财务数据和关键指标变化 - 2019年末管理资产总额增至251亿美元，其中可自由支配管理资产为188亿美元，均创历史新高 [8] - 第四季度收入为2780万美元，较去年同期约2480万美元增长约12%；报告的合并净收入为420万美元，去年同期为520万美元 [16][17][21] - 2019年全年收入约为1.022亿美元，较去年同期的9870万美元增长约4%；报告的合并净收入约为1540万美元，2018年为1740万美元 [25][30] - 第四季度调整后EBITDA约为730万美元，占收入的26.3%，去年同期为860万美元，占收入的34.6%；2019年调整后EBITDA约为2860万美元，占收入的28%，2018年为2960万美元，占收入的30% [22][30] - 第四季度调整后净收入约为450万美元，摊薄后每股调整收益为0.31美元；2019年调整后净收入约为1690万美元，摊薄后每股调整收益为1.17美元 [23][31] - 2019年末总资产约为2.142亿美元，2018年末为1.334亿美元；现金及现金等价物约为5280万美元，2018年末为6930万美元 [33] - 2019年末总借款为1620万美元，A类股东权益约为6500万美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - OCIO业务在第四季度资产管理规模翻倍至3亿美元，推动了该季度公司新客户账户增长的一半 [10] - 机构资产管理总规模达6亿美元，各股票策略均有强劲的三到五年业绩记录 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续吸引优质资产流入其股票业务，尽管行业有向被动投资工具发展的趋势 [11] - 公司已整合机构营销团队，将推出小市值成长股业务能力 [12] - 公司在过去一年半招聘了高净值投资组合管理专业人员，以支持业务的有机增长和人才多元化 [13] - 财富管理公司的并购环境活跃且成本高，公司将寻找合适的合作伙伴，机会性地配置资本以补充有机增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前经济受影响是短期现象，长期仍具建设性 [54] - 市场波动为主动管理提供了跑赢被动管理的机会，公司客户能在专业建议下实现更好回报 [55] - 市场波动后公司业务可能迎来中期机会 [58] - 公司对OCIO业务在2020年的持续成功充满期待 [11] - 公司对多个机构级股票策略的未来增长感到兴奋，同时新人才将推动高净值业务增长 [96] 其他重要信息 - 公司在2019年7月收购了Cortina部分资产，交易总对价包括现金、贷款和B类单位，还有基于收入里程碑的或有对价 [32] - 自2019年1月1日起采用新租赁会计准则，租赁承诺在财务状况表中体现为经营和融资租赁资产及负债 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待2020年并购活动水平以及与潜在目标的沟通情况 - 公司将延续以往的做法，谨慎选择合适的财富管理合作伙伴，注重文化契合和业务的有机增长，不会进行单纯的财务工程式收购 [40][45] 问题: 第一季度机构渠道资金流向情况以及未来六个月的业务管道情况 - 目前机构业务管道强劲，六个月可操作管道约为36亿美元；大盘股和股票收益策略表现良好，波动对公司和成长股团队是机会 [49][50][51] 问题: 近期市场波动下客户是否有资金流向变化 - 公司长期财富管理客户与投资组合经理紧密合作，对资产配置有清晰认识，未出现明显资金流向变化 [53] 问题: Cortina平台上客户对价值和成长股的需求趋势以及小市值成长股业务情况 - 目前没有明显变化，Cortina团队刚加入公司两个季度，正在进行整合和建立业务管道；小市值成长股业务有市场需求 [59] 问题: 国际业务的营销进展以及未来一两年的预期 - 国际业务需要时间培育，未来几年有望取得进展，但业务管道增长较慢 [61][62] 问题: 费用率是否有压力，未来是否会稳定在60个基点左右 - 可自由支配资产管理费用率略低于60个基点，因赢得大型机构业务而有所下降，但高净值业务增长会产生反向压力，费用率波动不大 [63][64][65] 问题: 如何看待债务情况以及对未来并购的影响 - 公司债务水平较低，有较大的债务使用空间，债务可作为工具用于有意义的财富管理交易 [70][71] 问题: 如何看待2020年的薪酬比率 - 薪酬比率将取决于公司的增长情况，公司目标是将其控制在55%左右，招聘可能会影响该比率，但不会对全年产生重大负担 [78][80] 问题: 公司业务模式中市场状况与单位收入的相关性 - 公司业务按季度提前计费，当前市场波动对第一季度收入影响不大；由于业务策略组合和计费方式，市场下跌对收入的影响小于市场跌幅 [85][87][88] 问题: 针对新冠疫情，公司对员工有哪些安排 - 公司为员工提供了预防病毒的指导，员工可通过云端系统远程工作，同时限制了部分国家的旅行 [89][90][91]