日，总资产约为1.892亿美元，去年12月31日为2.142亿美元；现金及现金等价物约为3280万美元，去年底为5280万美元；总借款为1530万美元；A类股东权益约为6980万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2020年第一季度新增客户账户资金1.63亿美元，新业务偏向高净值业务，新增机构业务约2500万美元 [36] - OCIO业务第一季度贡献不大，但业务渠道依然强劲，预计在第二、三、四季度将继续做出有意义的贡献 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于COVID - 19大流行导致市场下跌，2019年12月31日至2020年3月31日，总管理资产规模下降 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于新的高净值投资组合管理专业人员，营销其机构级股票策略，并推进新的OCIO计划，机会性地部署资本以增强和补充有机增长 [12] - 并购方面，公司会持续与同行和可能感兴趣的企业保持联系，虽当前环境会影响并购数量，但公司对未来并购环境持乐观态度 [25][27] - 公司会谨慎选择进入的新业务领域，所选业务需与高净值业务兼容，且公司有能力成功执行，在现有计划取得进一步成功之前，不会进入新的业务领域 [30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经济环境充满压力，市场可能使新业务活动放缓，但公司有能力在困难环境中继续发展业务 [12] - 公司对OCIO业务的短期前景感到乐观，认为其业务渠道强劲 [40] - 公司有信心继续发展壮大，增加自由现金流和收益，但短期内难以持续实现像本季度这样的同比增长，需结合其他市场事件和活动进行平均考量 [54] 其他重要信息 - 公司长期保持高质量资产负债表和大量现金储备，以应对市场波动和把握新的增长机会 [8] - 2020年第一季度公司顺利将全部业务转为远程运营，关键技术基础设施此前已采用云计算并可远程操作 [10] - 公司目前每季度支付A类普通股每股0.16美元的股息，即每年每股0.64美元，预计能够在持续投资业务的同时，长期维持当前股息水平 [9] - 2020年4月28日，公司董事会宣布每股A类普通股0.16美元的季度股息，将于2020年6月19日左右支付给截至6月12日收盘时登记在册的股东 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几个月并购环境、对话或战略是否有变化 - 公司并购策略未变，会持续与同行和可能感兴趣的企业保持联系，当前环境虽会影响并购数量，但也可能促使市场重新调整估值，公司对未来并购环境持乐观态度 [25][27] 问题2: 可自由支配业务的费率降至58.7个基点，是否受机构授权业务影响，以及今年费率预期 - 58 - 60个基点是合理范围，公司多年未达到60个基点；第一季度新业务流中高净值业务多于机构业务，但大型家族关系可能获得类似机构的定价；过去15年费率基本稳定 [28] 问题3: 目前未涉足但希望在当前环境中进入的业务领域 - 公司会谨慎选择新业务领域，所选业务需与高净值业务兼容，且公司有能力成功执行，在现有计划取得进一步成功之前，不会进入新的业务领域 [30][31] 问题4: 第一季度新增客户的构成以及OCIO计划的进展 - 第一季度新增业务约1.63亿美元，偏向高净值业务，新增机构业务约2500万美元；OCIO业务第一季度贡献不大，但业务渠道依然强劲，预计在后续季度将继续做出有意义的贡献 [36] 问题5: 6个月可操作业务渠道的最新情况 - 机构股票业务方面，由于业务很多处于搁置状态，宏观经济环境不明朗，且咨询公司出现前所未有的整合，暂不适合对业务渠道进行明确描述，但公司与咨询公司的对话积极，对业务发展有信心；OCIO业务渠道依然强劲，短期前景乐观 [38][40] 问题6: 公司关于股票回购的理念以及本季度是否有回购 - 10b5 - 1是公司董事长个人购买股票的计划；公司倾向通过高股息向投资者返还资本，认为目前持有现金和低杠杆率的状况良好，回购股票可能影响资金流；公司预计能够长期维持当前股息水平，投资业务可能会使EBITDA利润率降至24% - 25%，但公司业务将持续产生健康的现金流并实现增长 [42] 问题7: 市场影响对第二季度收入的压力，以及对薪酬和应计比率的影响 - 第一季度应计经常性现金薪酬比率为55%，公司计划尽力维持该比率，激励薪酬池会随收入变动 [45] 问题8: 公司自由现金流高于每股收益的趋势是否会在第一季度和今年持续 - 每股收益与自由现金流存在差异的原因包括Cortina收购带来的额外摊销费用和股权薪酬费用等；公司虽对业务增长和现金流增加持乐观态度，但短期内难以持续实现像本季度这样的同比增长，需结合其他市场事件和活动进行平均考量 [52][54] 问题9: 能否提供4月底的管理资产规模数据 - 不适合提供4月数据，因为公司业务并非面向零售，且每年仅计费四次，目前距离6月30日计费还有两个月，提供月度管理资产规模数据可能会造成误导，但可以推测公司投资组合中的股票部分大致随市场增长 [55]